華特·迪士尼公司（Walt Disney）是一家具有全球影響力的娛樂巨頭，該公司在2020年面臨壓力，當時疫情迫使消費者待在家裏。2019年底推出的Disney+幫助該公司度過了一段充滿挑战的時期。此外，迪士尼的主題樂園業務在疫情緩解後迅速復蘇，2023年上半年該公司票房收入也顯示出了良好的前景。

Disney+正受到宏觀經濟挑战的打擊，但該公司的其他核心業務部門都表現良好。因此我看好迪士尼的前景，因爲該公司主要業務部門的實力正在增強，其流媒體業務的長期前景也很樂觀。

迪士尼的主導地位

年中的票房數據再次凸顯了迪士尼現有IP的巨大價值。2022年，票房最高的10部電影中有9部是此前電影續集，而在2023年上半年，票房前十名的電影幾乎都是知名IP的續作。

根據Comscore的數據，今年上半年，美國國內票房總收入爲43.5億美元，與2022年同期相比增長了21%，與2021年上半年相比增長了350%以上。然而，票房銷售額仍比2019年疫情前的高點低20%。

迪士尼擁有世界上許多重要的電影公司，包括二十世紀福克斯（20th Century Fox）、皮克斯（Pixar）、漫威（Marvel）、盧卡斯電影（Lucasfilm）、探照燈影業（Searchlight）和松林公司（Pinewood）。迪士尼以13.6億美元的票房收入佔上半年票房收入的30%以上，而康卡斯特公司（Comcast Corporation）以11.3億美元的票房收入位居第二。迪士尼和康卡斯特旗下的環球影業（Universal）也在2022年成爲票房收入最高的公司，而2023年將成爲這兩家娛樂巨頭再一次“統治”市場之年。

對迪士尼第二財季業績的預測顯示，在近兩年呈現出令人失望的表現之後，該公司的影院業務出現了增長動力。第二季度，迪士尼內容銷售和授權相關業務部門的收入爲21.9億美元，同比增長18%。

該公司報告稱，第二季度該業務子部門電視/SVOD相關收入下降14%，但影院發行收入飆升224%，達到7.67億美元，抵消了電視/SVOD收入的下降。

展望未來，迪士尼今年下半年將有一系列強勁的院线影片即將上映，這將有助於該公司在今年剩余時間內保持目前的增長勢頭。最受期待的電影包括7月27日上映的《幽靈公館Haunted Mansion》、8月10日上映的《海上騎士Chevalier》、11月9日上映的《驚奇隊長Marvels》和11月23日上映的《星愿Wish》。

2023年繼續復蘇

在經歷了2020年和2021年的暴跌之後，全球電影票房在過去一段時間裏大幅回升。去年4月，倫敦研究公司Gower Street Analytics提高了對2023年全球票房收入的預期，預計今年的票房收入將達到320億美元，而不是此前預測的290億美元。

如果這一預期成爲現實，今年的票房收入將在去年增長23%的基礎上再次增長23%，達到260億美元。即使這一驚人增長成真，全球票房收入仍低於2019年疫情前的423億美元。

最近《超級馬力歐兄弟大電影Super Mario Bro》、《疾速追殺4 John Wick:Chapter 4》和《刺客信條3 Creed III》的成功表明，隨着對疫情的擔憂消退，觀衆再次湧向影院。

就像旅遊業受益於被壓抑的戶外活動需求一樣，迪士尼的影院業務在未來幾個季度可能會獲得增長動力，即使當前宏觀經濟環境充滿挑战，影院票房也會爲該公司盈利增長鋪平道路。

分析師認爲迪士尼股票值得买入嗎？

近期，華爾街分析師對迪士尼的前景看法不一。6月29日，KeyBanc Capital Markets分析師Brandon Nispe下調了對迪士尼的評級，理由是迪士尼主題樂園面臨挑战，該公司ESPN流媒體業務也缺乏能見度。

然而，美國銀行分析師Jessica Ehrlich在6月27日表示對迪士尼的內容战略充滿信心，包括計劃中的院线影片發行，因此該分析師給予迪士尼股票135美的目標價。

根據17位華爾街分析師的觀點，迪士尼獲得的平均目標價爲121.47美元，這意味着該股較當前市場價格有37%的上漲潛力。

結論

最近在電影票銷售方面，迪士尼取得了成功，這突顯了該公司可以利用其品牌資產來推動收入和利潤增長。主題樂園和院线票房正在從新冠疫情的低谷中強勢恢復。從長期來，迪士尼的流媒體業務也有望恢復正常。盡管規模龐大，但迪士尼仍有增長空間，在今年市場表現令人失望的背景下，迪士尼股票可能是一個有吸引力的標的。

作者：Kailas Salunkhe

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