原標題：穩步推進超大特大城市城中村改造 專家稱將帶動有效投資和消費

7月21日，《關於在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》在國務院常務會議上審議通過。會議指出，在超大特大城市積極穩步實施城中村改造是改善民生、擴大內需、推動城市高質量發展的一項重要舉措。

星圖金融研究院高級研究員付一夫對《證券日報》記者表示，推進城中村改造將進一步激發上下遊相關產業發展的活力，帶動有效投資和消費，對穩增長、惠民生意義重大。

多地加速城中村改造

會議指出，要充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發揮政府作用，加大對城中村改造的政策支持，積極創新改造模式，鼓勵和支持民間資本參與，努力發展各種新業態，實現可持續運營。

今年4月28日召开的中共中央政治局會議提出，在超大特大城市積極穩步推進城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設。

根據住房和城鄉建設部於2022年10月份公布的《2021年城市建設統計年鑑》，截至2021年末，全國超大城市有8個，分別是上海、北京、深圳、重慶、廣州、成都、天津、武漢；全國特大城市有11個，分別是杭州、東莞、西安、鄭州、南京、濟南、合肥、沈陽、青島、長沙、哈爾濱。

以深圳市爲例，深圳針對城中村改造，由政府統租後實施綜合整治類更新，並納入其政策性住房保障體系。深圳市住房和建設局於近日發布的《深圳市城中村保障房規模化品質化改造提升指引》提出，2023年至2025年，深圳將建設籌集保障性住房46萬套（間）、建築面積超過2000萬平方米。

廣州市計劃2023年推進127個城中村改造項目（含46個續建項目，12個新开工項目，69個前期項目），預計完成固定資產投資983億元，佔全年城市更新固定資產投資目標的49%。

有助於穩投資、擴內需

談及城中村改造的資金來源問題，巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳在接受《證券日報》記者採訪時表示，涉及相關公共服務設施建設，主要通過財政補貼、專項債等方式解決。

針對此次國常會提出的“鼓勵和支持民間資本參與”，翁梓馳認爲，需由地方功能性國企爲主導，創新改造模式，同時給予強政策支持，以此來吸引民間資本參與。後續可鼓勵各類民間資本更多的以經營性收入進入，在租賃收入、停車場、臨街商鋪、飯店食堂等方面積極發力。

國泰君安研報顯示，在增量投資空間有限的情況下，未來一二线城市的房地產更新投資將居於主導地位。根據一二线城市房齡20年以上的老舊小區佔住房存量的比例以及更新投資的單位成本測算，若全部按照老舊小區改造的標准，則一二线城市更新投資的體量至少有2萬億元；若全部按照拆遷重建的標准，則一二线城市更新投資的體量最大接近13萬億元。

在翁梓馳看來，本輪城中村的投資增量將體現在房地產开發和基礎設施建設改造。根據國常會提出的“堅持穩中求進、積極穩妥”“成熟一個推進一個，實施一項做成一項”的要求來看，受益的主體會更加聚焦，未來很長一段時間，城中村改造將在穩投資方面發揮重要作用。

除拉動投資外，推進城中村改造將爲擴內需注入新動能。

翁梓馳認爲，城中村改造將帶動建築材料、家用電器的需求，同時會帶動公共服務如醫療、快遞、便利店等設施的發展。

據國泰君安上述研報測算，以全部拆遷重建爲保障性租賃住房爲例，一二线城市的重建體量大約在33億平方米，保障性租賃住房以70平方米以下的小戶型爲主，則能夠新增約4700萬套住宅；以每套住宅需要配備必需類家用電器總價在1.5萬元左右，則可以帶動家用電器消費約7000億元。

付一夫表示，一方面，城中村改造可以帶動基建、地產上下遊的投資，並在一定程度上刺激商品房需求；另一方面，城中村改造有助於優化城市面貌，補齊相關短板，改善居民教育、醫療、養老、家政等問題，從而解決大城市發展不平衡、不充分的矛盾，並進一步激發出居民在相關領域的消費需求。

中央政治局會議明確政策發力方向，下半年降息降准可期？

7月24日，中央政治局召开會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。

會議指出，當前我國經濟運行面臨新的困難挑战，主要是國內需求不足，一些企業經營困難，重點領域風險隱患較多，外部環境復雜嚴峻。疫情防控平穩轉段後，經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。

今年上半年，中國國內生產總值（GDP）593034億元，同比增長5.5%。其中，二季度GDP同比增長6.3%，環比增長0.8%。上半年，全國固定資產投資（不含農戶）243113億元，同比增長3.8%。社會消費品零售總額227588億元，同比增長8.2%。

不過，我國經濟具有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。今年以來，我國國民經濟持續恢復、總體回升向好，高質量發展扎實推進，產業升級厚積薄發，社會大局保持穩定，爲實現全年經濟社會發展目標打下了良好基礎。

