1、磁性材料。這個板塊是增長最具確定性的,產品應用主要往新能源方向轉移,今年新增產能3萬噸,是之前產能的數倍。後期主要看點是與特斯拉的合作,爭取成爲獨立供應商。
2、藍寶石。去年第三季度需求开始萎縮,價量雙跌,第四季度和今年一季度屬於最低谷,二季度略有好轉,今年下半年能否繼續回升尚需觀察。預計藍寶石營收會有30%的下跌,淨利潤跌50%以上。但從長遠看,隨着消費電子的復蘇和新應用領域的拓展,藍寶石的前景無疑是確定的。
3、光伏板塊。按6月調研紀顯示今年將有增長。判斷主要是後道設備的貢獻及年底CCZ銷售的少量貢獻,RCZ基本放棄,公司重點放在CCZ的晚上和下一步的市場銷售。根據協鑫方面的信息,預計在今年國慶左右產業化落地,到時應該有一定量的訂單。按券商研報預測CCZ每年將貢獻2億多新增利潤。。但協鑫要是下一步放开專利,給天通獨家專享的時間不會很長,晶盛等大佬將成爲CCZ的競爭對手。
4、壓電晶體。由於80%左右的應用在濾波器,光通信領域的應用還處在初級开發階段,今年壓電晶體的銷售不會很理想,估計與上年持平。
後期(明後兩年)主要利潤增長點:
1、CCZ;40%左右的毛利率,有望給公司每年新增2億以上的利潤。
2、藍寶石。明年藍寶石復蘇是大概率事件,天通藍寶石晶體業務在國內牢牢佔據市場技術能力制高點,藍寶石有望重新成爲公司最重要的利潤來源。
3、壓電晶體。存量(國產替代)和增量(5G、光通信、其他領域)。由於壓電晶體特別是鈮酸鋰在光電子中具有得天獨厚的優勢,而天通又是國內獨家掌握大尺寸壓電晶圓制造技術和專利的企業,這一塊將成爲提升天通估值的最重要板塊。按某知名投行兩年前的觀點,天通壓電晶體這塊就值100億市值,現在隨着光通信領域的應用打开,我認爲至少要翻倍。
未來(3-5年)天通總市值超越500億不是夢!
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標題:簡要梳理一下天通最新基本面(及上半年經營情況)
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