麥格理發布研究報告稱，維持創科實業(00669)“跑贏大市”評級，目標價下調至91港元，下調2023/24財年的淨利潤預測7%。公司積極降低庫存的方法將影響到利潤率，該行預計Milwaukee將貢獻2023財年收入的67%，品牌增長雙位數，又估計2023財年的自由現金流將取得改善，庫存將會在年末減少。

該行預計，創科2023年上半財年的收入將下降5%，因爲戶外動力設備的銷售旺季不穩定，加上一年前的基數較高，而且零售商的去庫存行動將繼續給消費者及DIY業務帶來壓力。另認爲管理層將重點放在庫存清理上是正確的，這將帶來更好的自由現金流產生並改善資產負債表的健康狀況，又預計其上半年的息稅前利潤率將同比收縮約20個基點。此外，由於創科採取更積極的方法來降低庫存，其自由現金流或將超過去年水平，產生的現金將用於償還更高利率的債務，將令公司在年底前達到20%至25%的淨負債率目標範圍。

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標題：麥格理：維持創科實業(00669)“跑贏大市”評級 目標價下調至91港元

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