匯豐資產管理公司(HSBC AssetManagement)表示，美國經濟將在今年第四季度陷入衰退，隨後是“萎縮的一年，歐洲經濟將在2024年陷入衰退”。

匯豐資產管理公司在其年中展望報告中表示，許多經濟體的經濟“亮起了衰退的警告信號燈”，而財政和貨幣政策與股票和債券市場不同步。該公司的全球首席策略師JosephLittle表示，盡管部分經濟領域迄今仍保持韌性，但風險平衡“指向高衰退風險”，歐洲經濟衰退慢於美國，但二者的宏觀軌跡總體上一致。

JosephLittle在報告中表示：“我們已經處於溫和的盈利衰退之中，企業違約率也开始攀升。”“不過，令人欣慰的是，我們預計高通脹將相對較快地放緩，這將爲政策制定者創造降息的機會。”

盡管美聯儲等央行仍堅持鷹派立場，通脹也明顯存在粘性、尤其是在核心通脹方面，但匯豐資產管理公司預計，美聯儲將在2023年底前降息，歐洲央行和英國央行明年也會降息。

不過，匯豐資產管理公司也承認，如果通脹率仍遠高於目標，美聯儲等央行將無法降息，因此，重要的是經濟衰退“不要來得太早”，以免導致通貨緊縮。JosephLittle補充稱：“即將到來的經濟衰退情景將更像20世紀90年代初的經濟衰退，我們的核心情景是GDP下降1%-2%。”

匯豐資產管理公司預計，西方經濟體的衰退將導致“市場前景艱難、起伏不定”，主要有兩個原因。首先，金融環境將迅速收緊，這將導致信貸周期的低迷;其次，當前的市場似乎並未反映出對前景的悲觀看法。JosephLittle稱：“我們認爲，對於一個預計會出現‘軟着陸’的市場來說，未來6個月傳來的消息可能會很難消化。”

JosephLittle認爲，這次衰退不足以從經濟體系中清除所有通脹壓力，因此發達經濟體將面臨“通脹和利率隨着時間推移都將有所上升”的局面。“因此，我們對投資組合的風險和周期性總體持謹慎態度。利率風險敞口很有吸引力，尤其是美國國債收益率曲线的前段和中段。”他還表示，該公司也認爲歐洲債券“有一定價值”。

JosephLittle表示：“在信貸方面，我們是有選擇性的，重點關注質量較高的投資級信貸，而不是投機性的投資級信貸。我們對發達市場的股票持謹慎態度。”

此外，Joseph Little認爲，中國今年的GDP增長“應該很容易超過”5%的目標。出於這個原因，匯豐資產管理公司仍增持中國股票，JosephLittle表示，“中國股票的多元化不應被低估”。他還指出，與中國一樣，印度是“2023年主要的宏觀增長敘事”，因爲在消費者支出復蘇和服務業強勁的支持下，印度經濟已從疫情中強勁復蘇。

本文作者可以追加內容哦 !