快手首季營業額252.17億元人民幣，按年升19.7%。虧損收窄至8.76億元，上年同期蝕62.54億元。公司自上市以來首次錄得季度集團層面的經調整利潤淨額，非國際財務報告准則下，公司首季經調整利潤4,200萬元，去年同期虧損37.22億元。經調整EBITDA爲19.96億元人民幣，去年同期虧損15.52億元人民幣，顯示盈利能力的突破，得益於用戶指針新高、收入增長及運營效率提升等方面的推動。

集團的國內業務連續第四個季度實現營業利潤，同時海外分部的經營虧損亦環比收窄45.1%，從而帶來2023年第一季度集團層面的經調整利潤淨額轉正。

集團三個業務分部（在线營銷服務、電商和直播）的收入均加速增長，跑贏各自所處行業。

快手應用平均日活躍用戶及月活躍用戶分別同比增長8.3%及9.4%至3.743億及6.544億。快手應用的每位日活躍用戶日均使用時長達126.8分鐘，而短視頻及直播內容的總觀看次數同比增長超10%，總觀看次數增長率高於用戶總時長增長。

在线營銷服務收入同比增長15.1%至約131億元人民幣，佔總收入的51.8%，主要是由於廣告主數量及廣告主投放增加，尤其來自電商商家的投放。

直播業務收入由78.4億元人民幣增加18.8%至93.2億元人民幣，由於月付費用戶同比增長6.4%，並得益於內容供給的豐富，與公會合作策略不斷發展以及直播生態和算法持續迭代。

其他服務收入由18.7億元人民幣增加51.3%至28.3億元人民幣，主要是由於電商業務的增長，得益於電商月活躍付費用戶數量、客單價及月訂單頻率增加，帶動電商商品交易總額的增加。

毛利增加33.4%至117.1億元人民幣。毛利率由2022年同期的41.7%增至2023年第一季度的46.4%。銷售及營銷开支由2022年同期的95億元人民幣減少8.1%至2023年第一季度的87億元人民幣，其佔總收入的百分比由2022年同期的45.0%下降至2023年第一季度的34.6%，主要是由於有節制及更有效地控制用戶獲取及留存支出。

集團於2023年第一季度錄得經營虧損698百萬元人民幣，經營利潤率爲負2.8%，2022年同期則錄得經營虧損56億元人民幣，經營利潤率爲負26.8%。當中，自國內分部錄得經營利潤963百萬元人民幣，而2022年同期則錄得經營虧損15億元人民幣，該變動主要是由於國內收入同比增長18.4%。2023年及2022年第一季度，集團自海外分部錄得的經營虧損分別爲823百萬元人民幣及18億元人民幣，該減少主要是由於海外收入快速增長及更有效地控制營銷开支。

總結而言，快手首季收入及利潤均勝預期，分別受惠於電商平台更佳的變現能力，以及成本控制改善。各細分業務都見收入增長，預期利好因素在今年余下時間持續。

凱基證券分析員：譚美琪

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