他們都是怎么做起來的？

來源 | 商業人物 作者 | 任尚坤 出品 | 投資人說

Keep的王寧是1990年的。

泡泡瑪特的王寧是1987年的。

公司上市時，他們都33歲，做着年輕人的生意。

2023年7月12日，90後王寧掌舵的健身平台Keep登陸港交所，發行價28.92港元，他本人持股比例爲16.62%。

截至7月17日收盤，Keep報29.5港元，總市值達155.07億港元。

幾年前，蘋果CEO庫克問過王寧一個令人疑惑的問題：他究竟有什么辦法讓人們堅持鍛煉？

結果，Keep在社交圈崛起。

而泡泡瑪特的王寧也常遇到一個問題：這家公司到底是賣什么的？

2020年底，以盲盒爲主要產品的泡泡瑪特在港股上市，王寧身家超560億，如今時隔兩年半，其股價跌逾3/4至不足20港元，市值不足250億港元。

兩個王寧，正迎來不同的商業軌跡。

01

對Keep而言，當下難說是最好的上市時機。

中國互聯網公司在過去兩年裏股價普遍回調，如今正處於近五年低點。

資本市場的關注點也在從“前景與增長”向“盈利與確定性”轉向。

Keep仍在虧損。

Keep是2021年後首個成功掛牌的平台型互聯網公司。

這是它於當下互聯網圈的價值，它對還未上市的樂刻，甚至小紅書、抖音等都有借鑑意義。

而港股也在遇冷。

2023年過半，香港資本市場整體表現低迷，據不完全統計，今年以來已有15家港股企業宣布主動撤離港股市場，進行私有化退市。

Keep已經跑了九年。

王寧所承載的期待還有更多。

2014年是國內健身業爆發的一年，到2015年湧入的健身類企業就達600家。

彼時應用市場裏各種運動類App有1500款以上。

體育賽道也需要這樣一家上市公司，王寧當初選對了時間，然而上市路坎坷。

2022年，Keep兩次向港交所遞表，都沒有通過聆訊。

直到今年初第三次申請，這家累計融資6.48億美元的企業，IPO才有了實質性進展，知名風投高盛、GGV、軟銀、貝塔斯曼亞洲投資基金等數十家VC/PE都是Keep的股東。

