又一家專注於中國汽車後市場的智能網聯服務提供商衝刺港交所6月7日，廣聯科技國際控股有限公司向港交所提交了上市申請書，獨家保薦人爲建銀國際。

招股書顯示，廣聯科技是一家專注於中國汽車後市場的智能網聯服務提供商。公司主要提供數字化供應鏈（硬件銷售）、數字營銷及管理解決方案，涵蓋SaaS訂閱服務及SaaS+增值服務。

鰲頭財經了解到，廣聯科技本次融資將主要用於數字化營銷及管理服務的創新研發；AI、雲計算等技術的投入；拓展客戶範圍至汽車產業鏈的更多領域。

廣聯科技所處的汽車後市場有着較爲廣闊的發展前景，灼識咨詢發布的數據顯示，中國汽車後市場智能網絡網聯服務的規模已由2018年的66億元增至2022年的109億元，復合年增長率爲13.1%。預計將繼續以21.2%的復合增長率增長至2027年的283億元。

然而，廣聯科技的財務狀況並沒有跟上行業的增速。招股書顯示，2020年至2022年，廣聯科技營收分別爲3.52億元、3.27億元和4.14億元，淨利潤分別爲4839.3萬元、3507.3萬元和4741.7萬元，毛利率分別爲 31.2%、29%、41.8%。

對於2021年的營收、淨利和毛利率的下滑，廣聯科技解釋爲主要由於數字化鏈接解決方案的收入減少所致。

具體來看，廣聯科技營收主要由數字化鏈接解決方案和SaaS 訂閱服務兩部分構成，2020至2022三年間，數字化鏈接解決方案收益爲人民幣 2.1 億元、人民幣 1.76 億元及人民幣 1.73 億元，分別佔總收益的 59.8%、53.8% 及 41.7%；SaaS 訂閱服務的收益分別約爲人民幣 1.42 億元、人民幣 1.42 億元及人民幣 1.3 億元，約佔總收益的 40.2%、43.3% 及 31.5%。

可以看出，其SaaS服務的營收報紙較爲穩定，但數字化鏈接方案的營收及比重逐年下滑。

鰲頭財經發現，廣聯科技營收過於依賴大客戶。招股書顯示，2020至2022三年間廣聯科技向客戶A銷售的所得的收入分別爲1.43億元、1.03億元和9020萬元，分別佔其同期總收入的約40.7%、31.6%和21.8%。

“這表示一旦單一大客戶減少對廣聯科技的採購，其業績便會出現較大波動。”行業分析人士向鰲頭財經表示，“同時盡管汽車後市場仍具有較高的增長率，但該賽道鏈條過長，服務也較爲分散，單一玩家很難取得匹配市場增速的高增長。”

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