小摩發布研究報告稱，重申百威亞太(01876)“增持”評級，預計2023年第二季扣除外匯因素，銷售額將同比升3%、EBIDTDA則同比升9%，但計入匯率因素同比升幅將降至8%及5%，相信中國業務可受惠通關，韓國業務則受累營運去槓杆，目標價由29港元降至26港元。

該行預計，今年上半百威亞太銷售量將同比增長8.9%，高過對華潤啤酒(00291)及青島啤酒股份(00168)4.4%及6.1%的銷量增長預測。相對2019年上半年，該行預計2023年上半年，百威亞太啤銷售較疫前仍低1%，不計外匯因素，收入增長12%，EBITDA仍低1%。摩根大通削2023-2025年對百威亞太每股盈測3-4%，因此調低目標價。而股價推動力則將來自中國內地復蘇、韓國更佳需求、管理層對現金管理及派息比率是否慷慨(現派息比率爲最少25%)。

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標題：小摩：重申百威亞太(01876)“增持”評級 目標價降至26港元

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