泡泡瑪特的王寧也算個長跑型選手，他把店面开到200家用了十年。

這樣一家玩具IP娛樂工廠，上市時市值超過了千億港元。

泡泡瑪特2019年全年盈利不過4.5億元，是其市值的1/200。

线下零售項目並不性感。

2017年前，泡泡瑪特的單筆融資至多不過3000萬。

早期投資人多是地方資本和非知名基金。

2018年，紅杉中國入場，成了第一大外部股東。

盲盒和潮玩不是新東西。

王寧自己講泡泡瑪特並不是在風口上起來的企業，而是創造了這個風口。它也甚至成了新消費領域的頭號標的。

“十元店”名創優品开起潮玩連鎖TOPTOY、B站並購潮玩電商ACTOYS，就連賣房的融創都推出了潮玩盲盒。

他們都成了行業風向標，讓身處其中的人們看到了更多。

02

兩個王寧都非傳統名校出身，沒怎么在大企業裏上過班，團隊也沒有那么多精英。

Keep王寧生於北京。

他對自己求學的要求不高，只想考進一所普通院校。

2010年，他進入北京信息科技大學計算機系。

剛入學不久，他就跑到一家IT公司做兼職。

後來只要有實習機會，他都會去。

教培機構猿題庫給他的影響最大。

他參與了猿題庫高考App的創建，以在校生身份帶着一百多個實習生做項目，接觸了產品從零到一的各個環節，算是練了手。

在多個場合，王寧都曾提及做Keep的一個觸發因素是畢業跟女朋友分手後，他成功減重50斤，從180掉到了130。

他減重的方法是從網上找來一堆鏈接和視頻，自學。

瞬間“瘦成”一道閃電的王寧引來外界的好奇，很多人紛紛向他討教祕訣，於是有了Keep的上线。

泡泡瑪特王寧也曾供職於北京的一家教育機構。

就在王寧踏入大學校門的2010年，他離开了短暫工作過的新浪，去香港看女朋友。

逛街時，他看到一家叫LOG-ON的時髦超市，裏邊賣的不過是化妝品、文具、玩具等一些小商品，但人們會把买到的東西一股腦全裝進購物袋裏。

人氣異常火爆，客流源源不斷。

這讓王寧有種發現新大陸的感覺：內地當時還沒有出現類似的商品集合店。

王寧帶着开店方案回了北京，在中關村歐美匯开了家潮玩店，隔壁是絲芙蘭、屈臣氏這樣的櫃台。

他對標LOG-ON的銷售模式，起初定位“潮流生活小百貨”，賣家具、文具、箱包、飾品、玩具等生活創意品。

他還組了個买手團隊，到全球各地挖掘潮流玩具和百貨。

到2016年底，王寧开出84家門店，多數在一二线城市購物中心。

創業沒有難度可比。

因爲各有各的難。

泡泡瑪特王寧常把生意分成兩類，一類是圍棋，一類是象棋。

他偏愛的傳統生意，有點像下圍棋，勝敗只是多贏了幾顆棋子；

互聯網創業是下象棋，你死我活的零和遊戲。

顯然，他選擇了前一種，Keep王寧屬於後一種。

地域上，Keep王寧從一开始接觸的就是北京這樣开放而科技浪潮雲湧的地方。

他說從中學時看到報紙上張朝陽等大佬，就想着以後要做家企業。

泡泡瑪特的王寧創業後專門到北大光華管理學院讀了MBA。

他是河南北部新鄉人，在鄭州大學西亞斯國際學院取得學士學位，主修廣告學。

2018年，西亞斯從鄭州大學剝離，成爲獨立的民辦普通本科高校。

兩個王寧都不是能闲住的人。

2014年，Keep拿到300萬元天使投資。

到年底錢花完了，團隊只剩下4個人，王寧繼續埋頭寫代碼。

2015年2月4日，Keep上线AppStore。

當天，王寧在朋友圈貼出創業愿景：

讓100%的人都能像10%的健身達人一樣高質量地健身。

融資的步伐仍在繼續。

Keep的A輪融資目標是300萬美元，但銀泰資本愿意投500萬，隨後貝塔斯曼亞洲投資基金（BAI）選擇了跟投。

當時電商外賣O2O火熱，但“互聯網+”這波風沒有吹進泡泡瑪特王寧的格子街。

2008年前後，高校周邊風靡一種店面業態，即把一個空間租下來，分成很多個格子租給不同的人。

王寧把在學校拍短片賣DVD光盤的錢投了進去。

他找了個購物中心鋪位。客流量很大。他稱每月能掙一萬。

王寧自小在家人开的音像店裏長大。

生意這件事，對他多少算耳濡目染然。

不過王寧發現無論管理租格子的人，還是管理商品，都比預想的要復雜。

這成了泡泡瑪特的雛形。

2010年11月17號，泡泡瑪特第一家店开張。

2016年1月，王寧在微博上問盲盒愛好者“除了喜歡Sonny Angel，還喜歡什么”，多數回答指向Molly，一個香港設計師創作的小女孩形象，湖綠色眼睛、金黃色卷發，撅着嘴。

愚人節那天，泡泡瑪特籤下Molly大陸地區的版權。推出首款Molly十二星座盲盒後，泡泡瑪特一炮走紅。

也是2016年，Keep用戶數達到千萬，它有兩個核心功能：

一是課程和工具，二是社區，對運動有興趣的人的圈子。

王寧也开始在綜藝節目和线下場景做推廣。

03

互聯網創業往往需要一個好故事，但好故事是不是意味着好模式？

Keep常遇到“懂用戶不懂健身”的批評。

王寧回應稱Keep是家互聯網公司，但他不希望外界把這家公司局限在App應用的範疇，稱目標是Nike這樣的運動品牌，要構建一個價值網絡。

因此，Keep不僅賣健身課程、健身工具，還從线上切入電商和线下空間。

而泡泡瑪特的王寧也有反對的，他反對把“盲盒”與“潮玩”混爲一談，認爲泡泡瑪特是潮玩的成功。

2018年，Keep用戶數破億，商業化提上日程。

Keep做了硬件裝備單車、手環、體脂秤等；

做了運動服飾KeepUp，還有健身房Keepland。

王寧不允許內部提“健身房”字眼，叫线下運動空間。

高峰時，Keepland在京滬接近20家門店。

Keep付費會員也在這一年推出。

2019年，Keep一度售賣輕食餐飲。

王寧想從多個場景打造入口，Keep運營逐漸變重。

2016年，泡泡瑪特對外宣稱從零售企業轉型爲一家以IP爲核心的公司。

後來泡泡瑪特开了上百家門店。

王寧要求必須直營。

2017年，泡泡瑪特辦了場潮玩國際展。

2018年，王寧決定做潮玩自助售賣機。

泡泡瑪特後來籤了Molly之外的諸多IP，但效果與Molly還有些差距。

缺少线下基因的Keep也在地面運動空間上受了阻，Keepland很快撤回北京。

財報顯示，2023年第一季度，Keep營收4.47億元，同比增7.2%。

官方解釋稱，增長原因是“虛擬體育賽事的收入增加”。

今年初开始，Keep獎牌在小紅書、微博等社交媒體上出圈，獎牌來自Keep的跑步賽事活動。

牌面上不僅有限量出現的的《戀與制作人》，還有風靡年輕群體的庫洛米和大耳狗等卡通形象。

有網友稱，“乍一眼真的和泡泡瑪特很像”。

keep財報

一時間，破圈的健身獎牌成了社交貨幣。

目前，Keep账面由自有品牌產品銷售（賣貨）和會員訂閱及付費內容（賣課）支撐。

2022年，兩項收入佔總營收比重近92%，其中會員訂閱比例從2020年的三成升至2022年的四成，會員數從2019年的80萬漲至2022年的360萬，客單價從196元增到約247元。

Keep兩年內營收翻了個倍，從11億增至22億，只是尚未扭虧爲盈，其營收增速在放緩。

2020年，Keep同比增近67%，2022年爲36.6%。

早兩年上市的泡泡瑪特，2022年淨利爲5.7億元，同比降了42.7%。

泡泡瑪特2021年營收同比增78.7%，2022年爲2.8%。

他們都在尋找新增長點。

泡泡瑪特王寧或許還遇到一個新考驗：

今年6月，市場監管總局印發《盲盒經營行爲規範指引（試行）》，爲盲盒經營劃出了更明確的紅线及指導。

作爲30歲這個年齡段跑出來的草根創業代表，兩個王寧，還遠沒到終點。

  ·   END   ·  

本文作者可以追加內容哦 !