DR、ADR、CDR是什么東西？

DR，即DepositoryReceipts的簡稱，存托憑證，是指在一國證券市場流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證。按其發行或交易地點之不同，被冠以不同的名稱，比如美國（America）的存托憑證就叫ADR，而在中國(China)的存托憑證就叫CDR。

ADR是1927年摩根銀行爲了使美國投資者更爲方便的交易外國股票而首創的，是面向美國投資者發行並在美國證券市場交易的存托憑證。除ADR外，還有EDR（歐洲存托憑證）、HKDR（香港存托憑證）、SDR（新加坡存托憑證）、GDR（全球存托憑證）等。

CDR——中國存托憑證（ChineseDepositoryReceipt）是指在境外（包括中國香港）上市公司將部分已發行上市的股票托管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者买賣的投資憑證，從而實現股票的異地买賣。

爲使DR能最大限度地代表相應公司的股票，一般公司會在DR與普通股票之間規定一個兌換比例。在美股上市的很多中概公司的ADR與普通股之間的兌換比例是1:1。比如1份阿裏巴巴ADR就相當1股阿裏巴巴股票。但也有很多公司的ADR與普通股並非1:1的換算比例，如1份百度的ADR僅相當於0.1股百度股票，1份京東的ADR則相當於2股京東普通股，1份網易的ADR則相當於25股網易股票。

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