《投資者網》侯書青

近日，奈雪的茶傳出即將於今年7月开放加盟業務。對此，奈雪的茶表示，暫未收到相關信息。但公司聯合創始人、董事長兼CEO趙林在3月31日的業績會上稱，奈雪的茶計劃2023年新开600家門店，新門店主要分布在一二线城市。

奈雪的茶2022年財報顯示，公司的業績仍處於恢復期，成本壓力與盈利焦慮仍驅使着奈雪的茶尋找一條新路，適時引入加盟模式成爲了潛在的選擇。而隨着樂樂茶正式成爲奈雪的聯營公司，這一進程已經初見眉目。

對奈雪而言，引入加盟模式最大的好處在於能夠優化公司的成本結構，過去幾年間，較重的直營模式不光拖累着公司的業績，更拖累了股價。

加盟是行業趨勢

雖然奈雪的茶稱暫未收到即將在7月开放加盟的消息，但無論是從同行經營情況還是自身的經營情況來看，奈雪的茶都沒有理由不好好考慮。

蜜雪冰城上市以來，整個行業都看到了加盟制+供應鏈模式對茶飲企業經營業績的拉動力度，茶百道、古茗等悶聲擴店的各中端品牌的門店規模也與日俱增，加盟模式獲得了越來越多企業的認可，也得到了資本的青睞。

6月9日，茶百道收獲了成立以來的首輪融資，總額10億元，投後估值達到180億元，所獲資金將被用於生產加工基地和供應鏈基地等上遊建設。

雖然這個2008年成立的品牌只拿到了1輪融資，但在2016年以來“直營+加盟”模式的加持下，2020年-2022年期間，年新增門店的數量分別爲1486家、2844家和1817家。2023年4月，茶百道在其品牌升級發布會上宣布，其門店數量已經突破7000家。

行業第一梯隊的喜茶也加快了开店步伐，截至5月13日國內共有1279家門店，籌備中的門店高達482家。目前尚不清楚這些門店中加盟店的比例，但與2022年平均每個月新开4家店的速度相比，喜茶在开放加盟後，門店數量增長非常快。

相比之下，2022年奈雪的茶關閉了9家門店，淨新增38家門店，門店數量爲1106家。

中端市場裏的小巨人們依靠較輕的模式，能夠低成本地擴大門店數量和輻射範圍，高端市場裏喜茶也做出了自己的選擇。奈雪的茶，雖然沒有回應“开放加盟”的傳言，但從近期的動向看，奈雪加盟之路的起點不是自己，而是樂樂茶。

近日，奈雪的茶發布公告稱，已完成對樂樂茶的收購計劃，收購股份爲85.08%，對價已經完全支付。樂樂茶在4月官宣开放加盟，5月26日正式完成了特許經營備案公告，並在上海市靜安區开出了首家加盟店。今年的業績會上，趙林稱，奈雪的茶計劃2023年开店600家，主要用來增加一二线城市的密度。

回頭看這場收購，奈雪不光獲得了樂樂茶的門店，如今還能夠通過加盟的方式开拓子品牌的規模。奈雪做出這樣的選擇，一方面是順應了行業潮流，另一方面則是被自身業績倒逼的結果。

掙錢真的難

2022年，奈雪的茶爲了控制虧損，用了多種辦法，包括降價、开PRO店、提高會員復購率等。但從全年業績來看，上述這些措施並沒有起到明顯的效果，反而導致同店銷售下滑、人均消費降低、虧損擴大等問題。公司仍面臨着較大的盈利壓力。

首先，奈雪的茶全年營收42.92億元，同比微降0.1%，上述若幹措施並沒有使虧損收窄，經調整淨虧損爲-4.61億元，是2021年的3倍多，門店利潤率也從14.5%降至11.8%。此外，門店平均每筆訂單的價格從2021年的41.6元降至34.3元，店均訂單量也從416.7單降至348.2單。

總的來看，2022年，奈雪的茶大部分與賺錢相關的財務指標，表現都不甚理想。而公司所採取的措施，也並沒有切中要害。制約奈雪的茶盈利的最主要因素，是較重的直營模式所帶來的高成本。

2022年，奈雪的茶員工成本13.62億元、租金成本8.67億元、原材料及包裝成本6.67億元，在總收入中的佔比分別爲31.7%、20.2%和15.5%，分別較2021年下降了1.5%、0.9%、0.3%。

雖然奈雪的茶在2022年仍在控制成本，但效果非常不明顯，三者合計喫掉了67.4%的收入。

細看降本措施能夠發現，奈雪可能“已經很努力了”。人力成本方面，奈雪新增了部分自動化設備，但受制於高端的定位，一杯飲品中的配料較豐富，在簡化制作流程方面效果有限；租金方面，奈雪的茶嘗試通過“Pro店”與租金談判控制成本，但偏向核心商圈的選址策略意味着，租金的絕對值難以發生太大變化。

從這裏就能夠看出，加盟可能是奈雪的茶改善盈利狀況的最優解，那意味着奈雪的茶可以把部分成本推給加盟商。

截至6月26日收盤，奈雪的茶股價爲5.52港元/股，市值約合人民幣94.67億港元，而發行價爲19.8港元/股，上市首日收盤時，市值爲293.63億港元。

奈雪的茶是否會开放加盟，仍未落地。但在業績會上，趙林表示“加盟是個好業務”。並稱，樂樂茶如果逐步跑通加盟業務流程，將爲公司提供相關經驗的參考和借鑑。

可見，對於加盟業務，奈雪的態度漸漸在轉變。面臨的挑战除了“跑通加盟業務流程”之外，更重要的是，品牌能否爲加盟商提供高效、高質的供應鏈服務。畢竟從茶百道近期的融資上能夠看出，在蜜雪冰城之後，資本對於茶飲品牌的供應鏈能力興致盎然。（思維財經出品）

本文作者可以追加內容哦 !