【海外資訊】

美聯儲會議紀要顯示，美聯儲認爲每月縮減950億美元（600億美元國債+350億美元MBS）資產上限可能是合適的，支持用3個月或適度更長時間分階段調整以達到縮表上限，最早可能在5月份开始這一進程；許多美聯儲官員表示，可能需要1次或者多次加息50個基點，如果不是烏克蘭衝突，許多美聯儲成員可能會要求3月份加息50個基點。

美股全线下跌，道指跌0.42%報34496.51點，標普500指數跌0.97%報4481.15點，納指跌2.22%報13888.82點。賽富時跌超4%，微軟跌3.7%，耐克跌近3%，領跌道指。萬得美國TAMAMA科技指數跌3.07%，蘋果跌近2%，特斯拉跌超4%。熱門中概股多數下跌，愛點擊跌10.57%，阿裏巴巴跌3.02%。

COMEX黃金期貨收漲0.05%報1928.4美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.19%報24.58美元/盎司。美債收益率攀升令金價承壓。

國際油價全线走低，美油5月合約跌4.89%報96.97美元/桶；布油6月合約跌4.68%報101.65美元/桶，均創三周以來新低。國際能源署計劃釋放1.2億桶原油儲備以及美國上周原油供應意外攀升的消息令油價承壓。

美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌4.4個基點報2.482%，3年期美債收益率跌5個基點報2.661%，5年期美債收益率跌1.3個基點報2.688%，10年期美債收益率漲5.1個基點報2.603%，30年期美債收益率漲5.4個基點報2.63%。

港股低开低走，恆生指數收跌1.87%，報22080.52點。科技股領跌，恆生科技指數跌跌3.82%報4587.73點，阿裏巴巴、快手均跌超5%；恆生國企指數跌2.09%報7608.8點。大市成交1342.22億港元。汽車、體育用品、消費股弱勢，福耀玻璃跌超7%，長城汽車跌超6%，華潤啤酒跌6%。油氣、地產股走強，中國海洋石油漲超5%創逾2年新高，綠景中國地產大漲超30%。港股互聯網ETF（513770）漲4.01%，成交1.18億元。

【國內熱訊】

國務院常務會議部署適時運用貨幣政策工具，更加有效支持實體經濟發展。會議指出，要加大穩健的貨幣政策實施力度；研究採取金融支持消費和有效投資的舉措，提升對新市民的金融服務水平，優化保障性住房金融服務，保障重點項目建設融資；設立科技創新和普惠養老兩項專項再貸款，央行對貸款本金分別提供再貸款支持。會議決定，餐飲、零售、旅遊、民航、公路水路鐵路運輸等特困行業，在二季度實施暫緩繳納養老保險費；延續執行失業保險保障擴圍政策，提高中小微企業失業保險穩崗返還比例，加大失業保險金對職業技能培訓的支持。

中國版《金融穩定法》出台在即。央行等部門就金融穩定法草案徵求意見，文件首次明確由國家金融穩定發展統籌協調機制負責統籌金融穩定和改革發展，研究維護金融穩定重大政策，指揮开展重大金融風險防範、化解和處置工作。壓實各方金融風險防範化解和處置責任，提出建立處置資金池，設立金融穩定保障基金。堅持強化金融風險源頭管控，將金融活動全面納入監管，任何單位和個人未經批准不得設立金融機構，不得從事或者變相從事金融業務活動。

3月財新中國服務業PMI錄得42.0，較2月大幅回落8.2個百分點，爲2020年3月以來最低。3月財新中國綜合PMI下降6.2個百分點至43.9，爲2020年3月以來最低，顯示近期疫情導致企業生產經營活動再度收縮。

據商務部，今年1-2月，我國服務出口4675.8億元，增長39.4%；進口4859億元，增長28.3%。服務貿易逆差下降57.6%至183.1億元，同比減少249.1億元。

【券商ETF（512000）最新資金面情況】

3月30日，市場人氣風向標券商ETF（512000）平盤報收，報0.929元，成交超4.72億元。

年內券商板塊持續調整，資金借道券商ETF（512000）踊躍布局。數據顯示，截至3月31日，券商ETF（512000）年初以來份額增長40.21億份，合計資金淨流入40.21億元，位居全市場行業ETF第一！

兩融方面，券商ETF（512000）4月2日融資买入額1.06億元，最新融資余額18.67億元。

【主流機構最新觀點】

1、中銀證券指出，注冊制改革箭在弦上，配套轉板制度陸續補齊、退市制度有望逐步完善，提升資本市場市場化水平，對綜合能力較強的頭部投行及其直投跟投業務帶來更多機會。市場波動將導致投資業務顯著分化，頭部券商交易模式有望帶來更加穩健的業績。盡管市場波動可能導致財富管理產業鏈中公募基金管理業務和代銷業務規模暫時性下滑，但居民財富持續累積、“房住不炒”政策堅定不移，居民財富保值增值的財富管理需求增長的趨勢不變，仍然能夠爲券商帶來長期成長貢獻。

2、光大證券認爲，2022年券商行業在政策面、基本面和行業競爭格局方面有三點重要的改變，將爲行業帶來更加穩定的增長與長期的阿爾法收益。從政策面來看，資本市場改革進入加速期，權益市場擴容與多層次資本市場建設是重要的長期改革主題。資本市場的政策紅利有三方面作用：一是打开行業發展空間，給證券公司帶來衍生品業務、互聯互通業務等新的增長點；二是政策利好催化板塊估值修復；三是改革期頭部券商的綜合優勢將更加凸顯。基本面來看，受益於收入結構趨穩，券商的ROE從歷史高度波動正走向穩步上升的通道。

3、中郵證券指出，券商結算備付金的下調至16%，自2019年下半年來已經下調了4%。目前上市券商的結算備付金整體規模在3000億元以上。此次調低繳納比例有望釋放數百億元資金，爲市場提供更好流動性，長期有利於券商行業發展，行業估值中樞有望擡升。兩市日均成交額達萬億規模已成常態，短期經紀業務/財富管理業務壓力得以緩解，同時近年來券商行業的改革創新如基金投顧/資管新規/推行全面注冊制等舉措將極大地穩定券商行業的業績波動，短期行情波動不改行業中長期業績向好勢頭。

4、开源證券認爲，會議強調維護資本市場穩定的重要性，提出積極出台對市場有利的政策，對宏觀經濟、中概股、平台經濟、房地產和香港金融市場穩定等多方面問題進行了表態。會議表態在穩定市場信心方面具有重大積極作用，後續政策值得期待。財富管理賽道是券商當下最強beta，兼具成長屬性。傳統券商經紀業務收入佔比下降以及股票自營盤配置降低的大背景下，券商板塊整體beta屬性逐步弱化，大財富管理賽道或是券商最強beta品種。

5、國泰君安認爲，整個市場此前有無數個理由產生擔憂，或基於信用擴張不及預期、或基於外圍造成的通脹超預期、或基於絕對收益的被動降艙導致交易結構惡化。在這個過程中非銀板塊所具備的Beta屬性使得板塊股價首當其衝。我們無法准確預知超越作爲非銀研究員所能認知的真實未來，但從我們近期的路演來看，悲觀預期已然充分，我們建議增持非銀板塊。

【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數爲中證全指證券公司指數（399975），中證全指證券公司指數基日爲2007年6月29日，發布於2013年7月15日，該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同於銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。

本文作者可以追加內容哦 !