南財理財通研究員 陳子卉

據南財理財通最新數據，截至2023年7月9日，今年來全市場已發行淨值型銀行理財產品14,687只（含私募產品）。

從風險等級來看，產品風險等級主要集中在二級（中低風險）。其中，一級（低風險）產品佔比4.85%，二級（中低風險）產品佔比84.99%，三級（中風險）產品佔比8.12%，四級（中高風險）產品佔比0.31%，五級（高風險）產品佔比1.73%。

從投資性質來看，固收類產品佔比96.07%；混合類產品佔比2.17%；權益類產品佔比0.47%；商品及金融衍生品類產品佔比1.28%。由此看出，固定收益類產品仍佔據理財產品的主流。

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股市下行，權益類公募理財近6月收益均值下行154個基點

南財理財通數據顯示，截至7月6日，在理財公司權益類公募產品近6月收益榜單中，有6只產品錄得正收益。具體來看，貝萊德建信理財有2只產品錄得正收益，寧銀理財、民生理財、青銀理財和信銀理財各有1只產品錄得正收益。

從收益角度看， 貝萊德建信理財兩只理財摘得本期榜單冠亞軍，“貝盈A股新機遇2期”和“貝盈A股新機遇私行專享1期”近6月淨值增長率依次爲3.99%和2.6%。寧銀理財“寧耀權益類全明星FOF1號”以1.95%的近6月淨值增長率摘得榜單第三名。值得注意的是，本期榜單收益表現較好的產品多爲最短持有期產品。

從行業整體情況看，存續的23款權益類公募產品近6月算術平均淨值增長率爲-3.4%，較上期（6月26日《機警理財日報》發布的近6月算術平均淨值增長率）降低154個基點。

從回撤指標看，大部分權益類產品近6月回撤維持在正常水平，8只產品近6月回撤超過10%。信銀理財“睿贏精選權益周开”和寧銀理財“寧耀權益類全明星FOF1號”表現相對較好，近6月最大回撤分別爲5.33%和6.2%。

從波動率指標看，光大理財“陽光紅基礎設施公募REITs優選1號”和華夏理財“龍盈權益類G款1號FOF”表現相對較好，近6月波動率分別爲7.3%與8.23%。

從權益類理財業績比較基准掛鉤指數近6月漲跌幅看，截至7月6日，股票市場指數普遍收跌，滬深300指數、上證50、恆生綜指、中證500和中證800分別下跌3.17%、7.37%、11.92%、0.36%和2.46%。而債券指數明顯收漲，上證國債和中證全債指數的近6月漲幅爲2.12%和2.79%。

從申萬一級行業指數近6月漲跌幅看，截至7月6日，31個行業指數漲跌參半，12個行業指數近6月錄得正收益，通信、傳媒、計算機、電子和機械設備漲幅超10%，商貿零售、房地產、美容護理、建築材料、食品飲料、綜合和醫療生物跌幅超10%。

從近期業績表現來看，股票型基金產品整體普遍收跌。其中，普通股票型基金和股票型FOF基金整體跌幅相對較大，近6月漲跌幅中位數分別爲-5.05%和-3.55%，近6月漲跌幅算術均值分別爲-3.72%與-4.17%。

從近6月收益均值看，理財公司權益類公募理財跑輸被動指數型基金和增強指數型基金，跑贏普通股票型基金和股票型FOF基金。從收益中位數看，理財公司權益類公募理財跑贏權益型公募基金。

公募基金管理費降至1.2%以下，權益類公募理財會跟進嗎？

受市場波動情況影響，資管產品降費情況一直受到社會各界關注。

近兩年，公募基金管理費收入不斷創新高的同時，公募基金產品整體收益卻表現不佳。7月8日，部分公募基金公司宣布調降旗下主動權益公募基金管理費及托管費。同日，證監會表示，已制定了公募基金行業費率改革工作方案，將監管引導推動與行業主動作爲相結合，指導公募基金行業穩妥有序开展費率機制改革，支持公募基金管理人及其他行業機構合理調降基金費率。

具體來看，新注冊產品管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%；其余存量產品管理費率、托管費率將爭取於2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。本次公募基金降費主要涉及固定費率。

理財產品近兩年降費情況也較爲普遍，去年兩輪破淨潮後，多家理財公司宣布調降費率，部分理財公司甚至將部分系列產品固定費率階段性調降爲零，此前南財理財通課題組在多篇文章中亦有報道（如《超95%權益類理財產品“萎靡不振”，銀行理財產品“降費忙”｜機警理財日報》 ）。

中金公司今年6月發布的研報顯示，目前理財產品平均綜合費率約爲0.38%，較各產品成立之初降低5bps。其中，現金類、固收類、混合類理財產品總費率分別爲0.36%、0.40%、0.58%，現金類產品綜合費率累計降幅最高達27%。

從理財公司權益類公募理財產品收費情況來看，固定管理費佔大頭。招銀理財權益產品固定管理費最高，爲1.5%，其次爲民生理財和寧銀理財產品，固定管理費爲1.0%，其余理財公司權益類公募產品固定管理費均低於1%；部分產品不收認/申購及贖回費。以華夏理財新成立的“華夏理財天工 1 號（水電指數）”爲例，該產品不收認購/申購、贖回費和超額管理費，綜合費率約爲0.65%/年，其中固定管理費僅爲0.3%/年。

就本輪公募基金降費是否會帶動權益類理財產品降費，某股份行權益類產品投資經理向南財理財通課題組表示，公募基金降費對銀行理財產品影響不大，而且理財產品平均費率本來就相對較低。而且對於高波動高收益的權益類產品而言，費率影響不大。

某城商行理財公司權益投資部總經理表示，會考慮降費，但現在理財公司權益類產品數量也不多。

中金研報顯示，有兩大動力驅動產品主動減免費率：第一、改善產品業績表現，部分業績表現不達預期或錄得負收益的產品會主動提供費率減免以增強產品競爭力。第二、激勵投資經理提升產品業績表現。

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好消息！南財理財通將爲財經記者免費开通vip數據账號，22萬只銀行理財360度產品周期大數據應有盡有 ，歡迎您在文末聯系課題組开通。

（數據分析師：張稆方；實習生：王曉琪）

（視覺傳達：胡博）

（課題統籌：湯懿蘭）

（作者：陳子卉 編輯：黃桂煊,湯懿蘭）

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