咖啡已成爲許多打工人的首選“續命水”。打开豆瓣小組搜索“咖啡”，“今天你喝咖啡了嗎”、“咖啡控”等數十個咖啡主題小組撲面而來，這些小組活躍着成千上萬的咖啡愛好者。

RTD咖啡（即飲咖啡）已成爲時下較爲流行的消費潮流。“有沒有好喝的即飲咖啡推薦？”“有人試過UCC的即飲咖啡嗎？”……類似的討論在豆瓣小組中隨處可見。

從RTD咖啡的發展來看，國內市場起步相對較晚，但近幾年來發展速度頗快，已成爲包裝軟飲料行業中，增速最快的子品類。借鑑國際市場的經驗，國內RTD咖啡有望持續快速成長。

01 國內RTD咖啡風起

先來看看咖啡產品分爲哪幾類，如若以消費場景和飲用方法作爲分類方法，咖啡產品主要分爲四類，包括RTD咖啡、現磨咖啡、速溶咖啡、新鮮咖啡。

具體而言，RTD咖啡的特點在於，不需要衝泡、加熱、磨粉等復雜的過程，常以瓶裝、罐裝包裝，便於消費者隨身攜帶，可以直接飲用，正所謂“帶上一瓶裝包裏，說走就走，想喝就喝”。

第二種現磨咖啡又有所不同，一般是在咖啡店裏，咖啡店店員現場將咖啡豆磨成粉，並根據需求採取不同的萃取方式，最終制作出咖啡成品，這類咖啡往往保留咖啡豆香味，口感較爲新鮮，同時帶有一定社交屬性，因此也被認爲是一種較爲高端的咖啡飲用形態。

第三種是速溶咖啡，從制作手法來看，將萃取後的濃縮咖啡液幹燥脫水，制成可速溶於水的咖啡顆粒，飲用起來十分方便，僅需用水衝泡即可。相信很多人在學生時代，常常衝泡一袋咖啡提神醒腦，繼續投身題海之中。

第四種是新鮮咖啡，包括咖啡膠囊、咖啡粉、烘焙咖啡豆等，這類咖啡需要搭配相關設備進行制作，從而形成咖啡飲品，消費者能夠在家庭、辦公室等場景飲用，這類咖啡盡可能保留風味還原度。

這四類咖啡產品，哪類更受消費者歡迎？目前國內咖啡市場現磨咖啡及速溶咖啡仍是較爲主流的消費類型，RTD咖啡銷售佔比相對較低。數據顯示，2022年，RTD咖啡佔比爲8%，現磨咖啡佔比最高，達到82%。

而這其中，RTD咖啡當前發展勁頭十足。細數國內RTD咖啡發展歷程，1998年是國內RTD咖啡元年，雀巢率先進駐中國市場，隨後外資品牌紛紛入局，陸續推出較低價格的產品，覆蓋大衆市場，由此引發行業第一波擴張浪潮。根據歐睿數據，2005年RTD咖啡市場規模約爲7.7億元，短短9年時間，2014年，市場規模已增至 45.8億元，復合年均增長率達到21.8%。

2015年以後，RTD咖啡市場出現消費升級，隨之迸發新的活力。從供給端來看，通過生產技術改良及原料的創新迎合年輕消費者高端化、健康化需求，疊加不同廠商積極布局RTD咖啡業務。在世界RTD咖啡市場基本保持穩定時，中國市場仍保持快速擴容的態勢，據中金研究部測算，2015-2022年，國內RTD咖啡市場規模復合年均增長率爲11.0%。

從國內RTD咖啡市場競爭格局來看，集中度較高，不過預計後續隨着行業持續擴容，市場集中度或將有所降低，有望從一枝獨秀走向百花齊放。

02 海外已成主潮流

放眼全球市場，與國內RTD咖啡市場起步較晚有所不同，美國、日本等RTD咖啡市場相對更爲成熟，後續發展動力依然強勁。

從美國市場來看，根據歐睿數據，美國RTD咖啡市場規模由2012年的17億美元提升至2022年的52億美元，復合年均增長率達11.7%，是當前包裝軟飲料增速最快品類。RTD咖啡在美國咖啡市場重要性逐步提升，預計在後疫情時代，隨着戶內消費場景的變多，對RTD咖啡銷售短期將產生較強刺激，就中長期維度而言，冷咖啡消費風潮興起或將成爲美國RTD咖啡市場繼續擴容的主要推動力。

在日本，RTD咖啡頗受歡迎，更是成爲主流消費形式。日本是世界RTD咖啡的起源地，一方面，明治維新後，在西化的生活中，日本消費者逐漸養成了飲用咖啡的習慣。另一方面，20世紀60年代，日本經濟迅速崛起，隨着自動販賣機在全國鋪开，助推RTD咖啡問世即高光。數據顯示，2022年日本RTD咖啡市場規模爲91億美元，佔據日本咖啡銷售市場的半壁江山，成爲日本市場主流消費形態。

