【建投海外】閱文集團：看好23年業績修復及IP大作陸續上线

22年由於疫情影響疊加公司降本增效策略帶來營收短期承壓，但是經濟復蘇以及公司核心聚焦战略推進之下，近兩年IP大作有望陸續上线，我們認爲公司23年有望迎來穩健恢復。

1. 在线業務：閱讀業務2022年平均月付費用戶爲790萬人，要由於渠道優化及減少低投資回報率用戶的營銷支出導致下降，但是在23年用戶數有望觸底回升；隨着競爭環境改善疊加廣告需求恢復，公司閱讀業務在23年或將出現好轉；

2. IP衍生業務：公司IP儲備豐富，隨着23年IP潛力开始釋放，下遊影視、遊戲、動漫等需求恢復，期待2023年IP大作，《慶余年2》、《贅婿2》、《大奉打更人》、《潛伏者》等精品IP作品在陸續籌備开發中，將進一步提高公司的IP文化影響力；

3. 風險提示：業務發展不及預期，行業增長不及預期，行業競爭加劇；

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