繼美聯儲加息25個基點之後，美聯儲开始逐漸步入新一輪的加息周期。從近期公布的美聯儲3月會議紀要分析，美聯儲釋放出更多的鷹派信號，甚至表示必要時可能單次加息50個基點。另外，美聯儲可能最早在5月會議後啓動縮表的進程，從目前美聯儲給市場釋放出的信息來看，將以最多每月950億美元的速度縮減資產負債表。換言之，隨着5月份的到來，美聯儲很可能會开啓加息與縮表的進程，到時候又將會給全球市場構成新一輪的考驗。

美聯儲爲市場持續釋放出偏鷹的信號，其最直接的原因，大概率是緩解高居不下的通脹壓力。從某種程度上分析，這一次美聯儲抑制高通脹的決心是比較堅定的，接下來貨幣收緊的力度可能會比較大，對資本市場來說，可能會面臨風險偏好變化的影響，未來可能會有更多的資金偏向於避險的需求。

從去年年底以來，美股市場开始出現了高位震蕩調整的走勢，不少高估值的股票面臨着一定的資本流出的壓力。其中，反映在二級市場中，則主要體現在高估值科技股开始步入新一輪的調整行情，另外赴美上市的中概股股票，則提前出現了大幅調整的走勢，資本市場正提前迎接美聯儲收緊貨幣時代的到來。

在美聯儲持續釋放出偏鷹信號的背後，全球資本市場的避險需求明顯升溫。受此影響，高股息率股票以及低估值股票有可能成爲資本市場的避險資產。另外，對部分硬通貨的品種，有機會成爲應對高通脹壓力的避險資產。

不過，面對全球股市劇烈波動的風險，即使是股票市場中的核心資產，也很難完全擺脫資本市場大幅調整的壓力，只是在大部分股票出現大幅下跌的背後，核心資產的調整幅度可能會相對較小，從某種程度上反映出一種相對避險的影響效應。

其中，作爲全球最具避險優勢的核心資產，在這一輪調整行情中，也未能夠完全走出獨立的市場行情。例如，蘋果公司在這一輪調整行情中，蘋果年內跌幅爲2.93%，但相對於同期納斯達克指數的跌幅走勢，蘋果公司的抗跌能力還是比較強。

與絕大多數的核心資產相比，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司，這兩年卻展現出足夠的抗跌能力。其中，去年伯克希爾哈撒韋公司股票上漲了31.84%、今年以來仍然出現了15.33%漲幅，成爲了美股市場中爲數不多大幅跑贏同期市場指數的核心資產。

再以A股市場爲例，作爲最具影響力的核心資產貴州茅台，今年以來下跌了13.90%，這一跌幅比今年以來的上證指數跌幅還要大。不過，從歷史上的市場走勢分析，貴州茅台的資產增值能力卻遠高於同期大多數A股資產的增值能力。

從上述的例子分析，即使是市場中最具影響力的核心資產，也未必是絕對避險。但是，從長期的市場表現分析，核心資產的資產增值能力卻具有足夠的優勢。面對股票市場的大幅調整，幾乎沒有一家企業可以完全擺脫市場的影響，但一般來說，對部分具有價格話語權與市場影響力的核心資產，它們往往會率先走出低谷，甚至在短時間內修復大部分的失地。

美聯儲釋放出偏鷹的信號，全球市場需要做好迎接新一輪加息周期的准備。與前幾年相比，今年以來避險的需求明顯升溫，對股票資產的配置比例需要嚴格控制，並更應該注重資產多元化配置。高通脹壓力，疊加疫情的反復，給今年全球市場的行情帶來了更多的變數，與資產增值相比，市場避險需求更加強烈。

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