01、市場熱點回顧

1.國家統計局：2023上半年GDP同比增長5.5%

7月17日，國家統計局公布數據顯示，國家統計局17日發布數據，初步核算，上半年國內生產總值593034億元，按不變價格計算，同比增長5.5%，比一季度加快1.0個百分點。分產業看，第一產業增加值30416億元，同比增長3.7%；第二產業增加值230682億元，增長4.3%；第三產業增加值331937億元，增長6.4%。分季度看，一季度國內生產總值同比增長4.5%，二季度增長6.3%。（來源：中國新聞網）

2.促進民營經濟發展壯大意見出台，提出31條具體措施

7月19日，《中共中央國務院關於促進民營經濟發展壯大的意見》發布，意見圍繞持續優化民營經濟發展環境、加大對民營經濟政策支持力度、強化民營經濟發展法治保障、着力推動民營經濟實現高質量發展、促進民營經濟人士健康成長等方面提出31條政策措施。（來源：澎湃新聞）

3.國家發改委：將抓緊制定出台恢復和擴大消費的政策

國家發改委相關負責人在7月例行新聞發布會上指出，今年以來就構建高質量充電基礎設施體系、更好支持新能源汽車下鄉等出台了一系列政策，未來將持續推動這些政策落地見效，改善基礎設施和服務環境，下大力氣穩定汽車等重點領域消費。

同時，針對當前消費領域存在的突出問題，將抓緊制定出台恢復和擴大消費的政策，圍繞穩定大宗消費、促進汽車消費和電子產品消費、拓展農村消費、優化消費環境等方面，出台一批務實管用的政策舉措並推動盡快落地見效。（來源：財聯社）

4.財政部：新能源汽車車輛購置稅減免政策延長4年

近日，財政部、國家稅務總局、工業和信息化部聯合制發《關於延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》，明確延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策，以支持新能源汽車產業發展、促進汽車消費。

根據介紹，明確新能源汽車車輛購置稅減免政策延長4年，即延長至2027年12月31日。其中，對在2024年1月1日至2025年12月31日期間購置的新能源汽車免徵車輛購置稅，每輛汽車免稅額不超過3萬元；對在2026年1月1日至2027年12月31日期間購置的新能源汽車減半徵收車輛購置稅，每輛汽車減稅額不超過1.5萬元。（來源：央視新聞）

5.證監會就《關於完善特定短线交易監管的若幹規定（徵求意見稿）》公开徵求意見

爲落實《證券法》要求，規範監管工作，保護中小投資者利益，穩定市場預期，證監會起草了《關於完善特定短线交易監管的若幹規定（徵求意見稿）》並向社會公开徵求意見。

證監會表示，《規定》的出台有利於規範特定投資者短线交易監管，穩定市場預期，有利於提升交易便利性，增強A股市場吸引力，有利於促進資本市場對外开放，助力資本市場高質量發展。證監會堅持放管並重維護良好市場秩序，對於涉嫌內幕交易的違法違規行爲，將依法依規嚴厲打擊。（來源：財聯社）

6.國家外匯管理局：跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5

爲進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續增加企業和金融機構跨境資金來源，引導其優化資產負債結構，中國人民銀行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5，於2023年7月20日實施。

國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，宏觀審慎調節參數由1.25上調到1.5，相應提高境內金融機構和企業跨境融資風險加權余額上限，直接擴大企業從境外包括銀行獲得融資空間。宏觀審慎調節系數上調以後，境外融資空間擴大會增加跨境融資來源，擴大資金流入，有助於增加境內流動性，特別是外幣的流動性，平衡外匯市場供求，發揮穩定外匯市場預期的作用。（來源：每日經濟新聞）

7.工業和信息化部：將推出支持算力基礎設施高質量發展的政策措施

工業和信息化部信息通信發展司司長謝存在2023中國算力（基礎設施）大會新聞發布會上表示，工業和信息化部將加強對算力產業的支持，出台推動算力基礎設施高質量發展的政策文件。

工業和信息化部相關負責人表示，工信部將進一步強化頂層設計，推進計算架構、計算方式和算法創新，加強硬件、基礎軟件、應用軟件等適配協同，並以工業、交通、醫療等典型行業爲主要場景，打造一批成熟的解決方案。(來源：新華網）

