超50％合格投資者積極“跑步進場”

　　但短期對主板的流動性影響有限

　　自北交所推出以來，各大券商也積極組織並开展投教活動，投資者參與熱情高，從开戶情況看，不少券商表示，超過50％的合格投資者开通了相關權限。不過，由於北交所的定位、服務企業、投資規則等均與主板不同，難度加大，券商提醒投資人要謹慎參與。

　　與此同時，投資者對新三板的關注加大，相關板塊波動加劇，對此，券商分析該現象不會長期存在，而目前來看，北交所的對A股流動性的影響也有限。

　　多數券商超50％合格投資者“跑步入場”

　　銀河證券稱，目前來看，投資者對參與北交所保持了較爲積極的態度，各大券商也在積極組織並开展投教活動，預計到11月末北交所开戶數量可達到科創板權限开通數的50％。

　　具體來看，申萬宏源證券普惠金融業務負責人王昭憑告訴記者，從开戶情況看，除9月17日北交所受理开戶後一周時間投資者开戶較集中外，總體开戶情況還是平穩有序的。

　　國金證券財富委相關負責人稱，目前公司滿足北交所權限开通條件客戶的權限开通率已達近7成，而且一有北交所“大新聞”，往往就帶來北交所權限开通的“小高峰”，相信隨着北交所开市臨近，越來越多滿足要求的客戶會开通權限。

　　國海證券也告訴記者，目前國海證券北交所潛在投資者开通北交所權限的覆蓋率約50％，並逐步增加。從整體开戶情況來看，從北交所設立的消息一出，已經有部分投資者積極主動第一時間开通權限，做好參與准備，還有部分投資者隨着對北交所設立的深遠影響及相關認知加深，逐步开通權限。

　　中金財富數據顯示，截至11月2日，中金財富北交所權限开通數共計7.3萬戶。國泰君安相關人士也表示，新規發布後，投資者踊躍申請开通北交所權限，公司开通北交所權限客戶數較新規發布前大幅增長。

　　不僅如此，連新三板也再北交所的帶領下火了起來。安信證券研究中心總經理助理諸海濱告訴記者，截至2020年底，新三板开戶人數僅166萬戶，預計开板前已經有了接近翻倍的增長。廣發證券也表示，北交所設立後，申請預开通北交所權限的客戶數量迅速增多，而开通新三板權限的客戶數量也較之前有明顯增加。

　　此外，國海證券補充，對於普通投資者而言，除了直接參與北交所標的證券的投資機會，也可通過投資帶北交所標的股票方向的公募基金來間接參與北交所的投資機會。北交所後續或圍繞市場定位陸續开發專精特新類主題指數產品，屆時通過這類主題產品，普通投資者能通過透明、低成本的投資方式參與投資分享“專精特新”類中小企業成長發展的紅利機會。國金證券財富委相關負責人也表示，如果暫時因資產等條件不滿足开通條件，後續也可以通過可投資北交所股票的基金產品來參與。

　　投資規則與主板不同

　　券商提示謹慎投資

　　王昭憑認爲，北交所定位於孵化“專精特新”中小企業，本次上市股票由精選層股票平移而來，且在北交所上市前已掛牌交易一定時間，屬於耳熟能詳的公司。但投資者還應關注風險，謹慎進行股票投資。根據規則北交所上市公司較主板上市公司在盈利能力、市場地位、企業規模方面都存在一定差距。投資者應通過公开信息或券商提供的投研報告謹慎篩選有技術、有前景、有市場的標的參與投資。

　　諸海濱表示，北交所立足於服務創新型中小企業，其上市標准較滬深市場相對更低，整體上市公司所處的階段相對更早，因此對公司的投資的風險也相對較大。雖然前期新三板所面臨的流動性風險和公司治理風險在本次降低投資者准入門檻和強化公司治理監管的規則推出下已經得到較大的改善，但投資人在投資中仍需要關注上市公司的業績大幅波動等風險，在投資中應關注基本面分析，強化對公司的研究和了解，

