一、宏觀經濟方面

1、 美國宏觀經濟數據

美國首申失業救濟人數創新高，勞動力市場降溫。美國6月3日當周首次申請失業救濟人數爲26.1萬人，遠超預期23.5萬人，單周漲幅爲近兩年最大，爲2021年10月來新高。首申數據表明，隨着美國公司真是裁員人數不斷上升，整體頗具韌性的美國就業市場可能出現降溫跡象，同時走弱的首申數據也增加了美聯儲6月議息會議暫停加息的可能性。

美國ISM服務業PMI不及預期。美國5月ISM服務業PMI終值錄得50.3，不及預期，接近榮枯线分水嶺，預期爲52.4，初值爲52.4。該商業活動指數已連續第四個月下滑，與上周ISM制造業體現頹勢吻合；這主要是由於就業人數減少以及交貨時間(導致供應商交付指數下降)和產能的持續改善，指向美國服務業需求疲軟。

2、 海外經濟情況

歐元區一季度GDP季調環比轉負，衰退風險顯現。歐元區一季度GDP季調環比錄得-0.1%，較上期下降0.1%，不及預期值0%。而歐元區去年第四季度GDP環比下降0.1%。連續兩個季度GDP出現環比萎縮，意味着歐元區經濟陷入技術性衰退。同比方面，歐元區一季度GDP季調同比終值爲1%，爲連續第四個季度下滑，低於預期1.2%和上期值1.2%，創下2021年一季度以來的最低紀錄。多國工業產值數據下降，德國工業產值季調環比數據錄得0.3%，不及上期值0.6%及預期值0.6%；西班牙工業產值季調環比數據錄得-1.8%，不及上期值0.5%及預期值0.5%；意大利工業產值季調環比數據錄得-1.9%，不及上期值0.2%及預期值0.2%。

德國經濟前景黯淡，工廠訂單數據大幅不及預期。德國4月工廠訂單數據環比下降0.4%，大幅不及上期值2.8%及預期值2.8%。拖累因素主要是大規模訂單。工業新訂單繼3月環比大幅下降後，二季度开端依然整體疲軟，以出口爲導向的德國經濟受到影響。

日本一季度經濟轉好，主因企業庫存貢獻。日本一季度實際GDP年化季環比大幅上修至2.7%（初值爲1.6%），最大貢獻來自企業庫存變化的增長，受2022年四季度低基數等影響，2023年一季度環比拉動爲1.4%，居民消費拉動也達到了1.1%的較高水平；但是，在海外需求走弱的背景下，淨出口大幅拖累1.6%。企業補庫的持續性和出口前景使得未來的增長仍有不確定性。

3、 海外央行動態

歐央行或仍將進一步加息。歐央行多位官員仍堅持鷹派立場。歐央行行長拉加德表示，歐央行將採取必要措施來實現2%的通脹目標。歐央行管委Makhlouf也認爲，有必要進一步加息以遏制歐洲持續的通脹壓力。歐洲央行管委兼德國央行行長Nagel指出，德國和歐元區的基礎價格壓力“遠遠過高”，需進一步採取幾次加息措施，同時應維持高利率水平直至歐央行可以確定將及時實現2%的通脹目標。歐央行執委Schnabel則認爲，當前潛在通脹率仍然很高，歐央行還有更多工作要做，數據情況將決定歐洲央行還需加息多少。

日央行繼續實施量化寬松政策。日本央行行長植田和男表示，將繼續實施量化寬松政策，直到實現價格目標。

加拿大加息25BP。加拿大意外加息25BP至4.75%，此前已連續兩次暫停加息。加拿大央行表示，消費者需求過剩問題相比預估“似乎更加頑固”，且對於通脹可能會持續高於2%的“擔憂情緒已經加重”。

澳洲聯儲加息25BP。澳洲聯儲意外加息25BP至4.1%，續刷2012年以來新高。澳洲聯儲主席洛威表示，澳洲聯儲高度警惕通脹長時間地保持在高位的風險，重申未來可能需要進一步收緊貨幣政策。

二、主要指數相關情況

1、 一周指數表現

上周，納斯達克100指數整周下跌0.13%。標普500指數整周上漲0.39%，其覆蓋的11個行業板塊有7個行業上漲。其中，非必需消費領漲2.44%，信息技術領跌0.66%。

2、 配置建議

美股：5月美國ISM制造業和服務業PMI雙雙走弱，歐元區GDP連續兩個季度環比爲負，出現“技術性衰退”，其他多數海外經濟體亦呈現增長下滑態勢，疊加去年高基數推動二季度美國CPI快速下行，當前利率期貨隱含的市場預期爲6月FOMC暫停加息，7月再加息25bp。與此同時，高盛上調年終標普500指數點位至4500，基於AI對大型頭部公司的估值明顯提升。

全球市場：股票、債券與貨幣市場均延續流入；美股繼續流入，發達歐洲轉爲流入，新興市場繼續流入

跨資產：全球股票繼續流入，債券繼續流入，貨幣市場繼續流入。本周全球股票型基金繼續流入76.97億美元（vs.上周流入148.02億美元）；債券基金繼續流入133.56億美元（vs.上周流入11.22億美元）；貨幣基金繼續流入706.49億美元（vs.上周流入111.89億美元）。

跨市場：美股繼續流入，發達歐洲和日本轉爲流入，新興市場延續流入。美股本周繼續流入7.6億美元（vs.上周流入123.14億美元），發達歐洲轉爲流入2.15億美元（vs.上周流出18.12億美元），日本股市轉爲流入25.69億美元（vs.上周流出6.89億美元），新興市場繼續流入32億美元（vs.上周流入48.38億美元）。

美國內部，美股ETF基金流入62.39億美元（vs.上周流入185.07億美元）；美國高收益債流入31.80億美元（上周流出12.44億美元）。

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