朋友們晚上好，我是陳記說金，，分享投資。

今天談談阿裏巴巴。

今天市場的焦點新聞，表面上看是阿裏巴巴換帥，董事局主席張勇將在今年9月份卸任，後面由蔡崇信接任。個人感覺背後的意義更多暗示着馬雲的重新歸來。爲何這么說？下圖說明了全部。

蔡崇信是阿裏除了馬雲以外，永遠的第二號靈魂人物，但是他是CFO出身，不管具體業務。新的CEO吳泳銘是技術出身的，是當年跟着馬雲創業的第一批技術員之一。張勇只管阿裏雲業務，將遠離阿裏賴以生存的電商大盤。這一系列動作背後，如果日後馬雲重回主席的位置，我也不會感到意外。

有人說馬道長是“退休返聘”，盡管這幾年阿裏巴巴浮浮沉沉，實際主導和實際控制阿裏巴巴的人沒有變，還是馬道長。

從最近的內部講話看，馬雲對阿裏目前的困境很清楚。“阿裏的未來在淘寶不在天貓”，實際就是針對拼多多、抖音電商。

阿裏的所謂1+6+N，6個業務集團中淘寶和天貓（現在叫淘天集團）一直是現金奶牛，大哥辛苦賺錢反哺其他的幾個花錢的兄弟。

哪幾個花錢的兄弟呢？阿裏巴巴旗下的其他幾個業務集團，本地生活、阿裏文娛、菜鳥物流、阿裏國際、阿裏雲，就阿裏雲的未來相對清晰，也更被投資人看好。

張勇單獨去帶阿裏雲的原因，我個人估計首要任務就是要在短期內完成阿裏雲集團的獨立上市，同時可能也是給個台階讓他逐級退下來，不會太尷尬。

螞蟻已經繳公了，算是斷臂求生。代價雖大，至少能保住自由，但是在公司層面實際對阿裏巴巴的影響是比較大的，對股票的投資價值影響也很大。

價值投資的鼻祖、巴菲特的老搭檔查理芒格老先生，去年重倉阿裏巴巴又快速減持一半後，在公开場合說了兩句重要的話。原話我沒有記住，大意是，“我沒有想到阿裏巴巴所在的行業（電商）競爭這么激烈”，在今年的股東大會提到“阿裏巴巴是我投資生涯中所犯的大錯之一”。除此以外，老爺子對這筆投資似乎沒有想多說的意思。

這裏面最重要的一句，電商的本質還是零售。零售，還是傳統的生意模式，還是需要辛苦的賺每一分錢的行業。

打敗電商的可以不是電商，還可以是抖音這樣的全球最大短視頻平台，可以是拼多多這樣的由下而上的價格屠夫。馬雲最近在內部講話也舉了諾基亞和柯達的例子，認爲一個企業從行業標杆到死亡，半年到一年就足夠了，在互聯網行業這個速度可能會更快。阿裏的電商業務務必要回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯網。

讓我們看看歸來的老馬如何重新推動阿裏巴巴這艘中國最大零售電商航母回到正軌，畢竟股價已經從高點的300港幣跌到了今天的88港幣。

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說回市場。昨天的LPR如期降了10個BP，但是從地產、建材、家居等板塊表現看，市場似乎並不买账。也許大家認爲之前氣氛都烘托到這裏了，結果貸款利率只降了10個基點還是太過於溫和。低於預期，該跌。

但是LPR一降，存量房貸利率就降了，所以降息這個事情不可能一步到位降到底。我掐指一算，我們家的房貸一個月可以少繳個幾十塊了，這不就減輕了很多人的負擔了。銀行股今天也沒有大跌，股價之前已經提前消化了部分影響。

我之前提過A股板塊炒作抱團的一個邏輯，感覺科技+ai板塊應該也在尾期做頂了，注意，我不是說AI的行業發展已經到頂，相反AI的發展應用實際可能才剛剛开始，但是股價很有可能已經是階段頂部了，這是A股的特點之一。

今天的AI，就是當年的新能源。

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其他市場消息，簡要過一遍：

1，部分白酒上市公司產品價格倒掛，出廠價高於出廠價。

2，中國船舶大漲創新高，傳部分船舶訂單已經排到2026年。

3，藥明生物今天港股暴跌17%，收入指引低於預期。

這個我提一嘴，參與全球產業鏈的公司，大部分收入來源於國際市場的公司，哪怕是有明顯競爭優勢，建議散戶最好避开，不管是科技還是生物醫藥，大國博弈背景下這些公司的不確定性太高，散戶根本無從判斷。

今天就這些。

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我是陳記，每個交易日收盤後，我會把市場上的重要變化、好的投資機會，發在這裏，做一些輕松好懂的財經知識科普和理財經驗分享，副業機會分享。

我的投資理念是，通過均衡的資產配置，以好價格中長线持有好公司的股票，實現穩健的收益增長。

希望能陪伴所有讀者朋友一起投資致富！

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$阿裏巴巴-SW(09988)$  $科大訊飛(SZ002230)$ $中國船舶(SH600150)$ 

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