匯豐警告:美國經濟將於四季度陷入衰退 歐洲將在2024年步其後塵
1年前

匯豐資產管理公司(HSBC AssetManagement)表示,美國經濟將在今年第四季度陷入衰退,隨後是“萎縮的一年,歐洲經濟將在2024年陷入衰退”。

匯豐資產管理公司在其年中展望報告中表示,許多經濟體的經濟“亮起了衰退的警告信號燈”,而財政和貨幣政策與股票和債券市場不同步。該公司的全球首席策略師JosephLittle表示,盡管部分經濟領域迄今仍保持韌性,但風險平衡“指向高衰退風險”,歐洲經濟衰退慢於美國,但二者的宏觀軌跡總體上一致。

JosephLittle在報告中表示:“我們已經處於溫和的盈利衰退之中,企業違約率也开始攀升。”“不過,令人欣慰的是,我們預計高通脹將相對較快地放緩,這將爲政策制定者創造降息的機會。”

盡管美聯儲等央行仍堅持鷹派立場,通脹也明顯存在粘性、尤其是在核心通脹方面,但匯豐資產管理公司預計,美聯儲將在2023年底前降息,歐洲央行和英國央行明年也會降息。

不過,匯豐資產管理公司也承認,如果通脹率仍遠高於目標,美聯儲等央行將無法降息,因此,重要的是經濟衰退“不要來得太早”,以免導致通貨緊縮。JosephLittle補充稱:“即將到來的經濟衰退情景將更像20世紀90年代初的經濟衰退,我們的核心情景是GDP下降1%-2%。”

匯豐資產管理公司預計,西方經濟體的衰退將導致“市場前景艱難、起伏不定”,主要有兩個原因。首先,金融環境將迅速收緊,這將導致信貸周期的低迷;其次,當前的市場似乎並未反映出對前景的悲觀看法。JosephLittle稱:“我們認爲,對於一個預計會出現‘軟着陸’的市場來說,未來6個月傳來的消息可能會很難消化。”

JosephLittle認爲,這次衰退不足以從經濟體系中清除所有通脹壓力,因此發達經濟體將面臨“通脹和利率隨着時間推移都將有所上升”的局面。“因此,我們對投資組合的風險和周期性總體持謹慎態度。利率風險敞口很有吸引力,尤其是美國國債收益率曲线的前段和中段。”他還表示,該公司也認爲歐洲債券“有一定價值”。

JosephLittle表示:“在信貸方面,我們是有選擇性的,重點關注質量較高的投資級信貸,而不是投機性的投資級信貸。我們對發達市場的股票持謹慎態度。”

此外,Joseph Little認爲,中國今年的GDP增長“應該很容易超過”5%的目標。出於這個原因,匯豐資產管理公司仍增持中國股票,JosephLittle表示,“中國股票的多元化不應被低估”。他還指出,與中國一樣,印度是“2023年主要的宏觀增長敘事”,因爲在消費者支出復蘇和服務業強勁的支持下,印度經濟已從疫情中強勁復蘇。


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