今年到目前爲止， eVTOL（電動垂直起降）飛行器制造商Joby Aviation的市值基本上增長了兩倍，這使得投資者感到興奮。但我認爲，新的投資者在“登上該公司飛機”之前應該注意腳下的路。目前，我對Joby Aviation保持中立態度。

全新前景支撐Joby Aviation股票

雖然人工智能聊天機器人可能最終成爲2023年的最大贏家，但Joby Aviation的股票似乎也令人興奮。近日，Joby Aviation的漲幅一度超過62%。在過去的一個月裏，該股飆升了80%以上。

我認爲，現在的情況是，相較於直升機，eVTOL只在紙面上（理論上）具有優勢。首先，eVTOL飛行器比直升機安靜。後者在500英尺的高度飛行時，平均發出87分貝的噪音。作爲參考，割草機發出的噪音約爲90分貝。此外，eVTOL飛行器速度更快，燃料消耗更少，有可能提供更便宜的出行解決方案。

因此，當美國聯邦航空管理局（FAA）授予Joby Aviation一份特殊的適航證書後，該公司股票暴漲並不奇怪。由於獲得了FAA的認證，該公司現在可以开始對其生產的原型機進行飛行測試。

此外，對衝基金對這家eVTOL制造商的興趣不斷上升。相關數據顯示，對衝基金在上一季度又增持了68.39萬股Joby Aviation的股票。

Joby Aviation仍然需要實現規模經濟

從新聞來看，买入Joby Aviation的股票似乎是有充分理由的。看起來eVTOL飛行器與直升機相比具有更多功能和經濟優勢。此外，隨着全球大都市人口規模不斷擴大，更多人可能會愿意爲便利的旅行付費。最後，美國聯邦航空局的批准使Joby Aviation名聲噪起。不過，該公司仍需要規模經濟才能發揮作用。

作爲一種商業模式，Joby Aviation打算部署按需商業空中出租車業務。基本上，Joby Aviation就像流媒體一樣。然而，如果該公司管理層真的打算走按需路线，它需要更大容量。

顯然，eVTOL飛行器並不便宜。專家預計，這種“飛機”的造價將在每架100萬美元到300多萬美元之間。與此同時，要達到如此高的產量，使得Joby Aviation能夠持續經營，該公司必須吸引更廣泛的投資者。

不幸的是，如果全球經濟狀況沒有實質性改善，人們可能會放棄使用這種昂貴的工具節省時間，轉而選擇傳統的出行服務。這將迫使Joby Aviation瞄准商務旅客，這一群體目前佔據了航空公司利潤的最大份額。

財務狀況

作爲飛行器制造商，Joby Aviation股票的催化劑集中在其發展潛力上。當然，這就是爲什么聯邦航空局的批准是如此重要。不過，投資者必須考慮該公司的財務狀況。

目前，Joby Aviation是一家未盈利企業。然而，爲了繼續吸引機構投資者，該公司管理層必須進行研究和开發。很明顯，這些开支在利潤上只會造成日益增長的赤字。截至最近一個季度，Joby Aviation的虧損爲8.48億美元。

然而，Joby Aviation的股票仍然受益於強大的支持。因此，該公司擁有穩定、現金充裕的資產負債表。盡管如此，Joby Aviation仍需要持續交付才能取得更大的成功。

分析師觀點

再來看看華爾街，Joby Aviation股票獲得了華爾街分析師們給出的“強烈买入”的一致評級，這是基於過去三個月的3個买入，1個持有和1個賣出得出的。Joby Aviation股票獲得的平均目標股價爲10.00美元，意味着該股有2.25%的下行空間。

結論

不可否認，Joby Aviation股票令人印象深刻。相反，投資者必須反問自己，該公司股價是否會在此基礎上繼續上漲。從長遠來看，這是一個令人費解的問題，因爲Joby Aviation需要實現規模經濟，才能使其按需商業模式發揮作用。否則，該公司及其股票的情況可能會變得很糟糕。

作者：Joshua Enomoto

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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