格隆匯7月13日丨瑞信發表研究報告指出，預期百度(9888.HK)第二季核心收入同比增長12%至260億元人民幣，經調整核心盈利達57億元人民幣，意味着核心利潤率22%，同比持平。當中，估計公司核心搜索業務同比增長12%至191億元人民幣，符合市場預期；雲業務同比增長8%。該行認爲，百度6月份廣告復蘇勢頭較4月及5月放緩，部分由於高基數關系，而下半年廣告市場增長或因宏觀環境疲弱而受壓；內地生成式人工智能監管目前審批時間尚不明確，有關審批會決定文心一言貨幣化速度；AI晶片禁令方面，公司應能確保足夠的A800晶片，並准備大規模生產自研晶片，以確保不會出現晶片短缺情況。

此外，該行對百度今明兩年的經調整每股盈利預測下調3.5%及2%，以反映宏觀環境不確定性下廣告復蘇放緩。對公司目標價由174港元下調至171港元，認爲公司如能擴大ToB/ToC產品規模(可能於明年开始)，其人工智能計劃的長期價值將得到釋放，維持對公司“跑贏大市”評級。

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標題：大行評級 | 瑞信：下調百度目標價至171港元 維持“跑贏大市”評級 料次季核心收入同比升12%

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