　　國金證券財富委相關負責人表示，重點提醒投資者注意兩點：一是北交所的一些交易規則和滬深交易所的規則有些不同，投資者一定要注意其中的差別，避免按照老規則來做交易計劃。二是因爲上市制度與滬深交易所有所差別，北交所上市公司或與滬深上市公司有一些差異，投資者在投資北交所股票時，應該關注這些差別，去調整以往的一些投資邏輯，避免老套路不適應新市場。

　　國泰君安證券相關人士表示，北交所股票上市首日不設漲跌幅限制，其後漲跌幅限制爲30％，較滬深市場股價波動風險更大。同時北交所上市企業主要爲創新型中小企業，企業多處於成長期，規模可能偏小，企業上市後的持續創新能力、收入及盈利水平等具有一定不確定性，建議投資者充分關注投資風險。

　　諸海濱建議普通投資者把握三條投資主线和三類投資邏輯。投資主线方面：一是相對的大市值、行業龍頭、產業鏈條優勢公司。二是可考慮積極參與打新和战略配售。三是考慮公司估值，低估值時擇機配置。投資邏輯方面：一是成長型投資，二是產業鏈投資，三是ESG等另類投資邏輯。

　　新三板的劇烈波動不會長期持續

　　北交所對主板流動性影響有限

　　而隨着北交所落地的時間愈來愈近，近期新三板上市公司波動加劇，同時A股的流動性也較此前有所回落，有觀點認爲北交所將會對主板造成流動性影響。對此，券商紛紛表示，目前來看，北交所不會造成較大分流，而新三板的波動不會長期持續。

　　諸海濱認爲北交所的成立不會對滬深交易所流動性造成較大衝擊。近期新三板上市公司波動加劇主要來自於北交所成立信息造成的市場短期波動，長期來看投資仍會遵循基本面等選股邏輯，基於這樣的判斷，其認爲新三板市場的波動不會長期持續。另外北交所當前的主要公司爲精選層公司平移而來，其在前期市場中已有交易，且北交所當前總市值僅2504億元，成交額也比較小，預期不會對造成較大分流。

　　平安證券指出，目前北交所的投資者开戶條件與科創板持平，高於主板和創業板；根據公司資料顯示，目前北交所投資者开戶數量仍然少於資本市場其他板塊。因此短期來看對主板的流動性影響是相對有限的。但隨着時間的推移，北交所對其他板塊造成的流動性影響可能會逐步顯現。

　　王昭憑也認爲北交所對主板流動性的影響是有限的。首先從定位上來說，北交所設立目的就是支持中小企業創新發展，北交所开市後我國資本市場將形成三大交易所錯位競爭的態勢。其次，從上市公司來源來說，北交所的企業均來源於新三板創新層企業，都是新三板的存量掛牌公司，與主板不存在直接競爭。第三，從體量上來說，目前精選層公司68家，將成爲北交所开市後的首批上市公司，短期內北交所上市公司的數量、市值規模與主板相比還有較大差異，因此很難對主板流動性造成直接影響。

　　國金證券財富委相關負責人也分析，北交所設立初期，新三板精選層68家公司將全部平移進入，從市值角度看，截至2021年11月3日，全體A股總市值超90萬億元，而精選層68家公司總市值爲2,453億元，僅爲全體A股的0.27％。從交易活躍度角度看，2021年前10個月，全體A股上市公司日均換手率達到3.52％，而精選層上市公司日均換手率爲1.62％，雖然11月以來，精選層市場表現活躍，11月前兩個交易日較10月最後兩個交易日累計成交額增長47％，然而無論從存量市值和交易規模來看，北交所的設立短期內對主板帶來的流動性影響有限。長期來看，由於北交所設立以“打造服務創新型中小企業主陣地”爲主要目標，與主板之間會形成差異化有層次的發展體系，伴隨着越來越多的創新型中小企業標的的上市，將吸引更多與存量資金偏好不同的增量資金入市，帶動資本市場的持續高效發展。

