三一國際收入首破百億,市場環境與战略布局雙雙利好,強力助推股價遠期攀升
2年前

三一國際$三一國際(HK|00631)$  日前最新公布了其2021年度的整體業績,截至2021年12月31日,公司實現營業收入約爲101.9億元(人民幣,下同),公司成立以來首次突破百億,同比增長約38.4%;歸母淨利潤爲約12.6億元,增長約20.5%。


根據年報顯示,三一國際2021年度銷售收入增長顯著,主要來源於三個產品板塊。


其中智慧化、電動化產品不斷推向市場,包括智慧掘進機、電動正面吊、電動堆高機、電動寬體車等產品獲得市場廣泛而充分的認可,從而推動收入的大幅增加。寬體車、伸縮臂叉車產品是貢獻收入第二位的產品。這兩類產品,在過去一年中迅速打开國際市場,國際銷售收入增長幅度分別達到155.1% 及439.4%。也正是因爲這兩塊產品的海外銷售的增長,促使了三一國際整體的海外銷售收入增加幅度達到54.0%。第三塊重要的收入貢獻板塊是是來自機器人業務,收入爲 11.5億元,同比增長188.3%。


值得一提的是,三一國際銷售收入在過去三年中的復合增長率達到了34.3%,淨利潤復合增長率則達到 17%, 這一成績讓三一國際在港股十七只重裝備板塊中,穩居第一陣營。


回顧過去一年三一國際所取得的業績,主要歸因於兩個重要因素——產業環境的變化和國際化战略的成功。


隨着今年大宗商品價格再展升浪,三一國際智慧化礦山設備需求持續旺盛。2022年,全球進入大宗商品牛市,資源價格持續攀升,上遊高景氣加速帶動下遊資本开支,行業景氣已經开始對企業發展帶來利好,特別是優質礦機設備公司。而三一國際則明顯受到這一利好環境的正向影響,所以多間大行也毫不吝嗇地給予了买入的評級,看好公司未來三年增長前景。


未來來看,隨着2022 年產業上遊的逐漸復蘇,勢必將帶動其訂單的持續增加。據廣發證券研報預測,三一國際的礦山裝備產品系列在未來三年(即2022-2024年),收入將有望同比增長分別達到52%、42%和29%。智慧物流趨勢延續,利好公司物流裝備訂單,物流裝備及其他收入預計2022-2024年收入增速分別達到30%/25%/20%。


分析師指出,訂單增長的提速,不只得益於產業需求的改變,需要注意的是,“十四五”規劃明確要求智慧機械化採煤,加速存量產能替換。可見,政策的傾斜也成爲推動銷售訂單上升的關鍵原因。


三一國際一直以來着重布局的國際化战略的成功,也在這次年報中得到了充分的顯現。寬體車、伸縮臂叉車等新產品海外銷售收入大幅增長,帶動海外銷售持續增長。海外疫情緩和刺激產品銷售,海外伸縮臂叉車獲得客戶的廣泛認可等等。


自2020年以來,中國機械設備外貿總額首次超過德國,成爲全球機械出口冠軍。作爲中國工程機械龍頭企業,三一國際如果推動國際化战略,實現跨越式發展,一直備受市場關注。在具體舉措上,一方面,三一狠抓產品核心競爭力,大力招募國際化人才,另一方面,三一通過渠道模式的創新和整合,快速實現了經銷渠道的全球化覆蓋。更關鍵的是圍繞全球市場競爭,研發更具有市場競爭力的技術。爲此,2021年度,三一國際的研發費用爲7.5億元,同比增長 67.9 %,研發費用率 7.4%。特別是在無人礦車、智慧物流、智能產线、AGV、電動叉車等新業務領域,持續投入超過 1.6 億元。


截至本文發稿前一日,三一國際收盤價爲港幣8.23元。由於看好三一國際業務持續高增長,多間券商作出买入評級,其中廣發證券目標價爲港幣10.70元,招銀國際买入評級,目標價爲港幣14.60元,增幅空間達到130~177%。$中聯重科(HK|01157)$  $中國龍工(HK|03339)$  

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