這幾年“缺錢”一直是軟銀的關鍵詞。

因爲投資的失利以及步子跨得太大，所以賣資產以及股票就成了軟銀這幾年的常規操作。最近，軟銀似乎又遭遇了新麻煩，由於美國、英國和歐盟等多地監管機構強烈反對，所以軟銀660億美元出售ARM的計劃已經夭折。

根據最新消息顯示，孫正義已經告知軟銀的高管已經停止了對新公司的投資，與此同時，愿景基金合夥人也宣布將放慢投資的腳步。

這是互聯網時代的尾聲，也很有可能是軟銀命運的轉折。

實際上過去二十年裏，投資阿裏以及雅虎讓軟銀一战封神，以微小的代價撬動巨大的財富效應，再加上給錢大方，軟銀成了多數公司心目中最完美的投資者。

盡管，投資成功是低概率事件。

選擇在高光時刻退休，是一個商人最完美的結局。2014年，阿裏的上市讓孫正義有了退休的想法，於是他开始給軟銀物色一個背景良好的接班人。

原本躺在投資的功勞簿上可以平平淡淡地度過晚年，但讓孫正義沒想到的是，重金挖來的谷歌前高管尼科什阿羅拉卻將公司搞的一團糟。最終，尼科什阿羅拉遭到軟銀內部部分高管的抵制，不少人還建議孫正義將此人送上法庭。

在孫正義的堅持下，最終尼科什阿羅拉平安落地。而他本人也只能回來收拾這個爛攤子。

當人們創造了奇跡之後，就總會有打破奇跡的執念，孫正義也不例外。逐步解決了尼科什阿羅拉遺留下來的問題後，孫正義有了新的想法，他想再次上演一次投資“神話”，打破投資阿裏以及雅虎的收益紀錄。

於是，在他的努力與遊說下，沙特PIF參與了這場遊戲，愿景基金就這樣誕生了。

爲了復制投資神話，孫正義不僅沒有調整自己的投資風格，反而變得比之前更加激進。也許是投資阿裏的成功讓孫正義信心前所未有的爆棚，愿景基金成立之後，軟銀就开始了對AI以及大出行領域的“包圓”，尤其是後者能投的都投了。

而Uber就是孫正義吞下的第一顆“苦果”，第一輪投資之後，孫正義用77億美元拿到了Uber 16.31%的股權，其後因爲行業的變化以及投資環境的變化，Uber的團隊表現並不好，後來不得已軟銀繼續加大投入，並且請走了Uber的創始人，战略投資將自己投成公司實際掌舵人，這是孫正義所沒想到的，當然沒想到的還有對於WeWork的投資，最終也變成了一個爛攤子。

疫情的疊加加上投資的失利，2020年年初，軟銀开始走上賣優質股票之路。僅2020年3月至9月，軟銀拋售股票的總金額就超過了6500億元人民幣。有了這些資金的加持，2021年軟銀的財務數據才好看了一些，但這並未完全改善軟銀的狀況。

其後，軟銀的投資策略依舊沒有改變，而是繼續保持了大手筆投資的習慣。軟銀以自己的股票和對其他公司的持股爲抵押來大量借款，以資助對早期初創公司的瘋狂投資，最終讓自己越陷越深。

Zerohedge評論稱，也許在新的加息和地緣政治不確定性加深的時代，軟銀便是“世紀大泡沫”破裂的起點。

實際上，軟銀這種高槓杆的結構抵御風險的能力很差，如果投資環境以及目標公司的估值發生了比較大的改變，那么軟銀的投資就會大幅的縮水，猶如軟銀投資WeWork那樣，一環扣一環的投資失利最終會讓軟銀陷入巨大的財務黑洞中，而軟銀也只能被迫出售更多的股票來保證公司的安全。

有消息稱，目前軟銀不僅停止了對外新的投資，甚至還在評估其他的投資組合，以確定哪些資產是可以迅速清倉來回籠資金的。

幸運之神不會一直眷顧一個人，順應時代是每個人都應有的覺悟。孫正義想復制投資阿裏、雅虎的神話，不僅要踏對風口，更重要的是順勢而爲，如果只是比拼錢多，那么蘋果的新能源車早都應該下线了。

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