近期私募大佬但斌因爲布局了美股市場而旗下產品淨值暴漲，上半年的收益率達到79.85%，位居百億私募第一引發熱議。而私募大V陳宇（陳營長極品投資）近期在雪球上表示，自己的美股組合今年漲幅逼近90%。這樣的成績可以完勝但斌，但遺憾的是該組合是模擬盤。

同樣是做美股，卻有私募做空美股喫了大虧。7月11日，深圳善道投資發表致歉信，因做空美股垃圾股“栽了跟頭”，空頭持倉給產品淨值帶來了超過15%的淨損失。

近期美股市場因爲特斯拉以及英偉達的暴漲而備受A股投資者關注，因爲其股價的漲跌也影響着A股相關的標的。私募大佬但斌也因爲重倉了美股的科技股，旗下產品半年漲幅近80%。

不過令人尷尬的是，還有私募做空美股而出現大幅回撤，不得不向投資者道歉。7月11日，深圳善道投資總經理楊群勇在最新給投資者的一封信中表示，經歷了去年上半年中概的回撤，开始引入了long-short對衝模式，在下半年成功的將產品拉出了泥潭。這個短暫的成功，讓公司一度認爲自己找到了一個最好的模式，能夠依靠自己的選股眼光，既創造阿爾法，也控制回撤。

但是今年卻栽了，沒有想到在這么高利率下，美股居然跑出這么大的牛市，雖然公司买中了美股今年漲幅最大的AI和算力，然而用來保護多頭的美股垃圾空頭個股的漲幅遠遠的大過的多頭，完全喫掉了多頭的收益，尤其最近，美股散戶以逼空的名義，瘋狂的炒作垃圾股，初步估算，已經給產品淨值帶來了超過15%的淨損失。

楊群勇表示，“我熬夜看盤，多少次指尖駐在鍵盤上就要發出指令平掉空頭”。面對這幾只“從沒有實現盈利，更從沒有創造過現金流，只有不斷融資，甚至年內就可能無法支付債務利息而破產”的垃圾個股的暴漲，在研究員勸說止損，渠道的領導也給出忠告，曾經無數次想要下決心平掉，但又太怕倒在黎明的黑暗裏。

考慮到一是現在市場這種瘋狂的情緒無法控制，可能等不到泡沫破滅的那天，公司先倒下。產品運作的過程中，死扛到底，很大可能也能扛出來，但這個過程中淨值回撤波動對善道、對投顧、對持有人的持有體驗感非常不好，相比最後終於到手的收益，代價或許太大了，最終痛下決心，決定放下。楊群勇向所有持有人深深的道歉，現在聚焦多頭，就我們現在持有的標的，不管是美股的AI科技，還是其他品種，應該都可以很大概率地幫助善道的淨值年內回正。

對此，記者以投資者的身份電話採訪了深圳善道投資，添加了工作人員的微信，該工作人員給了記者一份善道大中華成長8號的資料，善道大中華成長8號截至7月7日的最新單位淨值爲1.109，累計淨值爲1.259元，該產品運作以來收益25.96%，不過該產品今年以來虧損了22.21%。該工作人員告訴記者，“前面主要是空頭虧了錢，後面我們專注發揮我們的擅長，聚焦多頭，減少空頭頭寸”。爭取像去年下半年那樣，早點把淨值拉回來。但是目前美股市場處於高位，這個時候聚焦多頭，會不會被反復打臉？對於記者的疑問，該工作人員表示，“還是要相信我們的長期投資能力，遇到情況我們會相機做出安排的”。

資料顯示，深圳市善道投資在2017年8月完成私募基金管理人登記備案，據基金業協會的數據顯示，目前公司管理規模在5億至10億之間。公司總經理、投資總監楊群勇曾就職於中國平安集團、融通基金管理公司、招商銀行深圳分行。董事長李小筆曾就職於南方證券、招商銀行等。據私募排排網數據顯示，善道投資旗下善道大中華成長8號截止7月7日公布的最新單位淨值爲1.1090元。此外，善道港股通精選1號截止7月7日的最新單位淨值爲2.394元，今年以來收益爲虧損17.43%。從淨值曲线來看，該產品從今年年初就一路回撤。另外善道港股通精選3號、善道大中華成長18號等產品今年虧損幅度也在10%以上。

值得注意的是，今年私募基金的業績主要還是和人工智能掛鉤，參與AI與否成爲今年業績分化的關鍵，以私募大佬但斌爲例，其管理的產品今年上半年取得了近80%的收益，主要還是布局了以AI爲主的科技股，截至今年6月30日，但斌旗下東方港灣麒庭一號的淨值爲1.7050，今年上半年的收益率達到79.85%，業績排名百億私募第一。但斌旗下的其他私募產品也出現了明顯反彈，但斌管理的東方港灣價值投資9號今年上半年收益45.33%，東方港灣價值投資15號1期的收益也在42%以上。

從但斌的微博動態來看，近期他對特斯拉、英偉達尤爲關注。但斌在微博中表示，“堅決看好AI，我們是內外开花，我投美股AI，其他基金經理买的A股。”6月21日，但斌微博發布對於美股收盤的關注：“美股收盤，無視三大指數齊跌，特斯拉、英偉達漲勢不停。”之後，但斌還轉發了文章《ChatGPT對機器人學來說意味着什么？》。6月16日，但斌轉發了一條文章，其中觀點稱“生成式AI將成1.3萬億美元市場”。實際上但斌今年能取得好的業績，也是堅守的結果，但斌去年一系列的操作讓不少投資者直呼“看不懂”。去年3月，但斌空倉A股之後在美股市場加倉，當時特斯拉大跌，東方港灣麒庭一號的淨值也出現斷崖式下跌，好在堅持了下來，等到了春暖花开。

之前但斌曾和另外一位私募大V陳宇（陳營長極品投資）因爲對AI行情有不同的觀點而隔空大战，有意思的是，7月9日，陳宇在雪球發文稱，“營長的美股組合今年漲幅逼近90%，復盤一下。2021年1月，重回雪球，當時隨手建了兩個組合。考慮合規，其中一個是美股，另一個是行業ETF（神農投資實盤不做美股）。策略上採用60%美股＋40%中概，5公司各2成等權建倉，躺平持倉。選股上採用美股买硬科技，中概买新市場的思路。當時分別選了：英偉達、亞馬遜、illumina、嗶哩嗶哩和富途控股等。當時的想法是：美股在AI和基因兩方向下注，中概則在新興互聯網社區與金融下注。這個組合淨值在2021年6月29日創新高1.22後，一路向下。”

陳宇在發文中表示，中概互聯網公司政策環境變化，因爲不是實盤，沒有幹預，基本跌沒了。三個美股也有較大回撤。淨值於2022年10月腰斬見底。然後开始反彈。英偉達一騎絕塵，硬扳4倍。今年以來，組合強力反彈近90%，眼看就要回本了。

最後，陳宇還給出了復盤小結：美股硬科技選AI思路是對的，中概選互聯網是錯的。如果是實盤，遇政策變化中概應立馬剁掉。同時GPT出世後，應將亞馬遜換成微軟。美股波動非常大，多數中國投資人英語不太好，基本面研究精度遠低於對國內公司。所以通常賺的是定性的錢。稍有不慎，就會踩坑。短期淨值的上漲，恐難以持續。

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