$小鵬汽車-W(HK|09868)$小鵬汽車（9868.HK），一家充滿爭議的公司。

有人說，這家車企的名字“太土”，除了P7之外其他幾款車都“太醜”，但是，不能否認的是，“蔚小理”的認知已經深入人心；也有人說，G6這款車沒有外觀沒有特色，還撞臉、碰瓷Model Y，但是，不能否認的是，這款新車的話題度和市場熱度，足以羨煞其他車企。

一句話，從640億美元市值下跌至不足60億美元，公司股價已經反映了當前糟糕的基本面。但是，隨着新款P7i和G6的發布和上市，小鵬會不會迎來困境反轉呢？

先看一個數據。

6月12日中午，小鵬汽車官方微博發布了一個數據，小鵬G6开啓預售後，72小時支付2000元的預定數超過25000。盡管這只是“小定”訂單，但這個數據也足以讓市場興奮。於是乎，消息一出，小鵬汽車午後大漲12%；截至6月14日，漲幅已經超過20%。

由此大膽預測，如果月底公布正式售價還有驚喜的話，那么這些“小訂”訂單絕大部分都會轉爲“大定用戶”，並且還會吸引更多的到店流量。那么問題來了，已經跌去了90%市值的小鵬汽車，到底值不值得豪賭？

6月1日，小鵬公布了5月的交付數據，共交付7506輛新車。說實話，這個數據不能算好，但是，連續5個月環比正增長，也還不錯。尤其是，這個數據的背後，意味着P7i重新獲得了消費者的認可，基本盤穩住了。

重點說說小鵬G6。

今年年初，從小鵬G6曝光到上海車展，這款車的話題度一直維持在較高水平。不過，進入6月，就在大家認爲這款車即將發布的時候，小鵬突然增加了個“預售環節”。關於預售，有兩個解釋，第一，是在等待特斯拉改款車型的亮相和發布；第二，是出於謹慎的考慮，給自己留有余地，通過預售價試探消費者對價格的接受度。

拋开外觀和內飾，這款車主要有兩個最顯著特徵：

第一，低風阻、耗、長續航，標配3C快充，10分鐘充300km；第二，用小鵬自己的話說，在高速場景中，該車已經無限接近L4的駕駛體驗，在城市場景中，有望到23年底或24年初，實現更多城市的高階輔助駕駛。

對小鵬來說，這是一場與時間的較量。

前者的快充性能，到今年年底或者24年初，會得到迅速普及；關於輔助駕駛，小鵬對標的是特斯拉，但同時華爲、理想等車企也在迅速跟進。最主要的，在現階段，輔助駕駛盡管對車輛是加分項，但尚不能構成品牌溢價，因此，這塊領域目前來說屬於純投入還看不到產出。因此，必須要在市場格局形成前建立起品牌護城河。

最後，說說小鵬的定位和發展目標。

跟$理想汽車-W(HK|02015)$理想（2015.HK）比，小鵬定價主要集中在15-25萬區間，但這個價格區間的競爭最爲激烈，且現階段混動比純電更具有競爭優勢；跟$蔚來-SW(HK|09866)$蔚來（9866.HK）比，小鵬走的是“超充”路线，跟換電站相比，快充路线目前看起來似乎優勢更大。

李想曾經說過這樣一句話：

“如果理想的總銷量只有五六千輛/月，那么理想汽車的毛利率就會變爲負數。”從這個角度說，採用一體化壓鑄和體系化造車的小鵬，接下來想要2025年做到盈虧平衡，那么就必須做到每一款車都是爆款，大幅增加銷量。

對於小鵬的問題，說簡單也簡單，說復雜也復雜，說一千道一萬還是在於銷量。而要實現銷量的快速增長，一靠顏值、二靠智能化、三靠性價比。對於這場豪賭，大家覺得能贏嗎？

#智能電車下半場將至##小鵬汽車業績出爐！大佬們都怎么看？#

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