“這是價值事務所的第1299篇原創文章”

在之前《價值事務所max》的文章中所長就有提到，企業的發展如同人的發展一樣，絕大多數時候都是非线性的，是一些事前打死都想不到的“黑天鵝”事件推動着發生的。這個黑天鵝指的當然不僅僅是負面黑天鵝，也指正向的好的黑天鵝。

換句話說就是，在企業推出新產品或者推出新的商業模式之前，沒有任何人可以預料到會有這樣的新產品、新商業模式。

不過，由於很多底層邏輯、商業的底層要素是很難改變的，基於對這些不變的東西的理解，押注一批擁有底層邏輯的企業，長期勝率大概率還是較大的。比如騰訊，當時所長就說，“雖然不知道騰訊未來新的增長曲线是什么，但他擁有微信這個流量入口，將來總會有新的變現辦法，只要長期而言互聯網還在發展，經濟還在增長，擁有流量入口的騰訊在未來相當長的時間內就還是最能賺錢的企業之一。”

近期如火如荼增長的騰訊視頻號，仿佛就是爲了印證所長當時的判斷，只要未來騰訊不放棄努力，就必然還會有其他新的增長點出現。

這個邏輯對於騰訊如此，對於其他具備強大護城河的互聯網平台企業同樣如此。

正如你想不到騰訊的視頻號勢頭可以這么猛，猛到讓騰訊有望補齊之前的短板電商業務；你同樣想不到，阿裏可以通過一個看似沒啥用的工具軟件高德地圖打通本地生活服務；你依然也想不到，美團可以通過美團閃電倉變成“互聯網電商平台”，而且還做成了傳統淘寶、京東貨架電商的消費升級……

嗨，真的，永遠不要低估這些有錢、有資源、有強大用戶粘性、有一大堆投資孵化業務的互聯網巨頭，說不定哪天就冒出來一個驚掉你下巴的高潛業務。

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美團的萬物到家

相信現在越來越多的同學都愛上了萬物到家服務，一時心血來潮想买點啥或者突然發現家裏缺點啥，直接手機上下單，用不了多久就有小哥送貨上門，簡直不要太方便。

這種所想即所得的萬物到家模式，本質其實就是傳統電商的一種消費升級。

消費者復購頻次、粘性都比傳統電商要好，用戶一旦真正養成習慣，以後在傳統電商的購物次數會變少，在萬物到家的購物次數會變多。

因此，在之前京東的投資者交流中，京東直言，“現在傳統電商增速確實在放緩，未來再造一個京東，需要靠京東到家，而在京東app中也確實能看到裏面嵌入了越來越多的京東到家入口”。

不過，在談及京東到家時京東表示，美團是威脅最大的競爭對手，因爲他有外賣的心智轉移。

確實，從外賣餐飲到外賣萬物，一切看起來都是那么自然而然，京東爲其到家業務設定的目標是2025年GMV過2000億，而美團的兩千億目標則設在了2023年。

其實美團做萬物到家的優勢，並不僅僅局限於餐飲外賣的心智轉移。

如果大家有用過各種到家服務，如永輝生活、叮咚买菜、山姆會員店、美團外賣、京東到家、餓了么，仔細對比一下應該不難發現，美團系平均送貨上門需要的時間是最短的。

畢竟美團的配送網絡密度是所有到家服務中最大的，目前，美團有騎手500多萬（算上兼職在內），同期餓了么是300多萬，京東（京東到家+達達）剛過百萬，其余的就更少了，配送網絡密度越大意味着用戶的單子會更快被騎手接單，也就能更快被配送。

