喜馬拉雅遞表港交所，營收、付費率雙增長，市...

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喜馬拉雅遞表港交所，營收、付費率雙增長，市佔率高達28%

2年前

喜馬拉雅遞表港交所，營收、付費率雙增長，市佔率高達28%

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｜資訊撬動新資本｜ 3月29日據港交所披露，在线音頻平台喜馬拉雅再次遞交IPO申請，擬在港股主板上市，由中金公司、高盛和摩根士丹利擔任聯席保薦人。

作爲國內在线音頻賽道的絕對霸主，喜馬拉雅陸續獲得9輪融資，百度、小米、騰訊紛紛入局，去年的F輪融資更是獲得9億美金支持，在資本市場風光無限。

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*“喜馬拉雅”獲取完整招股書。

在資本的助推下，“耳朵經濟”在2019年成爲熱詞。據艾媒咨詢統計，2021年，網絡音頻平台仍呈現二八定律，從用戶設備數上看，喜馬拉雅、蜻蜓FM和荔枝三家佔據了75%-85%的市場份額。同時喜馬拉雅的招股書顯示，喜馬拉雅以移動端平均月活1.16億的用戶在中國在线音頻應用程序中排名第一，2021年喜馬拉雅全年營收58.97億。

不管是從用戶設備還是收入上，喜馬拉雅都穩坐行業第一把交椅。自2012年成立至今，喜馬拉雅已完成了9輪融資，目前估值超過200億。騰訊、閱文、百度、小米、好未來、索尼音樂爲战略投資者。主要財務投資者包括美國泛大西洋投資集團、摯信資本、高盛、興旺投資、創世夥伴資本等。

喜馬拉雅爲內容創作者和用戶搭建了互聯網連接交互的平台，提供一家人一輩子的精神食糧，已成爲用戶日常的生活中不可或缺的一部分。喜馬拉雅豐富的內容供給和廣泛的終端應用場景，能夠滿足跨越各年齡段、不同身份、職業的用戶對於內容的差異化需求。據灼識咨詢的調研顯示，喜馬拉雅是用戶首選的在线音頻平台。

招股書顯示，2021年，喜馬拉雅全端平均月活躍用戶爲2.68億，同比增長24.4％，其中移動端平均月活躍用戶達1.16億。移動端用戶日均收聽時長爲144分鐘，總收聽內容時長達17441億分鐘，在全行業中收聽時長佔比達68％。

相較於其他在线音頻平台，喜馬拉雅的用戶粘性和活躍度更高。據招股書披露，喜馬拉雅的付費用戶及付費率均逐年遞增。2021年，付費會員數量1440萬，同比增長52％，移動端用戶付費率提高至12.9％。

在线音頻相對於觀看視頻、遊戲、閱讀及其他娛樂形式，有着獨特的陪伴屬性。正如喜馬拉雅招股書所說：“用戶可於進行其他活動的同時通過在线音頻獲取知識或自我娛樂，收聽場景包括睡前、通勤、學習、工作、體育鍛煉和做家務等。”喜馬拉雅滿足用戶從-1歲到100歲全年齡段的需求，提供一家人一輩子的精神食糧。

此外，喜馬拉雅通過布局智能家居、智能音箱和車聯網，拓展出豐富、便利的終端應用場景，進一步提升平台內容滲透和用戶粘性。

數據顯示，喜馬拉雅與阿裏、小米、百度、騰訊、華爲、美的等頭部企業達成合作，93％以上的智能音箱都接入了喜馬拉雅的內容。在車載智能終端部分，與特斯拉、保時捷、捷豹路虎、寶馬、奧迪等超過95％的汽車企業進行深入合作，TOP30的汽車品牌均已接入喜馬拉雅的音頻服務。

招股書顯示，2021年，喜馬拉雅物聯網及其他开放平台月活用戶已達1.52億，同比增長35％。其中，車載智能終端和家用智能終端月活躍用戶爲0.49億。

數據顯示，喜馬拉雅過去三年營收分別爲26.97億、40.76億和58.56億，對應的毛利潤分別爲12億、20.03億和31.63億，毛利率也從2019年的44.5%提升至2021年的54%，主要歸因於其效率提高及規模經濟。

從營收結構來看，喜馬拉雅主要收入來自付費訂閱、廣告、直播三塊業務，其他創新產品業務還處於起步階段，當前營收貢獻率較低。其中，2021年訂閱業務營收29.9億，廣告業務收入爲14.9億，直播收入10億。

付費訂閱業務是喜馬拉雅增長最快的變現模式之一，於2021年收入佔比超50%，包括會員訂閱及付費點播收聽服務。數據顯示，平台的月均活躍移動端付費用戶數量在2019年、2020年、2021年分別爲510萬、1010萬、1490萬，其中，2021年喜馬拉雅的移動端平均月活躍用戶付費率約爲12.9%。

據灼識咨詢數據，就2021年的平均MAU、總移動收聽時間和總收入而言，喜馬拉雅是中國領先的在线音頻平台。《2021中國網絡視聽發展研究報告》顯示，喜馬拉雅的用戶滲透率達到67.1％，牢牢佔據着在线音頻行業第一梯隊的地位，持續引領着“耳朵經濟”蓬勃發展。

圍繞音頻和內容，喜馬拉雅表示，希望連接上下遊產業，構建一個超級音頻內容生態圈。目前，喜馬拉雅內容生態包括有聲讀物、泛娛樂音頻、播客、知識分享和音頻直播等內容。

目前，喜馬拉雅內容生態包括有聲讀物、泛娛樂音頻、播客、知識分享和音頻直播等內容。喜馬拉雅通過“PGC+PUGC+UGC”战略，創造出一個“聲意盎然”的“聲音宇宙”，實現了音頻內容的全方位覆蓋，從頂級專業生成內容到長尾用戶生成內容。與此同時，AIGC進一步豐富內容生態，升級音頻內容生產模式，未來喜馬拉雅有着更大的想象空間。

招股書顯示，2021年，喜馬拉雅的研發开支爲人民幣10.27億元，同比增長64.6％佔同期總收入的17.5％，技術和研發人員佔比近40％。科研技術投入不斷增加，夯實了基礎設施能力，強化了AI和大數據的建設，是面向長期可持續價值的投入。

喜馬拉雅此次IPO募集所得資金淨額將主要用於繼續擴大和提升所提供的內容並賦能內容創作者，並提升下一代技術、AI和大數據能力以進一步提高營運效率等。

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