距離上一篇談到美國有衰退可能沒多久，美國的經濟數據或者說加息預期又出現了新的情況。一是最近一次的通脹數據看已和去年相比有了明顯降低，且5和6兩個月連續下降（盡管距離美聯儲的通脹控制目標尚有距離），二是又有觀點認爲如果一切順利經濟有可能實現“軟着陸”（即不會崩盤而是緩慢的經濟下行）。

既然美國經濟到底是預計快速崩盤還是慢性疾病一般的走弱連美聯儲和內部的專家們都爭論不休，咱也就走一步喫一步的瓜。畢竟都是要衰退，只是節奏不好預計，咱也不用過度糾結。今天分享下關於債微觀一點和債本身相關的信息--債券裏面誰最安全？

作爲和股、大宗商品、黃金、房地產等並列的重要大類投資類別，債其包括的內容極多。概念上簡單說就是按約定還本付息的有價證券。再簡化一點本質上和你朋友向你借錢打個借條約定何時還款和利息一樣。

既然如此，站在投資人角度（雖然我們基民大多數時候是間接投資，但也是金主）最關心的一定是這個朋友能否還得起（爲簡化，我們不引入汽車、房屋抵押或者第三人擔保等生活中常見的情況。）。還不還得起就是大家所熟悉的“信用風險”，風險越低越安全的道理樸素但直截了當。

圖片：銀行間及交易所市場交易債券，來源華泰證券

我們生活中由於歷史習慣和現行的存款保護法讓很多人認爲銀行就是絕對安全的，視它的利息爲“無風險”（目前看絕對多數人依然可以這樣判定），那么債券也有類似被視爲“無風險”產品嗎，答案是有的，即政府債券，道理也很簡單：借款人可以動用國家層面能動用的資源來償還本息。

由於政府有不同級別，而通常各級別政府也有發行債券的權利，所以一般我把級別最高的政府所發行的債券視爲最安全的債券，比如我國國債或者美國聯邦政府的債券。之所以沒有羅列太多其他國家，是因爲近幾十年國際動蕩，國際金融危機和战爭時有發生，有不少國家出現或者很可能出現國家政府的違約。因此，到目前爲止，所謂最安全的國債也主要是由美國這樣傳統發達國家和我國這樣擁有相當財政和國家軟硬實力做自持的政府發行的。

所以以這類國家國債作爲底倉的基金，從信用風險角度考量是最安全的。

根據我的經驗，如果考慮投資美國國債或者其他國家債券資產的朋友，最便捷的方法之一是在支付寶上搜索國際債券/美元債，選擇你喜歡的基金進行購买。

如果考慮投資國內債的朋友，那不必多說，選擇就更多了。國內債券市場依然具相當嚴謹和敏感性，預計短期不會出現大漲大跌，大家即不用期望又迎來一波普遍趨勢性大漲，也不要擔心是轉向前的“暴風雨之前的寧靜”，繼續坐好就行。

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