根據S3 Partners的數據，本月美股的空頭頭寸總規模超過1萬億美元，達到2022年4月以來的最高水平。這高於年初時的8,630億美元，約佔所有可交易股票的5%。通常如果看好股票市場將會下跌，投資者通常會透過向市場介入股票來賣出，等待市場下跌後再將先前賣出的股票买回，並賺取中間價差。近幾周，看壞美股後市的投資者持續加大押注，而標普500指數則攀升至14個月高點。該指數2023年迄今累計上漲了14%，僅6月份就上漲了5%，另空頭承蒙較大的損失。S3的數據顯示，按市值計算，賣空者今年已經蒙受了約1,200億美元的損失，其中6月上半月損失了720億美元。

圖1：當前空頭持倉（來源：WSJ）

從圖1可以看出，隨着美股表現持續走強，看壞後市的投資者紛紛加大看跌的押注。

這些看空押注大多來自對衝基金和其他機構投資者，反映出他們對市場上漲感到不安。股市反彈缺乏廣度、估值過高以及美聯儲進一步加息的可能性是他們主要擔憂的因素。從空頭頭寸規模來看，做空對象名單上排在最前面的幾家公司正是今年市場上最炙手可熱的幾只股票：特斯拉、蘋果公司、微軟、英偉達以及亞馬遜公司。6月8日，特斯拉取代蘋果公司，成爲頭號做空對象。在這五只股票中，對特斯拉的做空興趣是最高的，遠遠超過其他幾只股票，目前針對特斯拉的做空股票數量佔其自由流通股的比例爲3.3%。

那么，除了強勢美股表現之外，還有什么因素影響了黃金和原油的行情呢？讓我們一起來看看吧！

美元走強

美元指數保持堅挺，日內最高漲至102.80的日內高點，但在美盤有所回落，最終收漲0.05%，報102.53。周二，因“井噴式”的美國房屋开工數據，現貨黃金在美盤前急促跳水，並一度跌破1930美元關口，至1929.82美元的日內低點，而後收復部分失地，最終收跌0.72%，報1936.43美元/盎司；現貨白銀隨黃金直线下墜，日內跌超3%，最終險守23美元關口，收跌3.32%，報23.16美元/盎司。

圖2：美元指數走勢圖

股市轉跌

美股道指收跌0.72%，標普500指數收跌0.47%，納指收跌0.16%。歐股走勢低迷，德國DAX指數收跌0.55%；英國富時100指數收跌0.25%；法國CAC40指數收跌0.27%；西班牙IBEX35指數收漲0.1%；意大利富時MIB指數收跌0.64%；歐洲斯托克50指數收跌0.44%。繼前三周恆指走高後，港股恆指收跌1.54%，科指收跌2.47%，生物制藥板塊領跌，藥明生物全日低迷，收跌超17%；阿裏巴巴午後一度拉升，最終收跌超1%。

圖3：美股走勢圖（來源：WSJ）

從圖3可以看出，美國主要股指昨日小幅下跌，回吐近期部分漲幅。

美國股指下一步:美聯儲還是AI?

對於最近美國瘋狂漲勢究竟是曇花一現還是新一輪的牛市开端，當前市場投資者意見仍相當分歧。今年以來，圍繞人工智能(AI)的炒作已提振科技公司的股價屢創新高。在臨近本季度末之際，這種漲勢進一步增強。納斯達克綜合指數已實現連續第八周的周度上漲，這是2019年3月連續10周實現周度上漲以來的最長周度連漲。散戶投資者已經在搶購以科技爲主營業務的公司的股票。據Trade Alert的數據，上周五交易最活躍的期權合約是看漲特斯拉、英偉達、蘋果公司和Meta Platforms 的期權。相信本輪漲勢還有更多上升空間的投資者和分析師表示，軟件开發公司、芯片制造商和其他投資AI產業的公司或許會走在一種未來幾年可能引發社會變革的技術前沿。

圖4：美國大型科技公司股價表現（來源：WSJ）

從圖4可以看出，目前美國科技股表現依舊強勁，整體表現更是遠超標普500指數。

總結和預測

通過以上分析，我們可以得出以下結論：

l 黃金和原油價格周二走跌，主要受到美指轉強與全球原油市場可能面臨着供應增加的壓力，

l 美元走強、股市走跌、升息前景等因素也對價格造成了一定的影響。

l 未來一段時間內，投資者將持續關注美聯儲主席鮑威爾的言論和行動，以及美聯儲的政策動向和數據表現。

l 投資者應注意風險管理和機會把握。

從技術面來看，黃金價格昨日跌破五日线支撐後迎來強勁修正，如果日內無法1935美元/盎司重要支撐關口，留意行情可能將延續修正，需要能突破1955美元/盎司的阻力位才能進一步上漲。支撐位在1925美元/盎司附近。原油價格則處於震蕩走勢中，近期操作上留意逢低布局多單機會爲主，美國政府也將在67-73美元每桶的價格持續回補战備儲油(SPR)。阻力位在72.5美元/桶附近。

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