而騎手越多、單量越大，相當於企業對背後的城市數據掌握更全面，系統也就能優化出更好的配送路线，從而縮短配送時間。

據美團方面數據，美團买菜平均一單的配送時間約爲27分鐘，是所有即時零售平台中平均配送時間最短的。

由於美團在心智轉移和時效性上都是“碾壓級別”的存在，美團來做萬物到家，具備很強的先發優勢，美團閃電倉的推出，更是讓其霸主地位更難被動搖。

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美團閃電倉

雖然萬物到家很吸引人，而且有時候價格甚至還可以比线上便宜，但當下的萬物到家還是有局限性的，畢竟萬物到家有物理距離限制。一方面，同城超出一定範圍的很多東西就不配送了，有時候所長想喫弓奇的甜品或者Ole超市的面包，要么忍受巨額配送費，要么就不喫；另一方面，线下的商品還是不如线上全（畢竟有线下門店的空間限制，SKU有限），很多東西都买不到。

爲了更好地解決這兩個問題，美團於2021年底發布了美團閃電倉。

閃電倉說白了就是一種前置倉模式，就好比叮咚买菜，在线下建倉庫（非門店），那么，就可以又快又好地將物品送達距離倉庫一定範圍內的消費者。

不過，美團閃電倉不同於叮咚的地方在於，他並非自建，而是類似淘寶一樣招商，即加盟商自己出資建倉，美團會給予他們开設閃電倉的一些賦能，典型如：

選址賦能，按美團的說法是，格子流量測算選址，保證城市全覆蓋配送。

選品賦能，根據用戶搜索及區域消費者畫像進行選品規劃，提供更豐富精精准、更具性價比的商品貨源、組貨方案，對其選品定價給出建議。

數字化賦能，前置倉數字化運營系統擁有十大功能模塊，使得商品缺貨率小於6%；倉內撿貨時長平均小於3分鐘，減少員工培訓成本；倉內作業效率提高30%，提高人效。

營銷、渠道生態、金融、配送等方面的賦能和服務。

由於閃電倉沒有线下門店（純粹的线上到家商店），大部分都能夠做到24小時營業；也正是不對线下开放，同樣的面積可以儲存的SKU數量是普通便利店的兩倍以上。

根據美團近期閃電倉峰會的說法：其閃電倉目前已覆蓋190+城市，合作商家數突破1000+，开店數超過3000家，日訂單數峰值達80萬+，月銷售規模10億+。

閃電倉的單店模型平均毛利30%-40%，淨利率10%，合作商家門店准備資金爲一线城市56w，二线39w，三四线城市及代理城市30W，投資回報周期爲3-12個月。

峰會上有不少企業做了相應的案例分享。美佳樂就有提到，自己目前有30+家閃電倉門店，運營團隊40余人，月營收能達1500W以上，成熟門店單店商品毛利能達到53%，出倉成本控制在營收3%，人工7%-8%，配送20%，平台5%，減掉1%的損耗，淨利潤能達到約15%。

本來美團就有外賣心智轉移，疊加全行業密度最高、效率最佳的配送網絡，閃電倉一旦做到一定規模，就相當於出現了一個同城配送版的天貓，無異於美團全新的增長曲线。

截至2022年，美團實現包括餐飲外賣在內的即時配送交易筆數176.7億，同比增長14%，換句話說就是，平均每天在美團平台上就會完成5000萬單，到2022Q4時，美團閃購（剔除餐飲外賣）的日均峰值已經達到1100萬，藥品達到580萬，可見消費者對於實時配送的旺盛需求。

2023Q1，美團閃購訂單量同比增長約35%，日均訂單達500多萬單，增長一如既往地強勁。

最後附上市場對美團2023-2025年淨利潤一致預期：73.58億、222.58億、414.09億。

(注：數據來自wind，僅做參考，且市場每分每秒都會有新的一致預期，利用市場一致預期需謹慎）

聲明：文章僅記錄作者思想，不構成投資建議，投資有巨大風險，需謹慎謹慎再謹慎，希望大家像對待裝修房子一樣對待自己的投資，不要讓挑公司的時間還不如你挑家具的時間來得多，你對待小錢能反復權衡，怎么對待大錢反而如此草率？

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