星展銀行(中國)有限公司2023年下半年投資策略會近期召开。會上，星展銀行針對國內外市場環境深入探究了下半年各投資板塊的潛在機遇，與客戶共同尋找全球經濟增長新動能。

　　星展銀行（中國）有限公司個人銀行業務部豐盛理財業務總監張宏濤表示：

　　“今年，金融市場動蕩、高通脹持續存在以及地緣政治緊張局勢帶來的各種不確定性。海上風浪能引起驚濤駭浪，也能鍛造出優秀的水手。星展集團牢牢掌舵，穩健前行，在這片波瀾壯闊的水域中，我們希望爲客戶選擇具有成長前景的行業，選擇具有增長潛力的企業，做時間的朋友。”

　　星展銀行（中國）投資策略師鄧志堅

　　星展銀行（中國）投資策略師鄧志堅分享了2023第三季投資策略及展望

　　重點摘要

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　　基於對經濟狀況的考慮，星展集團預期美聯儲利率將於2023年第三季達至峰值，並鎖定於5.50%，2024年开始減息。但倘若經濟數據理想，需求反彈，不排除美聯儲在2023年第四季再多加息一次。

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　　星展集團觀察到兩種典型的市場現象，一個是股市和經濟兩極化，另一個則是投資行爲短期化。爲投資者們帶來警示：既要差異化選擇投資領域，同時也要堅定長期投資的理念。

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　　基於未來減息的預期，在投資策略的選擇上，星展集團建議保持股債混合的結構。中長线布局增長性優質股，債券方面建議投資級別債券。

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　　主題方面，星展集團將AI板塊分成四個大類，分別對應整個行業的四個關鍵組成。目前的AI熱潮反映了投資者當前對於該領域的關注和期待，而投資者需要從中長期的角度看待行業的增長潛力和企業的市場競爭力。

　　宏利投資管理中國財富及資產管理總監陳則瑋分享了2023年下半年策略及展望

　　重點摘要

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　　下半年，市場將开始消化「增長放緩」的現象，對債券投資人而言，高收益債的違約率可能上升，我們認爲面對接下來的市場環境，「信用品質高」，也就是「投資等級債」更合適。

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　　加息原因是因爲經濟過熱，美聯儲抑制增長的選擇。停止加息，一般是因爲數據支持增長已經被抑制，當增長被抑制，多數上市公司的盈利增速，也受到抑制。一旦企業盈利增速放緩，以機構爲主的美國市場，資金將首選信用評級較高、收益也較高的品種；而優先證券，正好完整符合了這些資金的訴求，因此從過往20多年的數據觀察，一旦停止加息，優先證券的反彈將比其它品種更爲明顯。

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　　亞洲整體消費和投資向好，正推動亞洲多個經濟體的復蘇進程，隨着疫情防控措施放松，航班數量逐漸恢復，旅遊業和匯款額呈上升趨勢。過往5年，亞債的回報更高，並且波動還更小。從我們的觀點，亞洲ESG債券可能是風險更小的選擇。

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　　亞洲是全球增長的引擎，這兩年隨着中國、印度、東南亞等地區的經濟快速發展，亞洲碳排放應該已經超過全球總量的55%；星展理財認爲融合ESG在亞洲債券投資流程裏，投資組合會面臨較小的監管壓力、社會輿論壓力，將可迎來大量商機，對企業盈利及可持續性將更有利。

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