$衆泰汽車(SZ000980)$  法拉第未來（Faraday Future，FF），仍然看不到未來，賈躍亭的FF 91再次“跳票”。

近日，法拉第未來在美國證券交易委員會（SEC）發布的公告披露，FF 91第二階段交付時間由第二季度末延期至8月底。FF 91“跳票”的同時，法拉第未來再次拋出3億美元的融資計劃，並計劃進行反向拆股（ReverseStockSplit，即“縮股”或“合股”），以避免退市。

對於此，資本市場給與的反饋也非常直接。截至當地時間6月20日收盤，法拉第未來（FFIE.O）的股價大幅下挫37.56%，股價已跌至每股0.281美元。

甩鍋供應商？FF91交付又又又推遲

對於此次“跳票”，法拉第未來給出的理由是，受供應商的供應時間限制，以及公司要對FF 91的獨特產品功能進一步开展安全系統測試。

聽到FF 91交付推遲的消息，外界並不太意外，早前法拉第未來公布FF91交付三個階段時就表示，第二階段與第三階段均需要大量額外融資才能开始，而資金問題一直都困擾着法拉第未來。

自2014年成立以來，法拉第未來頻頻傳出資金鏈斷裂、人事變動、降薪裁員的消息，甚至多次陷入退市風波，其生產節奏也頻頻放緩，FF 91下线及量產時間一再推遲。這已經是其近兩年內至少第五次“跳票”，而最近一次發生在今年年初，理由同樣是供應商問題，原定的4月开始量產交付，推遲到了5月底。

當5月底到來時，FF 91依然沒能如期推出，賈躍亭用一場“FF 91 & Faraday Future 2.0終極發布會”給了所謂的量產交付一個交代。發布會上，官方宣布其首款量產車FF 91將進入交付階段，特別定制版FF 91 2.0 Futurist Alliance將在全球限量發售300輛，售價30.9萬美元，約合人民幣220萬元。

按照官方計劃，FF 91的交付主要分爲三個階段，第一階段其實是預訂，車主全額支付購車款，預訂車輛並接受使用培訓；第二階段爲小範圍交付，原定今年二季度末开始，而現在推遲至8月底；第三階段才進入常規意義上的交付環節。不過，新車前期將主要集中在美國交付，且想要提車，先交全款的做法，令很多人認爲，法拉第未來可能又沒錢了。

資金方面，根據該公司發布的財報，今年第一季度，其實現淨收入650萬美元，而上年同期的季度損失爲1.531億美元。不過，這並不是正常的業務收入。“淨收入（虧損）的變化主要是由於經營性支出的變化以及9490萬美元的收入，該等收入與今年第一季度記錄的有擔保可轉換票據和認股權證的按市值計價計量相關，受公司股價下跌驅動。”該公司表示。

此外，自2014年成立到2022年底，法拉第未來累計虧損已達34.35億美元（約合人民幣246億元）。持續虧損之下，資金告急也實屬正常。截至3月31日，法拉第未來擁有現金3300萬美元，其中包括150萬美元的限制性現金。這顯然不足以支撐後續的產能爬坡。

再再再次融資

沒錢了，怎么辦？答案依然是“融資”。

和此前一樣，在宣布交付推遲的同時，法拉第未來再次拋出了新的融資計劃，和以保護公司上市地位爲由的反向拆股的資本運作計劃，以期融資3億美元支持FF 91的產能爬坡。

所謂反向拆股，本質上是一種股份合並，減少持股數量，換取更高的單股價值。自去年7月中旬達到7.52美元/股的高峰後，法拉第未來的股價很快一落千裏，進入當年9月後已不足1美元/股，之後絕大部分時間一直在1美元以下起伏不定。截至當地時間6月20日，法拉第未來收盤價已經跌至0.281美元/股。

據了解，納斯達克要求企業的股票交易價格需高於1美元，並且會在企業股價連續30個工作日低於1美元時發出警示函。今年1月，法拉第未來收到了一份來自納斯達克的警示函，稱其不符合繼續上市的規定。今年5月，法拉第未來從納斯達克獲得了額外的180天延期，以滿足最低交易價格的要求。爲了避免退市，法拉第未來給出的解決方案就是反向拆股。事實上，另外兩家舉步維艱的美國電動汽車初創公司尼古拉和Lordstown也同樣有意進行反向拆股。

除了保住上市公司地位外，法拉第未來還計劃融資3億美元，以加速FF 91產能爬坡。目前，法拉第未來已向美國證券交易委員會提交了S-3文件。生效後，公司將可以發行累計不超過3億美元的A類普通股、認股權證。

值得注意的是，就在今年2月，法拉第未來宣布已與多家投資機構達成1.35億美元的融資最終協議。今年5月，該公司宣布籤署1億美元融資的無擔保可轉債的最終協議。除融資外，該公司還有3.5億美元的股權信貸額度沒有使用。考慮到賈躍亭“畫餅”的本事，以及FF 91即將走向量產的前景，新的3億美元融資還是有可能實現的。

盡管融資不斷，且今年1月法拉第未來迎來與黃岡市政府的合作機會，計劃將其中國總部遷至黃岡市，賈躍亭還开通了個人抖音账號，爲FF 91傾力站台，但法拉第未來的運營依然困難重重。更何況，賈躍亭自身也背負了數不清的債務。

企查查App顯示，因未執行一筆2.4億元的給付義務，近日賈躍亭新增一則限制消費令，申請人竟然來自中國證監會。當然，債多不壓身，這已經是賈躍亭身上同時背負的第42條限制消費令了。據不完全統計，目前賈躍亭及其旗下公司累計未履行金額合計已超過90億元，法拉第未來可以說是其翻身的最後一個希望了。

賈躍亭近日在國內某論壇上以視頻方式分享創業歷程時強調，他作爲永遠的創業者，無論成敗，永不放棄，一直向前。與此同時，法拉第未來官方微博的評論下對他的質疑卻鋪天蓋地。

法拉第未來指出，2023年底將努力在美國市場开始交付FF 91，不過依照其之前一貫的作風，想要按時完成交車的三個階段，希望渺茫。究竟還需要多少時間、多少金錢才能將這款售價逾200萬元的“高奢”產品真正推向市場，恐怕法拉第未來自己也給不出一個答案，唯有拭目以待了。

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