注意到，華爾街最悲觀的策略師之一並沒有屈服於股市的多頭轉變，稱投資者可能會“猛然醒悟”。摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，財政支持力度的減弱、流動性的降低和通脹的下降，將在今年下半年拖累美國股市的反彈。Wilson對2023年市場暴跌的預測尚未成爲現實。

Wilson還擔心，由於3月份銀行存款救助計劃帶來的流動性過剩，股市的窄幅表現“已經到了極限”。

大摩的策略師在周二的一份報告中寫道，“鑑於我們對增長的基本看法，我們發現很難接受目前的興奮情緒。”“如果下半年經濟增長如預期那樣重新加速，那么用來支撐股價的看漲說法將被證明是正確的。如果沒有，考慮到我們所看到的巨大風險，許多投資者可能會猛然醒悟。”

以Chris Montagu爲首的花旗集團策略師表示，美國股票期貨的頭寸是自2010年以來最看漲的。對他們來說，現在的關鍵問題是這種勢頭能否持續，或者未來幾周的獲利了結和對衝是否會拖累市場。

主要受少數幾家大型科技公司推動，美國股市今年出現強勁反彈，它們押注人工智能的繁榮將提振它們的利潤。數據顯示，盡管出現了強勁反彈，但目前標准普爾500指數和納斯達克100指數的MACD動能(顯示證券價格兩條移動平均线之間的關系)均爲正值。

Wilson承認，他的團隊今年對標准普爾500指數的預測“大錯特錯”，以至於他們一直在審視自己的盈利模式是否具有誤導性。然而，他們決定堅持自己的預測。摩根士丹利預計，通脹放緩將對企業收入增長產生直接負面影響，這在普遍預測中沒有反映出來。

根據Wilson的說法，上周公布的低於預期的生產者價格預示着未來四個月的收入增長將急劇下降。這“意味着我們遠低於預期的收益是正確的，因爲負的經營槓杆承擔了沉重的負擔。”

策略師們的首選相對交易理念包括：做多必需品公司而非非必需品公司，做多防御性股票而非周期性股票，做多醫療保健股而非科技股，做多運營效率高的公司而非效率低的公司。摩根士丹利還建議避开財務槓杆較高的公司，因爲利率仍將處於高位。

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標題：大摩知名空頭還在“嘴硬” 稱投資者下半年會“猛然醒悟”

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