光伏玻璃價格過去一年明顯波動，2021年初價格強勢站上40元，但Q2已快速回落，目前主流2.0mm和3.2mm鍍膜報價分別約20和26元/平方米。行業主要玩家去年經營業績也經歷先高後低，下半年普遍差於上半年，但鑑於行業景氣度依舊，全年多數仍錄得不錯增長。

彩虹新能源（00438.HK）近期發布2021年度業績，收入達20.67億元（人民幣，下同），其中光伏玻璃業務收入20.48億元，同比增長27.22%；經營利潤增長8.31%。公司作爲行業主要參與者之一，2021年也積極部署了光伏玻璃產能擴充計劃，力求保持行業產能第三的同時，不斷向前追趕。

去年光伏玻璃價格自高點跌落，是多方因素共振的結果，不過行業成長性仍具備很高確定性。目前，幾家頭部公司繼續推進產能擴充，搶佔市場份額的意愿很強烈。截至3月第四周，全國光伏玻璃在產生產线共計243條，日熔量合計約44,810噸/日，同比增長32.85%。此外，據卓創資訊統計，2021年Q4以來基本無新產能投放，點火延期較多。可以看出，若光伏玻璃價格維持當前水平，能夠繼續按計劃擴產點火的企業料會減少，畢竟頭部玩家才有足夠的成本優勢。

政策端，近期國家能源局印發《2022年能源工作指導意見》提出，要降低煤炭消費比重，非化石能源佔能源消費總量比重提高到17.3%左右，風電及光伏發電發電量要佔全社會用電比重12.2%左右。歐洲光伏協會近期也上調了裝機預期，2030年歐盟光伏新增裝機量420GW。綜合看，行業長线邏輯利多，短线需求也出現緩慢向好，上遊原材料價格穩定，光伏玻璃庫存天數下降，企業訂單跟進亦相對充足。

行業擴產背景下，2021年3月，彩虹新能源啓動了江西上饒超薄高透光伏玻璃基地一期項目，首座窯爐今年將會投入運營，整個基地項目的投資總金額會超百億，是公司十四五期間的重點項目。合肥三期光伏玻璃項目以及鹹陽五條生產线項目的順利進展，都彰顯了公司在擴充產能方面的進取態度，產能釋放期已經來臨。

資金方面，公司2020年進行過配股和非主業資產剝離，很好彌補了部分流動資金，但要實現十四五的產能計劃，還需有更多方案。所以，回內地發行A股就順理成章。

股東實力雄厚，中國電子作爲彩虹新能源的實際控制人，是中央管理的國有重要骨幹企業，爲公司推進A股上市帶來有力支持。根據深交所官網信息，彩虹新能源創業板上市相關資料的申報稿已於2021年12月28日被受理，計劃發行5878萬股，佔到發行後股本約25%。發行A股募集資金用途，其中一個重要的方向就是江西上饒超薄高透光伏玻璃一期項目，計劃投入募集資金的數額約15億元。

彩虹新能源自2020年10月首次公告建議發行A股，後籌備上市的各項工作均穩步推進，2021年底深交所正式受理及公司正式遞交申報稿，若接下來進展順利，不排除今年底之前完成A股上市。目前公司市值僅約21億港元，市盈率約10倍，外資無法有效覆蓋，北水也無法通過港股通渠道买入，制約了現有的發展步伐。若順利實現A+H上市，對公司港股估值會帶來正面提振，料也能很好地激活H股這個境外上市資本平台。

本文作者可以追加內容哦 !