【BT金融分析師】耐克或無法完成銷售目標,分析師稱在中國的高增長故事已結束
1年前

耐克(Nike)可能無法實現其高個位數銷售增長的長期目標,因爲該公司在大中華區的業務面臨結構性阻力,包括日益激烈的本土競爭。我認爲,耐克存在降低長期銷售目標的風險,因此我建議投資者避开或賣出該股。

自2011財年以來,耐克每年的銷售額一直以高個位數至低兩位數的速度增長。這種持續的有機增長使耐克成爲成長型投資者的最愛。該公司還設定了一個長期目標,即持續實現高個位數的銷售增長。

在競爭方面,阿迪達斯(Adidas)專注於低價位和運動休闲產品,而彪馬(Puma)則在籃球類產品上取得了長足的進步。然而,這兩個品牌都無法在體育用品行業與耐克真正競爭。

耐克長期增長的關鍵因素之一是其中國業務,佔銷售額的17%左右,利潤則佔20%以上。耐克的管理團隊預計,該公司在中國的業務將以15%到15%的速度增長。

這意味着,耐克在中國的高增長故事似乎已經結束,實現該公司長期增長目標似乎不太可能。我認爲,這主要是由於有兩個原因。

自2021年3月以來,由於“新疆棉”事件,耐克和其他部分西方服裝品牌在中國一直受到抵制。爲了評估抵制的影響,我分析了寶盛國際(Pou Sheng International)的月銷售額。寶盛是耐克在中國的主要代理商,其75%的銷售額來自耐克或阿迪達斯產品。此前,寶盛實現了高銷售額增長。然而,自事件以來,該公司的銷售增長放緩。

在疫情和抵制之前,寶盛的銷售額增長非常快。但自那以來,該公司的銷售增長一直在放緩。

業務的疲軟也已經反映在耐克自己的財務狀況中,在此期間,該公司在大中華區的銷售增長情況不佳。耐克在中國面臨着安踏和李寧等強大的本土競爭。這些品牌在推出優質產品的同時,在銷售和營銷方面投入了大量資金。


作者:Gary Gambino

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