不過，RTD咖啡也迎來了競爭者------能量飲料，二者存在一定替代效應，從日本市場來看，RTD咖啡與能量飲料的競爭格局逐步向均衡狀態發展，其他國家市場同樣可能復現相似路徑。

從功能上來看，RTD咖啡通過爲消費者提供咖啡因，幫助消費者緩解疲勞，而緩解身體疲勞同樣是消費者選擇能量飲料的重要原因之一，在產品功效上二者存在一致性。此外，能量飲料通過口味創新，如添加碳酸等刺激性體驗，對年輕消費者產生較大的吸引力，讓他們愿意嘗試並且反復購买，這也造成日本RTD咖啡目標消費者部分流失，二者銷售收入差距逐步縮小。

他山之石可以攻玉。目前國內能量飲料市場規模遠大於RTD咖啡市場，這意味着，RTD咖啡同樣有希望通過供給端產品升級等手段，發揮咖啡飲品在咖啡因濃度、獨特咖啡風味等方面的優勢，有可能把部分購买能量飲料的消費者吸引過來，從而提升市場規模。

有意思的是，從消費習慣來看，在RTD咖啡誕生之初，從事重體力勞動的藍領工人群體是消費主力軍，多以男性爲主。經過多年的消費者培育，男性消費者對RTD咖啡的消費頻率仍然高於女性消費者。而能量飲料同樣定位爲男性消費者，通過相較於咖啡更爲清爽的口感，與RTD咖啡互爲補充。消費趨勢已然發生變化，碳酸飲料以刺激性口感吸引男性消費者，但隨着功能化訴求提升，市場份額部分向RTD咖啡與能量飲料轉移。

資料來源：Euromonitor，中金公司研究部

03 後續市場展望

在國內RTD咖啡品類下，當前的潮流強度尚不足以驅動行業快速放量，各細分場景雖已初步具備，仍需等待產品端進一步升級。

一方面，從目前海外RTD咖啡興起的品類來看，冰咖啡及冷萃咖啡價位較貴，同時多面臨需冷藏以及短保質期限制，在國內尚缺乏廣泛風靡的基礎；另一方面，雖然便利店和冰櫃仍在持續擴張與下沉，但仍需時間走向成熟期，就目前國內市場情況看，RTD咖啡在軟飲料各品種中的排名，並沒有未位居前列。

後續市場依然可以關注，中金公司研究部預計，在滲透率空間充足背景下，RTD咖啡或將爲銷售增長最快的RTD飲品。由於咖啡本身具有的較強上癮性，以及受益於軟飲料的功能化浪潮，供給端依然值得不斷嘗試。近2年現制茶飲公司的出色業績表現已充分展示了該品類的“高復購”與“風味化下的人群擴張性”的潛力，該條主线同樣爲RTD咖啡產品發展的重要主軸。

從包裝咖啡正在進行或可能嘗試的發展方向來看，主要包括三類，一是高性價比奶咖方向。這也是當下國內包裝咖啡市場最常見方向之一，旨在提供高性價比，並且更方便攜帶的咖啡因及基礎咖啡風味供應品，就口味而言，以奶咖風味爲主。

二是中等價位風味咖啡飲方向，在該方向上，目前市場的嘗試正在變多，試圖通過對咖啡本身風味的發掘，或是借助茶、果汁等其他添加物，逐漸打开RTD咖啡風味的廣度。更宜入口的風味使得產品也能夠被更多人所接受，但價格較其他軟飲料略高，且配料表仍受一定限制。

三是高價高品質包裝咖啡飲方向，即在對產品成本投入保持較高容忍度的基礎上，品質更高，同時對咖啡本身風味挖掘更充分。飲用體驗表現良好，配料表更符合健康潮流，但價格已上探至現磨咖啡領域。

資料來源：公司官網，中金公司研究部

尾聲

沒有什么是一杯咖啡解決不了的。馬克思和恩格斯這對人類思想史上的偉大“雙子星”，初次交談時並不愉快，他們深厚的友誼始於氤氳的咖啡香氣，正是咖啡館的那一次見面促成了彼此深入的合作，此後常常相約於咖啡館。

如今咖啡的消費形態愈發豐富，RTD咖啡、現磨咖啡、速溶咖啡、新鮮咖啡……你更喜歡哪一類呢？

參考資料：

中金公司研究部《軟飲料系列報告二——即飲咖啡發展正當時》，2023年6月21日

王文丹 分析員 SAC 執證編號：S0080521050010 SFC CE Ref：BGA506

陳文博 分析員 SAC 執證編號：S0080518090003 SFC CE Ref：BNK779

方雲朋 分析員 SAC 執證編號：S0080522050002

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