$宇華教育(HK|06169)$  

橫向對比之後，找到了宇華低估的問題所在

因爲偷懶，隨手挑了宇華，昨日創新低後才开始找問題。

拿中控和希望對比，兩者在過去政策下行的兩年，每年營收都在20%+的增長，擴張的速度並未放緩。相應的也反應在利潤上。

反觀宇華，5月公布財報後跌的最兇，關鍵還在營收萎縮。和宇華轉職業培訓的思路不同，希望教育大力拓展國際线，由此帶來的成果就是國際部的招生數大幅增長，與此同時，宇華萎縮。

翻了翻宇華的分析貼，沒看出任何大版圖擴張的方向，多數糾結在專營，而那種東西根本不重要。

這個不擴張的企業，估值只能一路走低，就跟多數銀行一樣。

拋开教學的標籤，只看營收和利潤增速，宇華給的這個低估就是市場目前的公允投票。

再看年初一輪上漲，三只中，只有宇華沒能以收盤價翻倍，就不提中控了……

至於宇華合理估值？

不存在的。

一定要給，當下這質地，5pe都拋完了，前提是希望漲到20pe。

港股教育板塊還是很整齊的，

基本都在0.45市淨率，

回頭領漲的還是今年同比大幅增長的，沒有增長的永遠只能跟在板塊後面吊尾。

以上，

但愿後續能讓我快些解套吧，寧可买A股15pe的擴張賽道股，也不想在這裏窩着了。

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