慧居科技(02481.HK)

保薦人：國泰君安融資有限公司 

上市日期 2023年07月10日(周一) 

招股價格：3.00港元-4.20港元

集資額：2.27億港元-3.18億港元

每手股數 1000股 

入場費 4242.36港元 

招股日期 2023 年06月28日—2023年07月03日 

招股總數 7560.00萬股 H股

國際配售 6804.00萬股H股，約佔 90% 

公开發售 756.00萬股H股，約佔 10%
總市值 9.05億港元-12.67億港元

市盈率 10.09

發行比例 25.00%

公司簡介:

慧居科技是一家主要在“三北地區”經營的跨省供熱服務供應商，主要從事根據特許經營權向居民及非居民供熱服務客戶提供供熱服務。根據弗若斯特沙利文報告，以2022年在山西省、甘肅省及內蒙古自治區的總實際供熱服務面積計，公司排名第九。除提供供熱服務（被視爲公用事業業務）外，公司亦提供供熱相關（i）工程施工服務；及（ii）EMC服務。自2010年开始運營以來，公司已擁有超過十年的運營經驗。

2020年、2021年、2022年：

慧居科技收入分別約爲人民幣13.76億元、12.91億元、14.44億元，年復合增長率爲2.42%；

毛利分別約爲人民幣2.91億元、3.14億元、2.97億元，年復合增長率爲0.94%

淨利潤分別約爲人民幣0.98億元、1.71億元、1.40億元，年復合增長率爲19.49%；

毛利率分別約爲21.17%、24.30%、20.56%；                       

淨利率分別約爲7.14%、13.25%、9.72%。

來源：LiveReport大數據

同行業對比公司爲：春城熱力(01853.HK)

吉林省春城熱力股份有限公司是一家主要從事供熱服務業務的中國公司。深植中國北方供熱市場,在長春市有超過20年的經營歷史，吉林省最大的供熱服務提供商，是國內首家在香港聯交所上市的熱力企業。公司通過兩個業務部門進行運營:供熱分部和建設、維護及設計分部。與多家熱電廠建立了長期穩固的合作關系,以熱電聯產爲主要供熱模式,向長春市區內50余萬居民和非居民用戶提供供熱服務。供熱服務面積爲6179.5萬平方米。持續構建智能供熱網絡系統,目前該智能供熱網絡系統已實現實時監控、遠程遙控及大數據綜合分析等功能。

來源：LiveReport大數據

基石投資者：

基石投資者有一家，認購佔比20.00%

共有9個承銷商

保薦人歷史業績：

國泰君安融資有限公司 

2.中籤率和新股分析

（來自AIPO）

目前孖展情況也還不到一倍未足額。

中籤率分析：

關於中籤率方面，如果孖展在15倍以下，按照3000人來參與預估一下，一手中籤率在76%左右，如果按照2000人認購，一手中籤率應該是百分百。

甲組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

乙組頭，這次是 637萬本金，乙組的各檔融資所需要的本金還有融資金額對應如下表：

乙組的各檔融資以及各檔利息利率對應的金額如下表：

然後這個票招股書上按發售價的中位數3.6港元計算，公开的上市所有开支總額約爲8950萬港元，募資額約2.72億港元，佔比約32.90%，开支相比募資額算是比較多的了，這花的錢有點多。

這票打不打？且看我下面的分析：

總共這個票也才三個億的募資，募資規模大不小的票，市值9~12億，又是一個公共事業股。公配實在是難下手啊。公配就不參與了，國配倒是可以考慮。目前正在招股的慧居 國配方面也有10w美金或者100whkd起步的綠鞋國配錨定項目，跟之前的藥師幫一模一樣，有興趣的可以目前可以參與報名哈。

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