2023年行過一半，中國經濟復蘇到什么進度了？如何看待政策發力點？相信關注中國經濟的人都有不少疑問。對於許多A股投資者而言，更加切實的問題是，如何看待下半年的市場走勢、如何實現盈利？

7月6日，由天弘基金聯合機械工業出版社舉辦的“撥开迷霧，洞見投資機遇，暨《指數基金投資新思維》新書發布會”通過直播形式召开，8位財經領域重磅嘉賓對以上問題作出了解讀與分析。過去幾年來，A股市場走勢整體低迷，但越是市場低迷的時候，信心越重要，也越要保持定力。《指數基金投資新思維》就通過對天弘基金近3000萬指數基金用戶投資經驗與教訓的描繪，以多重維度客觀分析和呈現用戶行爲，借此窺斑見豹，希望幫助投資者以更加科學的方式參與到指數基金投資中。

國民理財需求大幅增長，權益投資更需經驗總結

當下很多投資者對於“理財”“投資”的啓蒙，始於天弘基金余額寶。天弘基金副總經理周曉明認爲，余額寶的本質在於，把你的零花錢放到貨幣基金裏，投資於短期的存款、短期的債券去賺錢。本金相對比較穩定，但是收益不會特別高。但考慮到國民收入增長、通脹等因素，貨幣基金產品已經無法滿足國民需求，大家可能還要做一塊投資，也就是我們說的權益投資。

“我們和支付寶聯合推出余額寶之後，余額寶成爲了全球最大、客戶數最多的貨幣基金。不過這只基金誕生不久，我們馬上就爲客戶准備了（權益型）指數基金系列產品线，希望幫助客戶打理好自己的財富。”

近年來，國內權益型指數基金迎來快速發展，已經擁有了超1億用戶。周曉明認爲，“權益投資的本質就是，與被投的企業去共擔風險，然後去分享他的成長，分享經濟的增長和企業的成長。”

不過，權益投資的風險也更高，“所以就需要很多經驗和投顧服務的指導。我們如今推出的（《指數基金投資新思維》）這樣一個書，就是借鑑我們過去大數據的積累，一貫的去幫助客戶認知產品，希望幫助普通投資人投資指數基金。”周曉明表示。

天弘基金互金市場部負責人丁學梅對新書做了導讀，講解了書中的一些經典數據洞察。她舉例說，比如很多機構都鼓勵大家“長期投資”，那多長時間算長期投資？不管牛市還是熊市都長期投資真的有效嗎？“天弘基金通過對過往指數基金投資行爲進行分析後發現，行情好的時候，持有2年以上，行情不好的時候持有3-5年，收益率和正收益概率會明顯提升。但無論牛市還是熊市，投資5年以上的收益率反而不如3-5年的收益率好，因爲經濟有周期，市場是隨着經濟周期波動的。因此，《指數基金投資新思維》通過數據給出了更具體的長期投資的建議。要把握住一個經濟周期內的較長時段，市場好時2-5年，市場不好時3-5年。

資料來源：《指數基金投資新思維》

又例如，很多用戶關心，漲20%了，該賣了嗎？據《指數基金投資新思維》統計，天弘指數產品用戶中，持倉收益率曾達20%的用戶數超過千萬，但遺憾的是，這些用戶最終有67%都沒有賺到20%的收益，其中還有將近18%最終虧損。因此，在獲得20%收益的情況下，落袋爲安是比較穩妥的選擇，如果非常看好想繼續持有，可以減倉一部分，獲得部分確定性的收益。

這樣基於真實用戶行爲的數據結論，在《指數基金投資新思維》中還有很多，它們對於普通用戶來說，是真真切切有參考價值的。

資料來源：《指數基金投資新思維》，數據截至2022.8.31

指數基金大道至簡，定投是適合普通投資者的投資方式

在中國，指數基金規模已經超過2萬億，中國政策科學院經濟政策委員會主任徐洪才認爲，這背後映射的是，銀行存款搬家，肯定會成爲一個不可逆轉的潮流。他同時指出，這個過程中，要倡導一種理念：讓專業的人士從事專業的工作。指數基金就是一個重要的可行的選擇。”

知名財經大V三年一倍也認同這樣的觀點。作爲投資經驗已滿20年的“老股民”，三年一倍表示，自己經過了好幾種不同風格的投資階段之後，最後選擇大道至簡回歸指數投資。“我現在投資的品種是由場內的股票，還有場內的ETF，還有場外的指數基金，還有債券等等。未來我是計劃把場內的股票逐步的清理掉，全部轉型到場內的ETF或場外的指數投資這一塊。”

他對指數基金這個品種表示很看好，“指數基金的第一個確定性就是它不會退市，並且剔除垃圾公司，把基礎好的公司納入進去。第二個確定性，它長期趨勢是上漲的，但你如果买了一只股票被套了，那有可能你永遠不會解套，甚至它會退市，這才是最恐怖的。”

而指數基金這個產品自身也正在不斷進化。光大證券金融工程首席分析師祁嫣然表示，隨着投資者和市場不斷發生變化，指數基金產品线其實是被逐步完善的，未來它會逐步的變得然後更多元，也會越來越契合我們實際投資者的需求。

那么對於這個投資品種，應該怎么參與呢？天弘基金大數據中心負責人鄭林貴表示，“定投長期的收益率確實是不錯的，在我們的統計區間內（2019.1.1-2022.8.31），定投的收益率能達到63%，正收益的概率將近80%，確實是一個很好的投資方式，也是適合我們大多數人來工作，有每個月的穩定現金流的投資方式。”

預計下半年比上半年好，明年比今年好

對於今年以來的市場表現，光大證券金融工程首席分析師祁嫣然表示，從年初到現在，市場經歷了兩個階段，市場的討論逐漸由強復蘇切換到弱復蘇。市場表現也是震蕩、波動式前進的狀況。

“不過市場的投資機會其實還是非常多的，我們自己在研究層面上一直有觀點輸出，告訴大家要去重視阿爾法的機會，輕視貝塔，當然不是說我們要對貝塔看得很空，只是說我們覺得指數它可能會存在一個比較漫長的修復、震蕩的周期，這個過程中，會有非常多的主題性投資機會。”

關於如何看待後續投資機會的問題，她認爲，市場的投資有兩個非常重要的參考維度，一個是基本面的確定性，另一個是在圍繞預期的博弈。其實從預期博弈角度上來說的話，“我覺得當前可能市場已經處在情緒最悲觀的階段了。”

“在下半年，我覺得市場它會因爲整個情緒或者是我們判斷的修正，我們在這種貨幣政策或者財政政策層面的一些對經濟的呵護，整體預期會有向上的改善。這其實就是我們在下半年市場投資機會裏面可以去尋找的方向。”

另外她認爲，明年大概率會比今年要好，“也和前面說的類似，基本面上，我們其實看到並沒有預期那么差，這中間存在自我修復的空間和交易機會。”

風險提示：以上數據均取自《指數基金投資新思維》，本報告取2019年开始、國內指數基金迎來快速發展期的相關樣本數據，期間市場走勢或具有定特殊性，相關洞察論點僅供參考，不構成投資建議。基金業績來源基金定期報告。指數基金存在跟蹤誤差，基金過往業績不代表未來表現。購买前請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件。定投儲蓄，不能規避基金固有險，不能保證投資者獲得收益。市場有風險，投資需謹慎。

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