伯克希爾·哈撒韋旗下的全資子公司National Indemnity公司在6月19日向日本關東財務局提交了股權變更報告。根據報告顯示，截至6月12日，該公司在三菱商事的持股比例已從原來的6.58%提高到了8.31%，在三井物產、伊藤忠商事、丸紅及住友商事的持股比例也均增加了1%以上。

伯克希爾·哈撒韋還宣布，旗下全資子公司National Indemnity在6月19日收盤後已將在日本五大商社的平均持股比例提高至8.5%以上。

回顧巴菲特對日本五大商社的投資之路，對日本市場的投資又是一次巴菲特教科書式抄底優質資產的操作。

早在2020年疫情最深重的時期，巴菲特大舉买入日本五大商社，由於日本商社的業務與能源價格高度綁定，因此當時的估值價格處於極低水平。2020年8月，伯克希爾哈撒韋公告，共花費60億美元對五家商社分別持股約5%。

2022年11月下旬，巴菲特又斥資24億美元大舉加倉，增持比例均超1%，對五只股票的持股比例處在6.21%~6.75%之間。

2023年4月，巴菲特時隔11年再次訪問日本。訪日期間，他分別參觀了五大商社的總部，並宣布已將五大商社的持股比例提高到了7.4%，總持股市值約140億美元，並表示這是伯克希爾在美國以外的最大投資。

巴菲特爲何如此鐘愛這五大商社？作爲象徵低估值的股價指標，日本股的PBR（股價淨值比）之低被認爲是巴菲特看好日本股票的原因之一。據日本媒體統計，日本上市企業的五成以上低於1倍，陷入世界罕見的低估值。

野村國際證券表示，日本五大商社股的PE估值基本在5～8倍區間，仍處於2001年以來的歷史較低水平。從估值、股息、現金流等多個維度來看，五大商社都很符合巴菲特一貫的審美。

從股價表現來看，巴菲特投資五大商社已經獲得了巨大的回報。自2020年8月建倉以來，隨着大宗商品價格的回升以及股神強大的資本市場號召力，五大商社的股價均出現大幅上漲。

與2020年8月相比，五大商社股價的漲幅均在2倍以上，僅今年（截至6月21日收盤），丸紅和三菱商事就已經漲超67%，三井物產漲逾49%，住友集團大漲41%，伊藤忠商事股價也上漲了37%。

值得一提的是，2023年以來，以五大商社爲代表的日本股市成爲了全世界的焦點。截至6月21日收盤，日經225指數收於33575.14點，今年累計上漲28.67%，年內漲幅在主要市場中高居第二，僅次於被“人工智能”概念加持的美股納斯達克指數（30.58%），遙遙領先歐洲等主要經濟體市場。

僅供投資者參考，不構成投資建議

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