第20230704期

本期焦點

1.上周，美、歐、英、日四大央行行長共同出席歐洲央行舉辦的論壇，其中美、歐、英央行行長均發表鷹派言論。美聯儲主席鮑威爾稱，當前利率限制性時間不足以讓通脹達到目標，不排除後續兩次會議連續加息；歐央行行長拉加德延續此前鷹派論調，基准預測不變的情況下7月將繼續加息，暫停加息不在當前的考慮範圍內。

2.經濟數據方面，美國經濟增速意外上修，新屋銷售強勢反彈。因消費者支出增長強勁，美國2023年一季度GDP環比大幅高於此前預測。

3.短端美債利率顯著上行，長端美債利率在通脹和PMI數據下行的影響下寬幅震蕩。

4.匯率方面，美元指數上漲；大宗商品中，布倫特原油上漲；金價下跌。

5.上周，亞洲市場新發債券總額回落。

市場動態

上周，美、歐、英、日四大央行行長共同出席歐洲央行舉辦的論壇，其中美、歐、英央行行長均發表鷹派言論。美聯儲主席鮑威爾稱，當前利率限制性時間不足以讓通脹達到目標，不排除後續兩次會議連續加息；歐央行行長拉加德延續此前鷹派論調，基准預測不變的情況下7月將繼續加息，暫停加息不在當前的考慮範圍內；英國央行行長貝利表示，核心通脹更具粘性，一次性加息50bp的效果會比連續兩次加息25bp更好。經濟數據方面，美國經濟增速意外上修，新屋銷售強勢反彈。因消費者支出增長強勁，美國2023年一季度GDP環比折年率終值2%，大幅高於此前預測的1.3%；5月新屋銷售在低庫存和激勵措施影響下亦強勢反彈。但景氣指標顯示經濟走弱，通脹延續放緩態勢：6月Markit制造業PMI萎縮加劇，服務業PMI今年以來首次放緩；美聯儲青睞的通脹指標之一——5月PCE物價指數同比上漲3.8%，自2021年4月以來首次回落至4%以下。

鮑威爾重申後續可能再加息兩次的鷹派言論，美國經濟增速上修及低於預期的首申失業金人數強化了市場的加息預期。短端美債利率顯著上行，長端美債利率在通脹和PMI數據下行的影響下寬幅震蕩：2年期美債利率上行15bp至4.74%，5年期美債利率上行16bp至3.99%，10年期美債利率上行10bp至3.73%，30年期美債利率上行5bp至3.81%。權益資產：彭博巴克萊全球股票指數上漲2.22%至2902.34；美股標普500指數上漲2.35%至4348.33；彭博巴克萊新興市場股票指數下跌0.24%至991.91。信用市場：彭博巴克萊美國投資級信用債指數上漲0.15%至3058.71，彭博巴克萊美國高收益級信用債指數上漲0.83%至2284.7；彭博巴克萊歐洲投資級信用債指數下跌0.23%至233.18，彭博巴克萊歐洲高收益級信用債指數下跌0.13%至408.32。匯率方面，美元指數上漲0.01%至102.9，美元兌日元上漲0.42%至143.7。大宗商品中，布倫特原油上漲1.42%至73.85美元/桶；金價下跌0.1%至1921.2美元/盎司。

上周，亞洲市場新發債券總額回落，合計約23億美金；年初至今合計發行947億美金，同比-32.6%。二級市場表現：彭博巴克萊亞洲信用指數全周回報爲-0.14%，彭博巴克萊亞洲投資級債券指數回報爲-0.27%，彭博巴克萊亞洲高收益級債券指數回報爲-0.9%。彭博巴克萊中資美元債指數全周回報爲-0.4%，彭博巴克萊中資美元債投資級債券指數回報爲-0.21%，彭博巴克萊中資美元債高收益級債券指數回報爲-1.57%。

數據來源：彭博 數據截至：2023-06-30

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