“7月政治局會議召开前，中央及各部委動態已透露當前政策的三大主线，分別爲擴內需、促轉型、提振信心。年初以來，中央及部委多次強調將恢復和擴大消費擺在優先位置，本次會議亦將促消費置於結構性政策首位，供需兩端協同發力，重點促進汽車、電子產品、家居等大宗消費和體育休闲、文化旅遊等服務消費。”國金證券首席分析師趙偉在解讀會議時對《華夏時報》記者表示。

貨幣政策將繼續堅持穩健基調

7月，國務院總理李強兩度主持召开座談會，劍指下半年經濟增長。

此次會議指出，要用好政策空間、找准發力方向，扎實推動經濟高質量發展；要精准有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備；要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，延續、優化、完善並落實好減稅降費政策，發揮總量和結構性貨幣政策工具作用，大力支持科技創新、實體經濟和中小微企業發展；要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。要活躍資本市場，提振投資者信心。此外，政治局會議指出，要切實防範化解重點領域風險。

按照市場預測，下一階段，央行將綜合運用降准、降息等多種貨幣政策工具，更加精准有力地實施好穩健的貨幣政策。此次提及政策儲備，或有一些新的政策工具出爐，包括一攬子政策安排等，着力防範金融風險。

值得注意的是，相較於4月政治局會議，本次會議在經濟運行面臨的困難挑战中，就已重點提及重點領域風險隱患較多，體現出對防風險的重視度提升；且相較4月政治局會議的“重視防範風險”，本次提出“切實防範化解重點領域風險”，並針對地方債務、中小金融機構、匯率等領域風險，具體指出將“制定實施一攬子化債方案”，“推動高風險中小金融機構改革化險”，“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”等。

在植信投資研究院高級研究員王運金看來，這意味着下半年我國貨幣政策將繼續堅持穩健基調，不搞“大水漫灌”，必要時可能還會增加現有結構性工具額度，下調專項再貸款利率或創設新的結構性工具，爲國內需求恢復提供穩定且相對寬裕的金融環境。

財政政策方面，此次會議要求“延續、優化、完善並落實好減稅降費政策”，“加快地方政府專項債券發行和使用”，市場人士預計減稅降費是下半年穩增長的一個主要發力點。按照預測，上半年新增1.2萬億元減稅降費後，下半年針對小微企業等國民經濟薄弱環節，還將出台一定規模的減稅降費措施。

此外，爲支持基建投資保持較快增長，三季度新增地方政府專項債將全部發完；四季度視實際需要，有可能進一步增加政策性开發性金融工具的額度，穩定基建投資資金來源。

促內需仍是重點

此次會議，促消費仍是重點之一。

年初以來，中央及部委多次強調將恢復和擴大消費擺在優先位置，本次會議亦將促消費置於結構性政策首位，供需兩端協同發力，重點促進汽車、電子產品、家居等大宗消費和體育休闲、文化旅遊等服務消費。今年以來，盡管外需持續走弱，但消費快速回升，重新成爲經濟增長的第一拉動力，有效帶動經濟保持較快增長。上半年最終消費支出增長對經濟增長的貢獻率達到77.2%，拉動GDP5.2個百分點，比去年全年貢獻率明顯提升。

但二季度以來，內生動能有所減弱，且從兩年、三年和四年的平均增速來看，消費較疫情前常態增長水平仍有不小差距。

此次會議強調，要積極擴大國內需求，發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大內需战略同深化供給側結構性改革有機結合起來。要提振汽車、電子產品、家居等大宗消費，推動體育休闲、文化旅遊等服務消費。

按照預測，財政政策促消費力度也有望進一步加大，包括各地財政部門發放一定規模的消費券和消費補貼，減免三類大宗消費環節稅費等；中央財政也可能通過增加轉移支付等方式，予以適當支持。

會議強調，做好下半年經濟工作，要堅持穩中求進工作總基調，完整、准確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，全面深化改革开放，加大宏觀政策調控力度，着力擴大內需、提振信心、防範風險，不斷推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

此外，會議還要求，要更好發揮政府投資帶動作用，加快地方政府專項債券發行和使用；制定出台促進民間投資的政策措施；多措並舉，穩住外貿外資基本盤。要增加國際航班，保障中歐班列穩定暢通。

同時，要大力推動現代化產業體系建設，加快培育壯大战略性新興產業、打造更多支柱產業。要推動數字經濟與先進制造業、現代服務業深度融合，促進人工智能安全發展。要推動平台企業規範健康持續發展。

在民生保障力度方面，會議要求，把穩就業提高到战略高度通盤考慮，兜牢兜實基層“三保”底线，擴大中等收入群體；要加強耕地保護和質量提升，鞏固拓展脫貧攻堅成果，全面推進鄉村振興；要堅決防範重特大安全事故發生，保障迎峰度夏能源電力供應。