在金融界，有一句著名金句：“人生發財靠康波”。這是宏觀經濟分析學家、周期研究大師周金濤先生說的一句話。

周金濤先生認爲：個人財富的積累主要來自於經濟周期運動的不同階段帶來的機會，他甚至在演講中舉例說：煤老板抓住了大宗商品的牛市，巴菲特他出生在康波的回升期，比爾蓋茨抓住了全球經濟的繁榮期，所以他們都成功了，他們的才華和努力不可或缺，但是他們成功的機會其實是由康波決定的。所以，周金濤建議做人生財富規劃的時候，一定要知道每一個人都在社會運行的大系統中，社會大系統給你機會你就有機會，如果這個大系統沒有給你機會，你在這方面再怎么努力都沒有辦法做到大富。

總結來說：小富靠勤，中富靠德，大富靠運。

從理論上來看，每個人的一生有三次機會，如果抓住了一次，就能夠至少成爲中產階級，抓住了兩次機會就能財富自由，也就是說，其實絕大部分人，一生的財富都是有跡可循的。

濤動周期論》實際上是周金濤首席(AKA 尼古拉斯·金濤)的研報合集，大部分內容都是偏專業的宏觀經濟分析。爲了方便大家簡短的去看研報，以下是小柒個人對《濤動周期論》的閱讀摘錄，並順便在閱讀過程中記錄自己的思考與感想，方便以後檢查與復核自己的認知。

首先 我們先來了解各大周期名詞。1、康波周期，最長的經濟周期，爲期60年，也就是咋們中國人的一個甲子。

2、庫茲涅茨周期，也被稱爲地產周期，爲期20年。中國房地產商業化是從1998年开始的，到今年，正好是20年，那么明年，2019年，很可能就是中國地產下一輪周期的新起點。

3、朱格拉周期，也稱中周期，爲期10年，也就是我經常提到的十年一輪回。譬如A股逢8，都不太好過，1998，2008，2018。

4、還有一個爲期3年的周期，叫庫存周期。這四大周期的關系是：1個康波周期等於3個地產周期，等於6個朱格拉周期。一個朱格拉周期又包含3個庫存周期。

也就是說，如果從你20多歲大學畢業，到80多歲，這60年之間，你我都會經歷這些周期。

所以，人生發財靠康波的意思就是，在60年的經濟周期中，你總會經歷上升、繁榮、衰退、蕭條，理論上有三次大的機會，只要抓住一次，就能步入中產階級。

繞着繞着，是不是這樣看有點暈？ 說實話小柒這個年紀其實對於周期的認識和研究一定也只是皮毛。那我們還是來直接看看“尼古拉斯·金濤”是怎么預測的吧~

2007年預測了2008年美國的次貸危機;

2013年在中國全民地產熱中，他又提出了房地產周期拐點論;

2015年成功預測了全球資產價格動蕩周期; 

2015年11月預言中國經濟將於2016年一季度見底，大宗商品將出現年度級別反彈

周金濤說：2018年到2019年是康波周期的萬劫不復之年，60年當中的最差階段，會非常慘。你最好謹慎對待自己的投資，並做好豐富的現金儲備。(注要：這個觀點是2016年提出的) 

那我們來看看：根據宏觀周期的波動，看完這本書能給我們的生活帶來什么樣的觀點和決策改觀？

康波周期中，普通人有4把打开財富之門的鑰匙，分別是商品、資產、股票、債券，他們會嚴格按照順序依次出現。我們不妨回想一下，中國第一批超級富豪出現在什么時間？答案是2000年。拋开東南沿海經濟發達地區不說，就連山西大同、內蒙鄂爾多斯、陝西神木這些放到今天都屬於經濟欠發達地區，也湧現出一批富豪。在他們身上有個標籤，叫煤老板。他們之所以能成爲超級富豪，很大一部分原因是因爲他們抓住了康波周期帶給他們的機會！大宗商品帶來的機會只出現在回升期和繁榮期，錯過了就是錯過了，請等下一輪。

第二把鑰匙是房地產

房地產周期20年一輪回，正常情況下，一輩子可以趕上2次：一個人的一生作爲群體來講會兩次买房，第一次是結婚的時候，25~35歲。第二次是二次置業，爲改善性需求，是在40-50歲左右。

“尼古拉斯·金濤”是擅長周期研究的，這本書也有許多可借鑑的地方。以下爲一些讀書筆記及感想：

1

人生的財富不是靠工資，而是靠你對於資產價格的投資。(僅僅針對普通人，企業家除外) 感想 ：與這幾年很火的《21世紀資本論》的核心觀點一致，那就是战後以來，全球都有一個明顯的特徵和趨勢，那就是人通過勞動獲得的收益遠遠跑輸資本帶來的收益。

2

房地產周期20年輪回一次，一個人一生當中可以碰到房地產周期。 感想 ：之前就聽說過這個論點，現在才知道也是周天王所說。一個房地產周期的循環就是這樣，20年的循環，15年上升，5年下降，美國也是一樣。中國房地產的起點是2000年，美國是2010年。