　　而長期來看，國海證券表示，預計隨着市場及企業的發展、成熟不斷有增量資金入市，長期來看，會成爲中國證券市場重要的組成力量，對主板的流動性應是短期影響，參考科創板，隨着時間推移科創板上市帶來的流動性增量遠遠超過分流的效應。

　　投行、經紀、財富管理等主營業務迎明顯增量

　　券商積極布局北交所新賽道

　　隨着交易、會員管理規則正式發布，北交所开市運行的基礎制度已准備完成。作爲資本市場重要參與者的券商，更是抓緊時間，投入人力、財力等資源，全力搶佔這條新賽道。

　　在採訪中，記者發現，多數券商目前已經成立了專項小組，專攻北交所爲券商帶來的投行、經紀、財富管理等多個主營業務條线的機會。

　　成立專門工作組、投入百億元

　　券商積極布局北交所新賽道

　　從9月北交所擬設立的消息“官宣”到如今开市在即，2個月的時間裏，券商加班加點，在投行、投資等業務條线以及系統建設、公司考核等多方面布局，爲搶佔這條新賽道積極蓄力。有的爲北交所業務專門組建超300人的團隊，有的成立專門的指導小組，實現內部跨業務協作，有的已有符合北交所立項條件公司完成立項流程，有的系統擴容後，容量足以支持現有新三板3倍交易量及行情提速後的帶寬需求。

　　自此次北交所宣布成立後，申萬宏源計劃從“研究+投資+投行+基金+財富管理”多維度地進行業務开發，提供一攬子的綜合金融服務。具體包括：計劃組建超300人的“北交所”專業服務隊伍，提供“北交所”全產業鏈服務，計劃設立100億一級市場股權基金，設立100億二級市場公募基金、資管產品，投入不少於10億元資金用於“北交所”創新型中小企業、專精特新”企業做市，組建業內最大的“專精特新”研究團隊之一，發布“專精特新”行業研究指數等，全方位深入服務好新三板及擬北交所上市企業。

　　在投行業務方面，自9月以來，國金證券快速應對，已有部分符合北交所立項條件公司完成立項流程並在穩步推進中，且後續各投行業務部門已經形成了較爲豐富的項目儲備。

　　國金證券財富委相關負責人表示，在新三板具有較多市場份額中小型券商在北交所开板初期將佔據明顯優勢，但其前期的優勢建立在大型券商及保薦業務具有實力的券商未全面發力新三板的基礎上。而目前北交所的定位已經很明顯吸引了全體券商投行，隨着實力券商的全體加入，後續北交所IPO業務的競爭將明顯加劇。中小券商想保持在新三板建立的業務優勢，應當在內部制度設計、團隊建設、服務能力、內控能力等方面進行全面升級。“下一步我們將充分發揮目前投行的網絡優勢及研究能力優勢，廣撒網，快撈魚，尤其是在汽車零部件、設備制造、醫藥等行業加快現有客戶的培養和轉化。”

　　目前，中金公司已經建立起由公司領導掛帥、主要管理層全部參與的北交所業務專項工作指導小組，動員了包括投資銀行部、研究部、股票交易部、中金資本、中金財富、中金資管在內的多部門，跨專業支持中金公司北交所業務發展，形成投行、投資、研究、經紀、做市等部門高效協同聯動機制，以期實現對創新型中小企業資本市場需求的快速響應。

　　安信證券研究中心總經理助理諸海濱表示，投行業務方面，公司當前已向北交所輸送5家上市公司，且有8個北交所項目推進中。零售業務方面，公司積極加大了對北交所宣傳和交易權限开通等方面的關注，提出了相關的考核要求。

