周三，美聯儲主席鮑威爾出席美國衆議院金融服務委員會聽證，發表准備好的講話。他表示，適度提高利率可能是合理的決策。鮑威爾稱：“FOMC的幾乎所有成員都認爲，年底之前進一步提高利率是適當的。”

他指出，六月暫停一次加息與更高的點陣圖目前“完全一致”，或許以更溫和的步伐上調利率是有意義的。相比2022年，加息幅度不再那么重要。

鮑威爾表示，雖然從去年中旬以來，通脹已經有所緩和，但仍在高位運行。他還指出，目前有跡象顯示就業市場正在趨向平衡，勞動力參與率提高，工資增長減慢，而職位空缺減少。

盡管對勞動力的需求大於供應，勞動力市場的供需差距正在縮小。鮑威爾稱：“將通脹率降到2%還有很長的路要走。不過，要實現貨幣緊縮的全部效果需要時間，特別是在通脹方面。”

他再次重申，美聯儲會根據數據通過會議決定利率。從現在到7月底的下一次政策會議，官員們將可以評估新的就業報告、通脹報告以及一系列銀行收益。

根據CMEGroup的美聯儲觀察工具，貨幣市場仍然預計美聯儲在今年余下的時間裏只會在7月加息一次，幅度爲25個基點。在鮑威爾發表評論後，隨着與加息預期一致的2年期國債收益率小幅上升，美股下跌。

Spartan Capital Securities首席市場經濟學家Peter Cardillo稱：“我們可能在四年內都不會看到2%的通脹率，除非美聯儲過於激進。”

高盛表示，如果美國經濟衰退的可能性增大，投資者應該通過使用期權來對衝標普500指數的潛在跌幅。該行認爲經濟衰退的可能性爲25%。

在聽證會上，鮑威爾也討論了春季銀行破產的事件，包括硅谷銀行的倒閉。他再次強調，銀行系統依然“穩健且有彈性”，並確認，央行正在尋求強化規則。

鮑威爾稱：“近期的銀行倒閉，包括硅谷銀行的倒閉，以及由此產生的銀行業的壓力，都突顯出我們需要對這種規模的銀行採取適當的規則和監管措施的重要性。”

鮑威爾上周表示，委員會沒有就下次會議的結果做出決定，成員也沒有討論採取每隔一次會議加息的策略。市場目前預計7月加息的可能性接近80%。

以下爲鮑威爾向美國衆議院提交的證詞全文：

美聯儲主席鮑威爾向美國衆議院金融服務委員會提交的半年度貨幣政策報告。

主席麥克亨利、議員沃特斯女士以及委員會其他成員，感謝您們給予我機會介紹美聯儲的半年度貨幣政策報告。

我們美聯儲始終專注於實現我們的雙重使命，即促進美國民衆的最大就業和穩定物價。我和我的同事們理解高通脹所帶來的困難，並堅決致力於將通脹率降至2%的目標水平。物價穩定是美聯儲的責任，沒有物價穩定，經濟就無法爲任何人提供幫助。特別是在沒有物價穩定的情況下，我們無法實現持久的有利於所有人的強勁勞動力市場狀況。

在討論貨幣政策之前，我將回顧當前的經濟形勢。

當前的經濟形勢和展望

去年美國經濟增長顯著放緩，最近的指標表明經濟活動仍在以溫和的速度擴張。盡管今年消費支出增長有所加快，但住房市場活動仍疲軟，主要原因是抵押利率上升。較高的利率和較慢的產出增長似乎也對企業固定投資產生了壓力。

勞動力市場仍然非常緊張。今年前五個月，每月的就業增加平均達到了強勁的31.4萬個就業崗位。失業率在5月上升，但仍然保持在3.7%的低水平。勞動力市場的供需有一些跡象表明正在趨於更好的平衡。勞動參與率近幾個月有所上升，尤其是25至54歲的人群。名義工資增長有些放緩，今年迄今爲止職位空缺也有所下降。雖然就業-工人之間的缺口已經縮小，但勞動需求仍然大大超過了可用工人的供應。

通脹率仍遠高於我們2%的長期目標。截至4月份的12個月內，個人消費支出價格總指數（PCE）上漲了4.4%；在排除食品和能源等波動較大的類別後，核心PCE價格上漲了4.7%。5月份，消費者價格指數（CPI）的12個月變化率爲4.0%，核心CPI變化率爲5.3%。通脹壓力從去年年中以來有所緩解。盡管如此，通脹壓力仍然很高，將通脹率降至2%的過程還有很長的路要走。盡管通脹率較高，但長期通脹預期似乎保持良好，這體現在家庭、企業和預測者的廣泛調查以及金融市場的指標中。

貨幣政策

由於通脹率仍遠高於我們2%的長期目標，並且勞動力市場狀況仍然緊張，美聯儲公开市場委員會（FOMC）大幅收緊了貨幣政策立場。自去年初以來，我們已將政策利率上調了5個百分點，並繼續以快節奏減少我們的證券持倉。我們已經看到我們的緊縮政策對經濟中最受利率敏感的部門的需求產生了影響。然而，對於貨幣緊縮的全部影響，尤其是對通脹的影響，需要時間才能實現。

經濟面臨着家庭和企業信貸條件收緊的阻力，這可能對經濟活動、就業和通脹產生影響。這些影響的程度仍不確定。

考慮到我們在緊縮貨幣政策方面取得的進展、貨幣政策對經濟的影響滯後的不確定性以及信貸緊縮可能帶來的阻力，上周FOMC決定將聯邦基金利率目標區間維持在5%至5%之間，並繼續大幅減少我們的證券持倉。幾乎所有FOMC參與者預計，到年底時適當的加息幅度將進一步增加。但在上周的會議上，考慮到我們的行動幅度和速度，我們認爲穩定利率目標區間是明智的，以便讓委員會評估額外信息及其對貨幣政策的影響。在確定可能適合長期將通脹率回歸2%的額外貨幣政策調整程度時，我們將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策對經濟活動和通脹的影響滯後以及經濟和金融發展。我們將繼續根據全部新數據及其對經濟活動和通脹前景以及風險平衡的影響，逐次進行決策。

我們致力於將通脹率降至2%的目標水平，並保持長期通脹預期保持良好。降低通脹可能需要一個低於趨勢增長水平的時期和勞動力市場狀況的柔化。恢復價格穩定對於實現最大就業和長期穩定的物價至關重要。

在結束之前，讓我簡要談一下銀行業的狀況。美國銀行體系健康且具有韌性。正如6月貨幣政策報告中關於金融穩定的內容所述，美聯儲與財政部和聯邦存款保險公司在3月採取了果斷行動，以保護美國經濟並增強公衆對我們銀行體系的信心。最近的銀行倒閉，包括硅谷銀行的倒閉以及由此產生的銀行壓力，凸顯了確保我們擁有適當的規則和監管做法以應對這些規模的銀行的重要性。我們致力於解決這些脆弱性，以建立一個更強大和更有彈性的銀行體系。

我們明白我們的行動影響着全國各地的社區、家庭和企業。我們所做的一切都是爲了履行我們的公共使命。美聯儲將竭盡全力實現我們的最大就業和物價穩定目標。

謝謝。我很樂意回答您的問題。

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標題：鮑威爾聽證會首日：在抗擊通脹方面“任重道遠” 進一步提高利率是適當的(附全文)

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