根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，對衝基金上周自3月份以來首次成爲美元的淨賣家，即市場已經开始用真金白銀進行投票。這也是爲何我在前文《0712：通脹超預期回落，大宗商品大漲！》要提醒大家，大宗商品要從反彈的走勢過渡到反轉，並且促成大A反彈的主要因素之一《0713：別人笑A太瘋癲，我笑他人看不穿！》便是美元指數的破位。

上周美元指數累計下跌2.24%，其中美元兌瑞典克朗、瑞士法郎和日元貶值最多。權重最高的歐元對美元指數貶值的貢獻與其權重基本接近。

歐洲方面，歐元/美元走高的原因，是兩大央行之間的貨幣政策預期差，在前文《0714：這個男人要來了，那個男人卻要走了！》提到的大鷹派離任之後，預計美聯儲內部會進一步鴿化，而歐洲央行處於對抗高通脹的預期，潛在的加息空間會大於美聯儲。

日本方面，市場應該還是在對賭日本央行將會在本月調整收益率曲线控制政策(YCC)，當然，此前許導和你們談及的日經225指數與美元/日元的上漲正反饋機制，伴隨着日元空頭頭寸的大規模平倉，正在演變爲負反饋機制。

許導認爲，綜上來看有三個方面的因素共同促成了這次美元指數的破位100。

首先，非農就業數據不及預期，CPI與PPI數據增速放慢，令市場認爲未來美聯儲加息的動力不足；其次，美元指數匯率處於相對高估狀態；最後，歐洲央行未來潛在加息空間與動力較強，給美元指數帶來下行壓力。

如上圖美元指數周线所示，美元指數去年9月底114.78觸及頂部之後，开啓一波趨勢下跌。從年初到上周，用了整整半年多的時間處於100-105區間震蕩。伴隨着上周美元指數擊穿100，意味着這個震蕩可以定義爲“下跌中繼”。從日线的角度來看，美元指數的變盤窗口位於7月19日。

只不過，即便變盤成功出現技術性反抽，大概率也是上周破位之後，本周進行破位“確認”，未來一段時間會維持看空做空美元的觀點，即，看多做多大宗商品和非美，當然也包括，大A。

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