摘要

“無窮六絕七翻身”，A股近期是不是要“翻身”了。

全職炒股靠譜嗎？其實還有更舒服的狀態~

市場溫度計

上周港股A股均有反彈，滬深300漲幅1.92%，恆生指數5.71%。雖然權益市場整體較強，但成交進一步縮量，日均交易額8594億元。

市場溫度由10小幅提升至11，依舊處於溫度極低區間。換手率指標、波動率指標、股價強度指標略微降溫，但資金指標中的北上資金指標升溫明顯，綜合導致整體溫度小幅提升。

圖片來源：國聯證券

圖片來源：國聯證券

在溫度極低區間內，买入並長期持有的盈利概率和潛在預期收益率更高。

市場溫度越高，代表市場越處於高估過熱狀態，此時應該減倉股票類資產回避風險；市場溫度越低，代表市場越處於低估過冷狀態，此時應該逆勢布局加大股票類資產配置倉位。

數據說明：根據歷史數據測算（2012-2023），在極低區間、較低區間、適中區間、較高區間、極高區間中任意時點买入股票指數並持有三年，取得的平均持有期收益率以及盈利概率如上圖所示。可以發現，越在低估區間买入，獲得的投資收益率越高，盈利概率越高；越在高估區間买入，投資收益率越低，盈利概率也顯著降低。

注：當市場溫度低於20時，認爲市場處於極低區間；當市場溫度高於20，低於40時，認爲市場處於較低區間；當市場溫度高於40，低於60時，認爲市場處於適中區間；當市場溫度高於60，高於80時，認爲市場處於較高區間；當市場溫度高於80時，認爲市場處於極高區間。

數據來源：Wind，國聯證券。

市場溫度計指標和模型局限性說明：

市場溫度計結合了量、價、市場參與資金變化、波動性以及股價趨勢五大維度，通過量化的方法綜合加權得來，較爲全面的反映出當前市場情緒熱度處於過熱、適中或者低估的狀態區間。

市場溫度計是對市場綜合環境情緒面和技術指標的檢測，轉化爲溫度計的形式呈現，所以對市場的監測意義大於預測意義；市場溫度指標的計算採用了滑動平均計算方式，使得溫度值較爲平滑，避免每日數據抖動過大，如果短期市場發生劇烈變化，溫度計數值變化可能發生滯後；監測的指數選取萬得全A指數，反映市場整體溫度值，並不能重點反映結構性熱點板塊情緒。

市場解讀

昨天，二季度GDP數據公布，低於市場預期，A股出現明顯調整。

雖然市場情緒已走出底部，但對經濟預期依然較爲謹慎。

當前，監管層刺激經濟內生活力的大幕已經拉开，夯實人工智能等產業基礎的政策不斷落地，對民營企業和平台經濟的監管態度也趨於務實。

本月底的重要會議，將會出台何種經濟導向政策，將是市場關注焦點。

還沒從上周上漲裏回過神，昨天就出現了調整，有小夥伴的情緒也明顯受到了影響。

其實昨天的調整更多反映的是過去的利空——過去基本面沒有想的那么好。

站在現在，我們應該多關注未來的利好——下半年樂觀因素更多一些。

美國通脹得到有效控制，美國加息可能步入尾聲，同時近期中美關系緩和，人民幣匯率开始穩定。

A股交易量進入底部縮量區域，換手率最大降幅超60%，市場情緒已充分釋放。

外資搶籌是市場开始反彈的第一步。

上周，北上資金5天淨流入近200億，創下5個月以來新高。

有券商研報稱，我國庫存周期進入被動去庫存階段，基本面即將企穩回升，本輪周期底部已經出現，未來將進入復蘇周期，右側行情已經开啓。

市場碎碎念

全職炒股靠譜嗎？

前幾天，網上有個熱帖，一位中年股民決定全職炒股，直接原因是自己同事年薪漲了幾萬，自己的卻沒有上升，感覺沒有得到老板認可。

下面網友提了不少建議：

人到中年要穩，有孩子老人要養，股市不是一個穩定盈利的地方。

領導不喜歡可以跳槽，離職炒股，業務能力廢了很難再找到工作。

一邊工作一邊投資，也是一個比較理想的狀態。

邊上班摸魚邊在股市提款，這樣才是最舒服的。

網友總結了一下，絕大多數人辭職炒股的原因，都是工作不如意，而不是投資能力太強。

不可否認，市場確實存在一些散戶炒股成功，成爲“牛散”，甚至轉型私募基金經理。

但全職炒股，也是從中產到破產最快的捷徑。我們在《從中產到破產，只有一步之遙》做過簡單分享，網上類似情況不勝枚舉。

仔細想想，如果想要全職投資，起碼要具備的條件包括：

1，有過牛熊和震蕩市的完整體驗，通過各類場景的壓力測試；

2，有足夠的本金，且沒有負債，本金少了投資賺到的錢太少也沒有意義；

3，自己有一套能战勝市場穩定盈利的方法（大部分人做的越多，錯的越多）。

達不到這些條件，還不如买個基金投顧老實拿着，安穩工作賺本金。

當然，人到中年工作失意，決定孤注一擲的故事，自然容易引來更多關注和流量。

之前有一位XX程序員的账號，寫了自己34歲大齡程序員，辭職後沒人要，只能賣房全職炒股。

他說找工作困難，賣了深圳的房子，帶着600多萬回老家。

回老家了，尋思工作是不好找了，就打算拿500萬炒股。

這事被妻子知道了，自然是一頓臭罵，頂多允許他放300萬進股市。

本來這幾個月找工作連續失敗，心情就很低落，於是沒忍住，和老婆對罵一場泄氣。

在他妻子傷心哭了好幾個小時候後，最終還是同意他把500萬全投進股市。

之後他在投資社區每天發布自己的持倉和故事，引來十幾萬粉絲。

直到一段時間後，因爲P圖失誤被人發現之前發的持倉全部是PS截圖，實際背後是每天編故事來賣慘吸引打賞，不排除後續的非法薦股、賣課等操作。

個人投資者“七虧二平一賺”，散戶炒股的坑，永遠比大多數人想得要深。

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數據來源：Wind等平台，國聯證券整理。風險提示與免責聲明：基金有風險，投資需謹慎。證券投資基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同於銀行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預期的金融工具，投資人購买基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產品資料概要》等基金法律文件，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。國聯證券將依照誠實信用、勤勉盡責的原則提供投資顧問服務，但是基金投資組合策略的過往業績不預示其未來表現，爲其他客戶創造的收益並不構成業績表現的保證。國聯證券投顧服務不保證基金投資組合策略盈利及最低收益，也不做保本承諾。基金投資顧問業務尚處於試點階段，基金投顧機構存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。上述文章內容和意見僅供參考，不構成對投資者的任何投資建議，不作爲买賣、認購證券或其它金融工具的邀請或保證，投資者不應以該文章內容取代獨立判斷，對使用本文章所造成的一切後果，國聯證券及其關聯人員均不承擔任何法律責任。未經同意請勿引用或轉載。

投資顧問：李雪陽

投顧編號：S0590622080009 基金從業：F1280000000341

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