8.美聯儲前主席伯南克：7月加息可能是本輪最後一次

前美聯儲主席伯南克表示，普遍預期中的美聯儲下周加息可能是本輪緊縮行動中的最後一次。“看起來非常清楚，美聯儲在下一次會議上將再加息25個基點，”伯南克周四表示。“7月的加息可能是最後一次。”根據聯邦基金期貨市場的交易，市場價格顯示投資者幾乎確定美聯儲在7月25-26日的會議上將決定加息，但同時體現出他們預計此後再加息的可能性有限。（來源：金融界）

02、一周行情回顧

全球市場

本周全球主要股指漲跌不一。美股方面，三大股指出現分化，道瓊斯工業指數上漲2.08%，納斯達克指數下跌0.57%，標普500指數上漲0.69% 。行業板塊方面，能源、醫療等板塊表現相對較好。港股方面，恆生指數下跌1.74%，行業板塊方面，電訊業等板塊表現相對較好。

數據來源：Wind，統計區間7月17日至7月21日，過去市場表現不代表未來。

A股市場

本周A股三大指數紛紛回調。截至本周五收盤，上證指數本周下跌2.16%，深證成指本周下跌2.44%，創業板本周下跌2.74%。從市場成交量來看，本周日均平均成交額不足7600億元，相比上周繼續回落。

從本周市場來看，A股市場整體表現較爲弱勢，成交量相對低迷，投資者信心明顯不足，市場進入磨底階段。不過，近期促消費、穩定民營經濟等一系列利好政策接連出台，或有望增強市場信心，爲後續經濟的恢復和發展提供有力的支撐。另外，從當前位置來看，A 股估值處於歷史相對偏低的狀態，整體下行風險或相對有限，從中長期來看，或迎來較好的配置時點。

數據來源：Wind，統計區間7月17日至7月21日，過去市場表現不代表未來。

行業表現方面，申萬一級行業指數中，房地產（3.56%)、建築材料（2.56%)、農林牧漁（2.20%)等板塊表現較好，通信（-6.22%)、計算機（-5.24%)、傳媒（-4.84%)等板塊表現較差。

數據來源：Wind，統計區間7月17日至7月21日，過去市場表現不代表未來。

市場展望

總的來說，二季度部分經濟數據仍然較弱，導致市場信心不足，進而帶來市場下行。不過6月份部分數據呈現了企穩跡象，如社零增速雖然較前值顯著下行，但需要考慮基數因素，兩年復合增速較5月份提升；工業增加值也有所改善，3季度有可能看到價格指數的改善。當前政策密集發布，不過多數內容爲4月政治局會議的落實，增量信息有限。

周三國務院發布《關於促進民營經濟發展壯大的意見》，意義重大。當前中國面臨着人口、地產、地方債務等長期問題，企業信心不足，擴張速度顯著放緩，這也是青年人失業率持續升高的重要原因。民營經濟貢獻了中國60%以上的GDP，對就業的拉動顯而易見，《意見》強調破除市場准入壁壘、落實公平競爭政策制度、保護民企企業產權和企業家權益，有望極大緩解民營企業家的擔憂；《意見》發布後，作用可能很難立竿見影，但民企收縮有望趨緩，且有望在短周期的經濟回升後對就業起到拉動作用。

近期市場呈現高低切換的特徵，上半年表現較好的TMT回調明顯，而低位的周期、消費等在穩增長預期增強的推動下反彈。過去兩個月持續的政策刺激並沒有有效提振市場信心，原因在於投資者對經濟面臨的長期問題的擔憂以及高頻經濟數據邊際走弱，市場對於經濟的預期仍處於低位；展望3季度，我們預計將有更多的穩增長政策落地，價值指數、庫存數據等觸底，7月26日美聯儲議息會議即將落地，大概率加息25bps，我們認爲此後加息結束的概率較高，國內降息降准空間仍在，因此，A股市場值得積極樂觀。

市場結構方面，中報業績延續高增長或中報業績改善且出現拐點的行業值得重視，如電子、軍工、醫藥、新能源、出行等。中長期角度，我們認爲需要結合政策基調、產業發展趨勢、業績兌現等多個角度進行考量，維持看好符合科技自立自強以及真正受益於AI產業高速發展的科技板塊、景氣度保持在較高水平並且受益於政策持續加碼的高端制造板塊以及業績增速穩步擡升的醫藥和消費板塊。

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