出品｜達摩財經

近日，海銀控股（HYW.US）召开2023年度股東大會，會議期間，海銀控股總裁王滇就公司業績及發展情況進行了詳細闡述。除了回顧2023財年上半年業績變化，海銀控股還對自身策略調整和多元化發展做了一系列說明。

2023財年上半年，海銀控股實現總收入爲10.36億元，同比增加17.6%，主要原因是公司平台上銷售的產品的交易額增加；但公司歸母淨利潤爲0.76億元，同比增加0.3%。

截至2022年12月31日，海銀控股客戶總數達到14.6萬人，同比增長8.7%，其中，活躍客戶數接近3.7萬人，同比增長3.9%，近12個月客戶往復配置率達到80.5%，處於行業較高水平。

報告期內，財富管理板塊的新增資產配置規模爲401.1億元，同比增長6.9%；客戶資產管理規模同比增長114.3%，增至70.1億元。

從海銀控股的多元化策略來看，一方面海銀控股正在調整其業務佔比，着力提高資產管理業務；另一方面海銀控股則在健康產業尋找新的業務驅動。不過從海銀控股的業績表現上看，不論是資管業務還是健康產業，仍然存在一些問題亟待解決。

多元發展阻力凸顯

海銀控股於2021年3月26日正式登陸納斯達克，上市初期，房地產業務爲海銀控股一度做出了不小的貢獻。

財富管理業務一直以來都是海銀控股收入來源的主體。在海銀控股的財富管理業務中，私募產品交易規模及營收佔比最大。2018財年至2020財年，海銀控股經營的房地產產品逐年增長，2020財年，其房地產產品交易規模逐步增至392.03億元，佔私募產品的74.3%。

2018財年至2020財年，海銀控股的財富管理業務收入分別爲10.82億元、10.62億元及11.83億元，其中，私募房地產產品貢獻收入分別爲8.05億元、8.38億元及10.51億元，佔比分別爲74.4%、78.9%及88.8%。海銀控股曾在招股書中特別提及，恆大及融創是其房地產行業中規模靠前的客戶，但未披露具體佔比情況。

隨着房地產行業風險逐步放大，海銀控股也在逐步減少對房地產產品的依賴。2022年，房地產相關金融產品佔銷售給海銀控股客戶的理財產品總交易金額的37.9%，低於一年前的58.2%。

與此同時，海銀控股开始在資產管理業務上發力，推進全球化業務發展。2023財年上半年，其資產管理規模同比增長114.3%，達到70.13億元。其中，公司全資子海銀國際EAM爲超高淨值客戶提供全權委托投資業務，目前客戶資產規模超過58億元。

雖然海銀控股的資產管理規模增勢明顯，但是其帶來的收入並不樂觀，在整體收入中佔比仍處於較低水平。2023財年上半年，海銀控股資產管理業務淨收入爲1620萬元，同比增長79.4%，僅佔總收入的1.56%。

除了財富管理業務外，海銀控股還在大健康領域探索，以尋求新的業務增長點。

2022財年和2023財年，海銀控股相繼收購了大醫生醫療股份有限公司、北京美力三生科技有限公司、至誠和愛健管理中心等專業機構，構建高端體檢服務及健康管理服務體系，業務涵蓋在上海、北京、成都等多地區。

2023財年上半年，海銀健康業務板塊實現營收3830萬元。其中，體檢業務實現營收1240萬元，健康管理業務收入2586萬元。

公告顯示，海銀控股健康管理業務客均收入21952元，客單價遠高於行業平均水平。但是報告期內，海銀健康淨虧損卻爲2420萬元，高額的客單價仍未能爲海銀控股帶來利潤。

對於海銀控股來說，堅守“財富+健康”的雙輪驅動战略，提高資產管理業務的收入佔比以及在大健康保證收入增長的同時獲得利潤，已成爲海銀控股目前不可忽視的問題。

縮水的“海銀系”

海銀控股於2019年7月在开曼群島注冊成立，是海銀財富的上市主體。截至2022年9月30日，海銀控股總裁王滇持有公司13.39%股份，韓宏偉持有公司71.16%股份，爲公司第一大股東。

韓宏偉的“海銀系”是國內知名的金融資本財團，巔峰時期旗下控制的公司涉及私募、財富管理、小貸、擔保、互金、期貨等，構建了龐大的金融版圖。

在資管新規落地和互金監管風暴襲來後，“海銀系”金融版圖不斷收縮，今年二月，“海銀系”退出東方期貨也一度成爲媒體熱炒話題。

“海銀系”核心公司是海銀集團，由韓宏偉持股99%，其女兒韓玉持股1%。通過海銀集團，韓宏偉持有海銀財富控股85%股權，王滇持股15%。海銀集團全資持有子公司海銀資產，進而100%控股孫公司海銀基金。

除此之外，海銀集團持有豫商集團70%股權，韓宏偉本人持股30%。韓宏偉之子韓嘯持有五牛控股99%股權，通過五牛控股之直接控制五牛股權投資基金。

互金監管風暴襲來後，“海銀系”牽涉衆多民間借貸糾紛案件中，多次被指“非法貸款”、“套路貸”，金融版圖不斷縮水。

五牛股權投資基金系“海銀系”旗下知名私募地產基金，2016年底時資產管理規模已超過280億元。隨着房地產進入深度調整期，五牛基金多次“爆雷”，2021年7月，五牛基金被取消私募基金管理人資格。2022年10月，“海銀系”另一家私募基金海銀資產也因異常經營被注銷。

目前，“海銀系”主要的金融業務都集中在海銀控股。2021年3月，海銀控股以10美元的發行價登陸納斯達克，上市首日即破發。截至目前，海銀控股股價已跌至7.04美元/股，總市值1.97億美元。

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