3

通過比較資源價格周期和經濟周期發現，資源品價格的周期受制於世界經濟增長的周期，隨世界經濟增長周期的繁榮而繁榮、衰退而衰退。

4

能源消費本質上是跟隨經濟增長的。能源在經濟衰退後的一定滯後期之內，能源價格仍能維持高位。 感想 ：能源價格跟隨經濟增長衰退而發生改變，與周天王之前的報告相統一。同時，能源價格通常會在經濟衰退之後依然出現一定時期的能源價格上漲，這說明能源價格存在一定的慣性。

5

起飛階段的終結，實際上也就意味着起飛主導產業的轉換……我們可以近似地認爲中國的房地產業的發展是一個具有很強關聯性的主導產業……主導產業的最高速增長階段的終結，意味着起飛的終結。 感想 ：房地產周期及相關產業的高景氣度畢竟已遠去，當然，並不意味着向大宗商品那樣大跌，而是在下一輪康波來之前不太可能再有普遍性的瘋狂大漲了。

6

起飛的本質就是要求保證財富向少數人手中集中以完成原始積累的過程和進行再投資。所以，起飛之後，社會的貧富分化將呈現加速的趨勢。但是，按照羅斯托的觀點，在走向成熟階段之後，未來的大衆消費時代中，也就是我們所說的啓動內需的過程中，起飛階段的貧富分化將對經濟增長產生負面的約束作用。 感想 ：這段可謂高能。指出了一些社會事實存在是經濟基礎發展的必然導向，而不是單純的制度原因，在2011年左右那個社會輿論和互聯網背景下，這個觀點可謂鞭闢入裏。而該段後半部分，可以說是預言了今年“共同富裕”和“互聯網反壟斷”政策。

7

對於中國而言，成熟的上遊產業的大型化將是勢不可擋的潮流，這種基於並購和大型化的企業繁榮在走向成熟階段將是重要的投資主題。

感想 ：神預言，又把供給側改革和央企合並這些給預言到了

中國這一輪房地產周期始於1998年，拐點是2017年，貫穿了整個繁榮期。

新中國成立後的第一波嬰兒潮出現在1962-1972年。當時全國新生兒2.97億，中國1997年取消了住房分配，而此時這群人的年齡是25-35歲，恰好是首次置業期。1998年商品房市場开放，釋放了購房剛需，开啓了房地產大周期。

1998年至2020年，國人的購房總支出從859億飆漲到138984億，房屋均價從2062/平米漲到9860/平米。

2017年，第一波“60/70後已經45-55歲，到達了人生的第二次購房節點。同年，第二波“80/90後嬰兒潮”26-32歲，進入了安家置業的年齡，兩撥嬰兒潮人群的購房節點重合。

之後需求飽和，房地產大周期迎來拐點。

而下一波由人口年齡結構帶來的大規模購房置業需求，要等到嬰兒潮3代結婚生子，時間大致在2030~2035年左右。再之後，人口紅利消失、住房飽和度上升，房地產黃金時代正式結束。後房地產時代的典型特點是“總量放緩、結構分化”

但是，人口遷移邊際上決定不同區域房市，根據國際經驗，人口將持續往大城市遷移聚集。一线城市核心地段的房價會持續走高，而二三线城市的房價會持續下跌。

所以如果你錯過了之前的房地產周期，那么一定不要再錯過2030~2035的小幅度尾聲。

(注：以上數據有翻閱具體資料)

第三把鑰匙是股權每一輪康波周期都有一個主題，從最初的工業革命，到後面的鋼鐵鐵路、電氣化、重化工業、互聯網信息時代。如果你能抓住本輪康波周期的主題，持有熱門領域獨立公司的股權，也可以幫助你發財。比如本輪康波中的騰訊、阿裏、小米等公司的原始股，都可以幫持有者賺得盆滿鉢滿。

最後一把鑰匙是債券理論上每一輪康波的蕭條期都會從滯脹开始。滯脹就是指經濟下行的同時，又通脹嚴重的一種經濟現象。典型特徵是高通脹、高失業。本輪康波蕭條期始於2015年，滯脹之後就是消滅通脹的階段。即從2017年到2025年，這個階段是本次康波蕭條的中後期階段，大家會突然覺得手中的現金流不夠了，甚至开始出現手中資產嚴重打折縮水虧損。所以這個時候，優質債券的機會便來了!

由於大家都缺錢，一些優質債券，尤其是那些有資產抵押的債權，可能反而是個機會。

舉個例子，20年前你在京滬找到一份穩定的工作算是好事嗎?應該算是一件好事。但是絕對比不上20年前京滬市區买一套房子。

因爲房子的增值可能比你工作20年收入的總和還要多得多。

但，現在已經不是靠房地產的資產能夠快速獲得財富的時代了

資產價格波動是普通人實現階層躍遷最簡單可靠的辦法，踩對板塊和趨勢的資產也可能是另一部分財富密碼。2015-2025的十年，注定在蕭條中度過，這是“康波周期”不可改變的規律，資產價格波動是普通人實現階層躍遷最簡單可靠的辦法，而蕭條期中的優質債權，恰恰也可能是人生難得可以低價喫進優質資產的良機。

最後，小柒想說：世界經濟有大周期，每個小行業又有自己的小周期，深耕領域的同時把握周期，愿我們都能放大財富。

愿大家都能賺到自己認知範圍內的錢

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