【東吳計算機】微軟Copilot定價大超預期，看好WPS AI價值提升空間

[禮物]根據theverge、engadget、neowin等報道，7月18日，微軟在Inspire 合作夥伴活動中，宣布Microsoft 365 Copilot 定價爲【30美元/人/月】，適用於E3、E5、商業標准版和商業premium版用戶。【定價相比此前流傳的100美元/人/年大超預期】。

[禮物]根據微軟財報，2022財年其B端ARPU約100美元，C端ARPU約70美元。Copilot 360美元/人/年的定價有望顯著拔升Office業務的ARPU值和長期盈利空間。

[太陽]5月以來WPS AI功能持續迭代、內測範圍不斷擴大，文檔、表格、演示、PDF等AI功能進展好於預期，伴隨國內大模型迭代未來還有顯著提升空間。

[太陽]我們認爲WPS AI功能一方面有望顯著【提升用戶ARPU】（2022年C端ARPU 68.4元），另一方面有望進一步【拉大免費/付費權益的區分度】，提升付費滲透率。

[紅包]我們重申公司是國內滲透空間最廣闊、應用場景最剛需、商業模式最優質的AI應用龍頭，兼具稀缺性&確定性！伴隨國內外催化，當前位置堅定看好！

（關於金山辦公的科學估值，歡迎聯系東吳計算機王紫敬/李康橋）

風險提示：產品研發進度不及預期；政策推進不及預期。

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