　　“北交所設立至今，公司第一時間成立了以北交所業務爲主攻方向的團隊”，平安證券相關人士表示，該團隊成員由各個團隊中熟悉新三板業務的人員組成，並由分管投行業務的執委會領導直接管轄，其主要目的是整合投行事業部在新三板業務領域的專業力量，提升內部溝通效率。“我們會聚焦醫療健康與生物技術、高端裝備制造、半導體與集成電路、下一代通信技術、新能源、大數據、工業互聯網等行業，深入挖掘、培養具有核心技術和高成長性的企業，尤其是國家級“專精特新”小巨人企業的業務機會。”

　　據了解，目前銀河證券內部各個業務條线已經全面啓動應對機制，投行業務方面結合北交所政策法規對現有公司內規進行了全面梳理和修訂，开展面向總部和分支機構的業務培訓。此外，公司計劃在北交所开市前後提供高精度仿真北交所股票交易練習平台，通過沉浸式交互體驗使北交所相關規則、業務機會觸達更多投資者。同時，積極提升交易硬實力，通過系統節點拆分，並將交易網關由1個擴容至6個及每個交易網關流速權由1個擴容至10個，完成系統擴容後，系統容量足以支持現有新三板3倍交易量及行情提速後的帶寬需求，以確保北交所上线工作萬無一失。

　　國海證券相關人士表示，公司目前主要從客戶儲備及資訊籌備方面布局，優先滿足客戶的先期基礎需求。客戶儲備方面，積極動員潛在合格投資者，宣導投資者正確認識北交所設立可能帶來的市場機會，提前开立账戶做好參與准備。同時，公司投入投研力量抓緊研究北交所具體交易規則及市場機會，另准備引進並搭建獨立的北交所資訊板塊，爲後續投資決策行爲提供有效參考。

　　面對北交所以及未來新三板市場持續深化改革，廣發證券相關人士表示，將做好首批擬申報項目的輔導、推薦工作；同時做好儲備客戶的政策宣講和市場推廣工作。此外，公司將持續加強人員與團隊建設和各方面資源投入。在做市業務方面，在當前基礎層、創新層挖掘一批“專精特新”掛牌公司，爲其提供做市服務，提升掛牌公司的交易活躍度。同時，由於未來北交所有望引入做市商、實行混合做市，公司也將積極开發相關交易策略和系統准備，積極爲北交所上市公司提供做市服務。

　　新賽場之下

　　券商投行、經紀、財富管理等主營迎來明顯增量

　　對於北交所這塊“蛋糕”，券商分食之心強烈。而隨着實力券商的加入，競爭格局或許會發生改變。值得深思的是，券商力爭的背後，是北交所給券商主營業務帶來的全方位的增量空間。

　　國海證券相關人士表示，北交所是國家建設多層次資本市場，服務創新型中小企業的重大战略舉措，由此帶來的增量業務機會是多方面的。首先，新三板市場經過去年的分層管理改革，再疊加北交所設立的聯動，很可能會全面盤活中小企業直接融資的龐大市場，對於投行業務無疑會帶來大量新業務機會。其次，新三板市場交易的活躍度很有可能會明顯提升，對相關的經紀、做市業務都會帶來業務增量預期。此外，北交所設立爲面向財富管理客戶創立新產品提供了更廣闊的空間。在其看來，此前，國內資本市場對處於創立相對早期階段、還沒進入穩定盈利或是完全不盈利的中小企業缺少直接融資支持，相關風險投資人的退出也較爲困難，導致國內一大批優秀的創新創業型企業只能選擇在美國納斯達克和香港創業板上市，國內財富管理客戶要分享這些企業快速成長的紅利是較爲困難的。但是北交所設立後將補上國內市場的短板，也將爲財富管理客戶增厚收益提供了全新的機會。

　　“北交所开市後，對於券商而言，是一個新的賽場，競爭格局充滿着變化，在一定程度上將影響目前券商的排名格局”，申萬宏源證券普惠金融業務負責人王昭憑表示。在其看來，對於投行而言，北交所增加了一個培育企業的全產業鏈的機會，北交所上市企業以“專精特新”中小企業爲主，有望打破目前頭部投行的壟斷格局，同時也會對經紀和財富管理業務條线目前的競爭格局造成一定衝擊，未來哪個券商在培育企業這個產業鏈中處於領先地位，對於經紀和財富管理條线來講，未來中小企業客戶從銀行理財客戶轉化爲經紀及財富管理的企業客戶的轉化率越大，財富管理增量就越大。

