自 3 月低點反彈 18% 的納斯達克 100 指數本就到了該回調的時候，未來幾周只有金融股和 Netflix 財報的清淡消息面更是令市場對美聯儲官員的鷹派態度更加敏感，現在最痛苦的究竟是誰？

繼美聯儲兩位重量級高官鷹派發言嚇壞市場後，隔夜公布的美聯儲 3 月會議紀要再一次發出將更快更猛升息縮表的信號。由此，科技股領銜美股繼續下挫，今日的港股也自然跟跌。

但值得注意的是，早在美國這兩日股債雙殺之前，美聯儲主席鮑威爾就曾放出可能加息 50 個基點、最早 5 月开始縮表的風聲。

也就是說，無論是原先隸屬鴿派陣營的美聯儲理事 Brainard 強調收緊貨幣政策迫在眉睫，還是會議紀要中有關 “可能一次就升息 50 基點” 的暗示，其實都是不再新鮮的老生常談。

那么，美股和美債爲何仍在加速下跌？

在摩根大通交易員 Ron Adler 看來，在過去兩周內，隨着對於美國經濟的擔憂蔓延到價值股/周期股的股票情緒當中，很多人都選擇惰性买入成長股。然而，納斯達克 100 指數已從 3 月低點反彈了約 18%，現在差不多也到了該回調的時候。

“在過去的幾天內，我們看到了更多的獲利回吐。”

與此同時，淨風險敞口和總風險敞口仍位於歷史低位，這打了投資者們一個措手不及，並在信心不足的情況下帶來了一些令人沮喪的的买入/套牢交易。

更何況，接下來幾周能夠影響市場的消息並不多，比較顯眼的只有金融股將在下周披露業績、拉开財報季序幕，還有 4 月 19 日的 Netflix 財報。

如此一來，清淡的消息令市場對美聯儲官員的鷹派態度更加敏感，投資者對於貨幣政策轉向速度的擔憂仍是重中之重。

在這樣的市場之中，最痛苦的是哪一類投資者？

是傳統 “六股四債” 的投資者——只因成長股和美債在被同步拋售！

摩根大通認爲，盡管 Brainard 的表態並不新穎，但作爲美聯儲未來的二號人物，之前又是鴿派陣營的強勢選手，此次比預期更爲強硬的鷹派態度仍需爲這兩天的 “股債雙殺” 背一點鍋。

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標題：市場正在瘋狂拋售美國股債！真的只是因爲美聯儲？這是小摩的解答

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