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大家好，我是落英，也是人間嗩吶杜笑笑～ 上周日晚上羅帥在視頻號直播，講了汽車零部件，表現還不錯。 這個行業大家可以多瞅瞅，接下來可能有意外驚喜。現在經濟在低谷徘徊，又面臨通縮，哦不對，高情商的說法是低通脹。 燃油車企和新能源車企爲了獲得更多的市場份額，在今年开啓價格战。 尤其是燃油車，降價特別猛。 比如沃爾沃XC90，從65萬左右降到50萬左右。 還有奧迪、寶馬等豪華品牌，都在大幅度降價。 現在奧迪A7L，40萬出頭就能落地。 但是打了幾個月的價格战，燃油車企發現並沒有進一步擴大市場份額。 消費者买新能源車的勢頭仍然很足。 這就有點破防了，我都這么努力了還是不愛我。 對應到投資上，新能源整車的邏輯從10到N就會更加順暢。 那么汽配行業也會跟着起舞 在新能源車還達不到規模效應，也就是月銷量只有小幾千輛，達不到上萬輛的時候。 是談不上規模效應的。 規模效應是通過產能的提升，也就是產能的利用率，來攤銷固定成本。 比如人工、制造費用等等，從而達到提高毛利率的效果。 在汽配行業裏，原材料的佔比是很高的。 綜合下來，原材料佔營收的比例在45%-50%。 如果是原材料成本佔比40%的企業，若原材料漲價10%，爲保持毛利率不變，需要銷量增長7%。 如果是原材料成本佔比60%的企業，若原材料漲價10%，爲保持毛利率不變，需要銷量增長18%才行。 大家發現了么？ 只要汽車賣得越多，原材料對於利潤的影響也就越低。 尤其是那些資產越重、制造費用越高的企業，在規模效應下，對衝原材料佔比的能力也就越強。 現在國內新能源車的銷量，已經开始向規模效應方向奔跑，而且形成了趨勢。 這是值得我們關注起來的。

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再來從收入端來看看。 企業想賺錢，就得從價格和數量上想辦法。 要么價格漲要么數量漲，當然兩個都上去就爽歪歪。 價格就是提高單車的價格，現在新能源車企也是這么玩的。 強調電動化、智能化和消費屬性。電動化上，車企爲了尋求續航裏程，會增加整個汽車的系統復雜性。 比如在電池、空調的冷暖風、電機冷卻、安全性等方面下功夫。 智能化，也就是激光雷達多少個。 在自動駕駛級別、智能座艙、算法等各個方向使勁兒。 消費屬性，我國开始從第一消費向第三消費發展，由家庭轉換成個人。 消費看重差異化，更多是爲了取悅自己。 從鄰國日本來看，消費社會分四個階段。 第一消費社會：經濟增長期。 消費趨勢體現出大城市化，同時重視集體和國家。 第二消費社會：經濟蓬勃發展時期。 消費趨勢體現出“大即是好”的特徵，並有過渡消費的特點。 第三消費社會：經濟增長乏力時期。 該階段消費趨勢體現出私有化、重視個人的傾向。 對產品的選擇體現出了個性化、多元化、差別化特點。 第四消費社會：經濟陷入停滯。 消費趨勢體現出“無品牌化”，相較於對品牌的追逐，消費者更追求樸素、具有休闲傾向。 現在我國就是進入到第三消費社會。买車的主流群體也從70、80後，开始轉爲90、00後。 這部分群體的特徵就是多元、個性，而汽車是個人性格的延伸。 比如零重力座椅、女王副駕、智能語音、懸架、大屏幕、車機等等，這些都能成爲新能源車的賣點。 而這些都對汽配的要求變高了，相對應的，溢價空間也就變大。 這三個合在一起，就是工業鏈技術的同源性帶來單車價格的提升。

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有價格還需要有量配合，這樣才能在國內站穩腳跟後走出去。 近年來，合資品牌爲了降低單車價格，都在減配汽配。 這就倒逼了本土零部件廠商向國產車企拿訂單。 而國產車爲了電動智能化，再疊加消費升級，也對汽配商提出更高的要求。 這就讓汽配行業不得不降本提效。 這個過程也會將一些落後的汽配供應商淘汰，形成穩定的供應格局。 這三年國產新能源車的發展非常迅速，在引入了特斯拉這條鮎魚後，從整車到汽配都再次加速發展。 現在國產率和整個產業鏈完善程度都在提高。 不僅是國內，在全球範圍內獲取訂單的能力也在增強。 在車企推出新車型時，還能很快的響應。 而且從價格战就能看出，新能源車已經成爲趨勢。 汽配行業也跟隨整車，在國內站穩腳跟後，出去賺歪果仁的錢。 有些公司已經率先打开了行業天花板，減弱周期的影響，成功實現持續增長。 這裏就有不少投資機會，我把小範圍畫出來了。大家做做功課，很容易找到相關標的。當然，汽配企業短期內如果漲得多，還是要注意做波段。 並且可以反復做波段，也就是高拋低吸。 今天是從長期角度和大家嘮嘮，汽配已經开始具備了阿爾法。 大家要重視起來，將來可能有意想不到的驚喜。

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