從市場的角度來看待HBM：

HBM這波走勢，有點年初CPO那味了。現在的市場生態就是，有邏輯且稀缺就可以一直漲，根本不給你上車機會。要信要趁早，不要等到所有人都在講邏輯的時候再來接盤。

本質上，CPO和HBM都是依賴於AI算力引申出來的增量需求，但又有不一樣的地方，CPO是需求暴增，HBM是需求暴增的同時疊加了行業反轉，價格暴增。但也不能說明HBM就一定會比CPO好，他們都屬於AI线上硬件的分支吧。CPO調整，HBM接棒，挺好的，市場總要有點賺錢效應才行。不懂HBM是什么的，自己去百度吧，如果連手指頭都不愿意動一下，錢怎么可能自己飛到口袋去。

目前全球存儲芯片市場主要是海力士、三星和美光這三家。其中海力士和三星份額佔全球80%+，單海力士就能佔全球50%的份額。但從技術上先來看，SK海力士是目前唯一實現HBM3量產的廠商，並向英偉達大量供貨，配置在英偉達高性能GPU H100之中，持續鞏固其市場領先地位。

目前A股沒有HBM相關上市公司，其原因是HBM3的制造難度極大，單純封裝技術來說用的是先進封裝2.5D/3D技術。國內很多公司不具備這個能力，但我們有海力士的代理商。香農和海力士合資成立的承銷公司，且屬於唯一性，就是我們的菜。所以爲什么香農能成爲市場龍頭，也許這就是核心原因吧。

HBM能走多遠，誰也沒法預測，在車上的就繼續格局吧，沒在車上的就等回調的時候再入。還是那句，要信趁早。想想當初的光模塊亦是如此。

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