阿裏再出手，減持！

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中國基金報

阿裏再出手，減持！

1年前

阿裏再出手，減持！

【導讀】阿裏再出手！月內兩度減持亞洲AI巨頭

中國基金報記者憶山

今年以來，隨着AI市場的持續火爆，使得以寒武紀、商湯科技等爲首的科技企業走出了一波行情。但正是在這依舊喧囂的市場裏，投資者們卻出現了分化，而這一問題目前正擺在“亞洲AI龍頭”商湯科技面前。

根據港交所披露消息，6月以來，阿裏已兩次減持商湯科技股票，合計套現2.67億港元。而阿裏巴巴自去年11月首次減持以來，目前合計減持了4次，一共套現超4億港元。

與此同時，商湯另兩大股東軟銀集團、沙特主權財富基金，自去年12月以來便頻頻減持，合計套現超13億港元。

截至6月19日收盤，商湯-W每股報2.28港元，跌幅0.44%，公司最新市值763億港元。

減持5000萬股 持股比例降至5.91%

根據港交所披露信息，6月15日，阿裏巴巴以平均每股2.27港元的價格，賣出了5000萬股商湯科技股票，套現約1.13億港元。

而這已是阿裏巴巴本月第二次減持商湯科技。6月5日，阿裏巴巴減持了7000萬股股票，每股賣出均價約爲2.2港元，合計賣出總額爲1.54億港元。

從港交所披露信息來看，阿裏巴巴在去年11月，首次減持了8000萬股商湯科技股票。此後又在今年4月再度減持了4000萬股股票。如算上6月的兩次減持，今年以來阿裏巴巴合計套現金額超4億港元。最新持股比例降至5.91%。

遭大股東頻頻減持

值得注意的是，去年12月以來，商湯科技便頻遭大股東減持，除阿裏巴巴外，軟銀集團分別於2022年12月、2023年2月、3月、4月減持了1295萬股、5000萬股、979.4萬股與5000萬股，合計套現金額超3.26億港元。最新持股比例降至13.95%。

公司另一大股東Public Investment Fund(沙特主權財富基金)於去年12月減持了1294.8萬股，今年2月減持了5000萬股，3月兩次合計減持2.88億股，4月減持了5000萬股，合計套現金額超10.6億港元。最新持股比例降至13.95%。

同時，該公司副總裁林潔敏也於今年4月減持了507.8萬股公司股票，賣出均價爲3.4港元，套現超1725萬港元。持股比例由14%降至13.98%。

三年虧超350億

近期股價震蕩下跌

公开資料顯示，商湯科技成立於2014年，並於2021年在香港主板上市，是全球領先的人工智能軟件公司，專注於計算機視覺和深度學習原創技術研究的領工智能平台，技術與人才等優勢讓其在多個垂直領域市場佔有率位居首位，公司業務涵蓋智慧商業、智慧城市、智慧生活、智能汽車四大板塊，通過自主研發成立全球頂級的深度學習平台和超算中心，推出一系列領工智能技術，目前已成爲亞州最大AI軟件公司。

不過，作爲亞洲AI龍頭企業，商湯近年來營收波動較大，且連年虧損。財報顯示，2020年、2021年、2022年公司營收分別爲34.51億元、47億元、38.09億元，同比增幅分別爲14.2%、36.2%、-18.97%。近三年累計淨虧損額達353億元。

但是，基於對公司技術和未來盈利預期的看好，不少機構仍給出了增持/买入建議。其中，海通證券在研報中表示，商湯作爲AI行業的龍頭企業，目前整體業務發展均持續向好，其中智慧生活和智能駕駛業務基礎已經牢固，已經進入高速增長的快車道，且示範效應十足，其收入天然具有高黏性；另一方面，商湯擁有高達60-70%水平的毛利率，且隨着商湯AI產品化進程的不斷推進，公司毛利率有望持續提升；同時，商湯大模型發展進展順利，相關模型持續推出，在“日日新SenseNova”大模型體系的加持下，商湯發展有望持續加速。綜合各類因素，給予商湯集團2023年23-25倍PS，對應公司合理價值區間4.05-4.58港元（1港元=0.8767人民幣），給予“優於大市”評級。

Wind顯示，目前有3家給予“买入”評級，6家給予“增持”評級，最新一致目標價爲4.03港元。

從股價方面來看，2021年12月30日，商湯上市首日盤中曾一度飆漲22%，總市值一度超過1500億港元，並帶動港股及A股市場科技股當日集體大漲。不過到了去年，在巨額限售股解禁到來之前，盡管公司曾公布預案，表示高管層作出自愿禁售承諾。但未能阻止股價大跌，在6月30日當日商湯科技閃崩，盤中一度跌超50%，最終收跌46.77%，一天內市值蒸發超900億港元。