　　上述國金證券財富委相關負責人表示，在投行業務方面，北交所帶來的業務增量非常明顯。“暫不考慮後期再融資、並購重組帶來的業務機會，單以發行上市增量來看，今年6月1日，工信部等六部門聯合發布了《關於加快培育發展制造業優質企業的指導意見》提出，“十四五”期間，要培育百萬家創新型中小企業、十萬家省級專精特新企業、一萬家專精特新“小巨人”企業和1000家單項冠軍企業。北交所緊密對接的都是這些專精特新和單項冠軍，將在有效擴容市場的同時明顯提升國內投行IPO客戶培育速度，爲投行服務提供了更豐富的方案選擇”。在該人士看來，從財富管理業務角度來看，北交所作爲新的投資渠道，將爲券商帶來跨行業的新增客戶，此外，北家所服務是檢驗“券商服務”的試金石，對於反應快、底蕴厚、服務質量高的券商，在新業務上线的時機具有更大優勢。

　　國泰君安證券相關人士表示，北交所的設立將進一步豐富投資品種，有利於強化資源配置和財富管理功能，吸引包括機構投資者在內的更多投資者參與。

　　在諸海濱看來，本次北交所同步推出了再融資和重大資產重組相關規則，此部分業務同樣會成爲投行部門的增量業務。據其估計，此次北交所合格投資人門檻調降到50萬後，考慮到北交所特精專新的定位和吸引力，預期後續三板投資者會迎來翻倍以上的增長，市場的流動性有望迎來較大的提升，經濟業務可以從中獲取增量收益。也會培養一批差異化的財富管理型投資人，分享北交所成長型投資的收益。

　　銀河證券相關人士表示，從投行業務方面來看，北交所的設立，將進一步增強交易所市場服務中小企業的功能，形成新的市場增量，不會對現有滬深交易所IPO業務機會造成大的衝擊，更多的將是要求市場參與主體如何從各個方面如何做好中小型企業登陸交易所市場的工作。中小企業佔到我國企業法人數量的90％以上，所帶來的增量和業務機會也將是非常龐大的。此外，在經紀及財富管理業務方面，北交所補齊了中小市值板塊短板，爲投資者提前布局新興產業細分領域的行業賽道提供了重要通道；同時，隨着投資者數量與結構的不斷豐富，持續推動市場流動性水平的大幅提升，爲市場估值水平不斷修復和長期資金入市夯實了基礎。

市場上七虧二平一贏的概況目前來看繼續演繹着，但新增股民確源源不斷的入市，爲什么？

這就是股市的魅力，如果你身邊有個計算器，可以算算10000塊錢，連續100個漲停是多錢。沒錯，你沒有看錯，100000000，億萬富翁了。

我們再來看看今年股民的生態如何，這是券商的統計

以點及面，估計今年5倍收益的股民可以战勝百分之99.99的股民，也就是萬中有一，以目前1.7億股民來算，今年5倍收益的股民有1.7萬人，保守估計今年收益十倍以上的股民應該有1000人以上。

哈哈，知道了爲什么會有新增股民源源不斷地進入股市了吧，這1.7萬人是重點，他們也是宣傳股市可以賺大錢的主力軍，因爲按照國人的性子，或許賺5倍後被宣傳出去可能就成了10倍，哈哈。

再有就是人的賭性，人都是貪得無厭的，而賭徒更加不會輕易的離开賭場，所以現在股民越來越多！

股市有風險，投資需謹慎，以上不代表入市投資建議！

$上證指數(SH000001)$

$東方財富(SZ300059)$

$同花順(SZ300033)$

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